今年上半年的證券市場真的是多事之秋。低迷到“深井”不講，接踵而至的煩心事是一樁未了一樁又來，這些煩心事真的是比傳奇更傳奇，讓人如墜雲霧之中。股市繼續著下挫下挫再下挫，沒有片刻的寧靜，而處於資訊弱勢的投資者和銀行才是這一齣出鬧劇最大的埋單人。

失蹤篇

ＳＴ春都：董事長與“星”同下

董事長失蹤一事，自去年至今已有不少。從２００２年孫鳳娟失蹤至開始，而今年首開董事長失蹤先河的ＳＴ春都董事長劉海峰，而市場對這一消息的迎接則是公司股票５個跌停。

最先透露這一消息的是該公司２００３年年報。年報在《重要提示》中稱“公司董事長劉海峰先生、董事柳紅梅女士因無法聯繫上，而未能參加董事會會議”，坊間也傳出劉已遠走美國的説法。但ＳＴ春都並未發佈澄清公告，直到劉因涉嫌挪用資金罪于４月２３日被洛陽市公安局逮捕，公司才補發了一則公告。可誰又能夠補償承受鉅額損失的投資者呢。

２００２年劉海峰在春都面臨退市風險時臨危受命，他沒有令眾人失望，２００３年６月公司就扭虧為盈，２００４年１月１５日春都恢復上市交易，並由於驚人漲幅成為ＳＴ龍頭股。但就在公司摘掉星號的同一天，劉海峰被捕一事公告天下。

達爾曼：董事長７月１５將露面？

６月７日，ＳＴ達爾曼公告稱，中國證監會給公司下達了立案調查通知書，通知稱公司因涉嫌虛假陳述行為，決定從２００４年６月３日開始對公司進行立案調查。

６月２５日，ＳＴ達爾曼６００７８８２００３年度股東大會在西安召開，許宗林因“身體原因和工作原因”未現身，會議由副董事長楊西安代為主持。而此前坊間一直傳言董事長許宗林“已遠去加拿大”。

最近公司副董事長接受採訪時稱，公司董事會幾次強烈要求董事長許宗林趕回公司。６月１８日，許宗林復函公司表達了三層意思——其一，他本人正在積極籌措資金，于７月１５日前返回西安；其二，他沒拿過ＳＴ達爾曼一分錢；其三，他希望把公司的問題徹底查清，最終還他一個清白。

股價篇

雙鶴藥業：股價冰點焊接沸點

雙鶴藥業近日展開雙翅在漲停板與跌停板之間輕舞飛揚，５月２８日至６月１５日其股價精彩演繹了６個跌停板和７個漲停的“美麗”神話，在日Ｋ線圖上留下了一個巨大的“Ｖ”字。有市場人士曾憤而評價説：如果這都不叫操縱股價，什麼還叫操縱股價？

６月２８日，雙鶴藥業公佈２００４年度上半年業績預警公告，公告稱，經北京雙鶴藥業股份有限公司財務部門初步測算，預計２００４年上半年經營業績比２００３年同期下降５０％以上。

此前，在６月２１日，雙鶴藥業控股子公司昆山雙鶴藥業有限責任公司受到處罰，這在很大程度上影響了雙鶴藥業的經營業績。昆山雙鶴由於違法生産、銷售復方氨酚烷胺片（“清朗”）事件，受到行政處罰，被沒收昆山雙鶴違法生産的復方氨酚烷胺片（“清朗”），沒收違法所得１５９萬元，還被處罰款３百萬元的行政處罰。據了解，昆山雙鶴已經放棄陳述和申辯權利。

德隆係：一個王朝倒下了

２００４年４月１４日，對德隆王朝而言，是個黑色的日子。德隆係旗下的“三駕馬車”：湘火炬、新疆屯河和合金投資第一次集體“跌停”，此後，股價飛流直下。

資金一直是德隆最關鍵的命脈，同時也是它最大的秘密。隨著德隆風暴越刮越烈，許多曾經深深掩蓋的情況漸漸吹開。進入６月，德隆繫上市公司的一連串公告，暴露了德隆佔用上市公司資金的真相。湘火炬、合金投資、新疆屯河、天山股份、重慶實業無一倖免，被佔用的資金總額超過４０億元。

在疲憊中慢慢自我倒下那龐大的身軀，其波及面從三個核心股，延伸到十幾家上市公司、券商，還有銀行。

迷團篇

托普係：７．５５４７９億違規擔保

２００４年３月，托普集團董事長宋如華藉口“因病不宜再參與公司的相關工作”，帶著１８００萬股股權換來的兩元錢，消失在了投資者的視野。４月２１日，夏育新當選了托普軟體新任董事長，擺在他面前的是公司７５５４７．９萬元的違規擔保、２００３年３．８８９億元的虧損。

今年６月，隨著托普係２家Ａ股上市公司先後發佈重大訴訟和擔保等事項公告，投資者才發現這兩家公司已陷入數十億的資金黑洞之中。

托普集團暴露出的資金黑洞越來越大、數額超過３０億元（托普係暴露出來的銀行貸款以及擔保金額已經超過１６億元，托普軟體、炎黃物流等為其關聯公司違規提供資金約１４．７億元。）夏育新表示，他要做的是怎樣積極地解決遺留下來的問題。在談到具體的措施時他説，托普軟體不能再像過去那樣大規模擴張，而是要收縮戰線，把業績做實。

民生銀行：涉嫌造假上市

民生銀行對有關公司造假上市的報道發佈澄清公告，稱由於公司相關工作人員不了解１９９９年股東大會已通過決議修改公司章程，並在章程修正案中已對公司名稱進行了確定。為儘快辦妥變更事宜，工作人員將２０００年５月３０日董事會的決議變造為“股東大會決議”。

此前，據媒體報道，計劃到香港上市發行Ｈ股的內地首家民營上市銀行中國民生銀行鬧出假冒簽名風波。該行原董事、深圳前進科技開發有限公司的董事長兼總經理邱影新稱，民生銀行假冒其簽名從而取得國家工商總局的改名批復，最後成功上市。事實上，鄭百文、大慶聯宜、ＳＴ黎明等等都曾經是造假上市的明星。以造假獲得上市的事件已經吸引不起投資者的興趣，這就夠讓人汗顏了。

宏智科技：雙頭執政終結

宏智科技最先是曝出５０００萬元募集資金被盜，接著是前任董事長林起泰挪用７０００萬募集資金，再下來是以宏智科技第一大股東王棟為首的一方與公司現任董事會之間為爭奪公司的控制權，你來我往已經交鋒了好幾個回合，甚至鬧上公堂上演了一系列眼花繚亂的“股權凍結秀”。最後是出現兩個董事會，經常就同一事件發佈兩份董事會公告的逸聞。上市僅僅１年，鉅額資金去向不明；一個公司同時擁有兩個董事會，而且都説自己才是惟一，這就是股權不清晰埋下的禍根。

獨董篇

伊利股份：“罷免獨董”尚未了結

熱鬧半個多月的伊利股份獨董事件尚未看到終結的影響，原定在６月２９日股東大會上審議的“罷免俞伯偉獨立董事職務的議案”突然臨時被撤下，改在臨時股東大會上表決。

６月１６日，董事會公告，伊利股份董事會１７日決定，將監事會提出的免去一名獨立董事職務的議案，提交股東大會審議。據監事會公告，由該獨立董事主要社會關係任主要職務的公司，自２００３年以來，與伊利股份進行了關聯交易，且關聯交易數額較大。公司監事會公告説，該獨立董事之行為“與其對公司應擔負之誠信義務相違，與其作為公司獨立董事應具備之獨立性相衝突”。

這位獨董就是俞伯偉。俞伯偉認為伊利股份董事會之所以要罷免其獨立董事資格，起因于他和其他兩個獨立董事王斌、郭曉川要聘請會計師事務所審計公司國債交易問題和第五大股東疑雲。俞伯偉６月２８日再次向媒體聲明，表示６月１６日的臨時董事會不合法、不合規，更直指自己被罷免獨董身份是報復行為。

伊利公司和獨董之間尚未決出勝負，而之前連串負面消息的披露、不斷的公告和律師函及聲明等頻頻見報已大大拖累股價。伊利股份的股價在６月２８日再跌５．２２％，收９．６３元，價位已落到該公司１９９６年上市之初股價，創八年來新低。

新疆屯河：惟一的選擇就是離開

今年６月１１日，經濟學家魏傑發佈辭職函稱，因無法了解和把握新疆屯河（６００７３７）的真實運作情況，決定辭去公司獨立董事職務。按照有關規定，魏傑的辭職要等公司補齊了獨立董事的法定人數後才能生效。

６月２４日，上交所正式宣佈，對未按規定在臨時公告核定期報告中及時披露重大事項的新疆屯河（６００７３７）及有關責任人進行公開譴責。獨立董事魏傑自然也在被譴責人之列。隨後，有媒體説，魏傑開口了，而且大呼其冤，認為此譴責讓他感到很“無奈”，很“無助”。

同日上午，魏傑接受有關媒體採訪時説，“我今天已經向湖南長豐汽車和南京醫藥兩家公司發去獨董辭職傳真。辭職的原因就是新疆屯河事件使我對獨董制度失去了信心，我無法真正行使獨董的權力，我現在惟一的選擇就是離開。

《證券日報》 2004年07月06日