隨著華安創新和南方穩健成長的正式成立，開放式基金進場操作已拉開帷幕。鵬華、華夏旗下的開放式基金也呼之欲出。

    但開放式基金的銷售卻是前熱後冷，華安創新個人投資者的認購率只有預定發售額度的80％，而南方穩健成長首期募集尚不及預期目標的50％。這反映出投資者謹慎與觀望的冷靜心態。其中原因，固然有當前市場正在調整途中，投資者對於開放式基金進場是否正當其時抱有懷疑的因素，但更主要的是，人們對開放式基金的投資理念、投資策略尤其是基金經理們的運作水準心存疑慮，正拭目以待。

    我國股市正在經歷一場深刻的結構性調整，原有的投資理念已經崩潰，而新的投資理念尚在孕育之中；同時，由於“基金黑幕”和“銀廣夏事件”的影響，基金頭上專家理財的光環已然黯淡，投資者有理由多一些冷靜。在這樣的市場氛圍下，開放式基金的經理們自然成為了市場上備受矚目的焦點。他們的投資策略、操作方式等等，都會接受投資者的品評與檢驗。這無異於是一場嚴格的考試。開放式基金畢竟不同於封閉式基金。基金凈值雖然也是投資者衡量封閉式基金的一個重要尺規，但很多時候封閉式基金是被當作股票來炒作的，特別是那些小盤基金，其投機性是吸引投資者的一個重要因素。但開放式基金不同，它要靠業績説話。不管標榜成長也好，平衡也好，價值也好，其運作是否成功，投資者是否認同，還是要直接落實在基金凈值上。這是投資者認購與贖回的唯一尺規。

    因此，與封閉式基金相比，開放式基金“兵熊熊一個，將熊熊一窩”的特徵將更加明顯，基金經理需要承受來自市場的更大的壓力，有能力應對操作中可能出現的種種風險，因而需要具有更高的專業素質。但願他們儘早交出令投資者滿意的答卷。

     《中國證券報》2001年10月9日