由於2001年度全球棉花産量將較大幅度增加,而棉花消費需求卻難有較快增長,進入7月份以來國內外棉花價格進一步走低。
1、國際、國內棉花價格普遍下降。8月份國際市場棉花價格持續走低。利物浦棉花協會發佈的國際現貨價格A指數,全月平均約每磅45美分(約合人民幣每噸8200元),比上月下降2.6美分,降幅5.5%。紐約市場10月份進行交割的棉花期貨價格,全月平均每磅40.6美分(約合人民幣每噸7400元),比上月下降2.1美分,降幅4.9%。目前國際市場棉花價格已跌至近十年來較低水準。
8月份國內棉花銷售價格也較大幅度下降。全國棉花交易市場平均成交價格約每噸10000元,比上月下降1100元,降幅達10%。按這一水準倒算,扣除正常流通費用後,棉花收購價格只有每擔420元左右。
2、今年新棉上市收購價格會進一步下降。主要是因為:
(1)國內棉花供給十分充裕。農業部最新統計資料顯示,今年棉花種植面積由年初預計的6900萬畝增加到7200萬畝,比上年增長18.7%。即使考慮部分地區受災的影響,預計今年棉花總産量也將超過9500萬擔,比上年增加8%。受國際經濟增長速度放慢的影響,今年我國棉紡品出口增速減緩,直接制約了我國棉花需求的增長。預計2001年度國內新棉生産與需求基本平衡。如果加上國家儲備和商業庫存,國內棉花資源十分充裕。
(2)國際市場棉花供過於求,價格將持續低迷。據國際棉花諮詢委員會(ICAC)最近預測,2001年度全球棉花産量2020萬噸,同比增加6%;全球棉花消費量1992萬噸,同比增加1%;期末庫存將增加到836萬噸,同比增加29萬噸,增幅3.6%;全球棉花庫存消費比為44%,同比增加4%。儘管目前棉花價格已跌至較低水準,卻不足以刺激全球棉花消費,預計在2002年度以前全球棉花消費量很難超過2000萬噸,國際棉花市場會繼續呈現供大於求、價格持續低迷的態勢。
3、受棉花價格不斷下降的影響,從基本面的角度來看,相關上市公司有一定的利好。包括棉紡織行業(涉及維科精華、華茂股份等6家上市公司)、服裝行業(A股上市公司共19家,再加上開開B股和茉織華B兩家B股公司,共有21家服裝類上市公司。涉及遠東股份、多佳股份、美爾雅、大連創世、綜藝股份、浙江天然、開開B和茉織華B等)、印染行業(涉及深中冠、民豐實業、望春花3家上市公司)。
銀河證券 2001年10月7日
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