上周保監會發出公告，提醒投資者投連、分紅、萬能等壽險新産品並不是只賺不虧，要求投資者注意相關風險。看來，前一階段被炒得火熱的保險公司的投資型險種保監會有意要對它降溫了。

    “我投10萬元進去試試，20年後能變成多少錢？”江蘇省常熟市某鄉鎮的王先生拿出一大捆錢衝到某壽險公司行銷員的家中，買了10萬元的投資型“萬能壽險”，顯然，他是衝著分紅而來。筆者也常常聽到前來推銷這類保險的多家保險公司的“跑街先生”、“保險小姐”説，去年某某公司“分紅”險第一年分了11％左右紅利，有的已拿到手15％的紅利，這怎不讓人心動呢。難怪有那麼多的人攢足了鈔票去投資保險，難怪各家人壽保險公司推出的投資型保險，一露臉就“紅透”了半邊天。

    投資型險種，近年來已成為世界保險市場的主流産品。這為投資者投資理財增加了新的投資渠道。目前我國有7萬億元儲蓄蟄伏在銀行這個“避風港”。各家保險公司接連推出投資連接類、分紅類、萬能型産品，都稱有專家理財的優勢，讓資金保值增值。在保險公司和行銷人員的宣導下，好多人買投資型保險還未搞清怎麼一回事就盲從跟著感覺走，總體對投資型保險還很陌生。投資者有一個想法，現在我投錢進去，到時拿錢就是了。但投資者應該清楚的是，大多投資型險種如分紅保險的紅利來源於死差益、利差益和費差益所産生的可分配盈餘，俗稱“三差分配”。可以想像，如果“三差”為零，就沒有可分配盈餘。投資者應明白。投資型保險不是簡單地認為在保險前面加了“分紅”兩字，買了分紅保單，您就得與保險公司捆成一團，共擔風險，共用成果。有些公司推出的投資保險收益由雙方共用，風險完全由客戶單方面承擔；有些由雙方共同承擔風險，利益共用；有的可能是有保險公司承擔風險，因此選擇有實力的保險公司是極其重要的。套用股市裏的話説：“投資保險有風險，購買須謹慎”。

    在美國，銷售投資型保險的行銷員，必須通過證券、保險兩個行業的專門考試，銷售人員被要求應具有較高素質。而我國目前投資保險的行銷人員在經過保險公司短時間的培訓就可上崗，因此在推銷投資型險種時，往往並不到位。另外，保險公司的資金雖允許進入資本市場，允許在證券市場買賣基金，但保險資金的投資渠道仍然較窄，只有銀行存款、國債、金融債券以及一定比例投資證券基金等。比如，保險公司的進入資本市場後，在資本市場處於弱勢時，保險公司的投資也極易會出現虧損。例如最近股市出現較大幅度調整，投資基金的資産大幅度縮水，有的甚至跌破面值。保險公司在這種市場狀況下想要有較高的投資回報是很難的。

    投資者應當清楚，保險公司無法向保戶許諾今年或明年你能拿多少紅利，分多少鈔票。當然，各家保險公司的經營者也要明白，不要有“先把錢弄進來再説”的思想，壽險業承擔著重大的社會責任，投保人、被保險人的錢不是好拿的。

     《中國證券報》2001年10月17日