市場還在繼續下跌。昨日上證指數下挫至1611.86點,已經跌破了今年2月國務院關於發展資本市場九條意見出臺時的收盤點位1623.88點。令人關注的是,不少基金重倉股如寶鋼股份、揚子石化等也放量大跌。
自4月7日以來,上證指數在幾乎沒有像樣反彈的情況下,已經跌去超過170點,且部分基金重倉股調整幅度相當深。是什麼原因導致了這輪調整?作為市場主要力量的基金對後市作何判斷?
記者採訪的一些基金業人士認為,宏觀調控進一步趨緊可能是引發大盤調整的主要原因,而SARS疫情再度出現也使大盤的反彈受到了一定影響。在此背景下,一些機構投資者近期紛紛調整倉位,這也助推了跌勢。
南方基金公司研究總監蔣彤認為,最近的宏觀調控對投資者造成的心理影響很大。華寶興業基金公司研究部總經理童國林也表示,國家控制過熱的投資增長,對於投資品行業來説影響尤其明顯。他認為,之前許多機構在投資品方面倉位較重,現在可能開始減持,從而導致這一類品種調幅較大。
另一位基金公司研究總監則表示,近期管理層反覆強調要堅決遏制過熱投資,後續可能還有政策出臺,這引發了人們的擔憂。
“我們原來對市場的判斷可能過於樂觀”,某基金公司研究總監説,目前市場調整趨勢已日趨明朗,機構對公司的判斷無疑會因此而變化,“原來25倍市盈率都會接受,現在可能20倍也覺得不妥。”這位人士預測,在目前情況下基金在操作上仍將會順勢而為,其所在公司最近也在減倉,並轉持一些防禦性的如公路、港口、航空、機場類的品種。
另一位基金公司高管人士則認為,對於一些核心資産來説,現在已屬非理性殺跌。不過他同時透露,現在機構投資者之間的相互影響相當厲害,常常是這家拋了之後另一家也跟著拋。
一家新成立基金的負責人表示,在順勢而為的思路下,新資金進場可能不會很快。“市場較弱時還是多看看,至少不用太急。”
同時,幾乎所有接受採訪的機構人士都認為,雖然調整趨勢比較明朗,但預計調整幅度不會太深。
童國林説,市場出現一定幅度的波動是正常的,如果沒有其他新的影響因素,市場向上的總體格局不會改變。
一位基金公司研究總監也認為,市場調整的時間可能會拉長,但往下幅度應該有限。
蔣彤也認同市場調整時間可能會延長但調整幅度不會太大的觀點。她還表示,對於週期性行業的公司不用過於擔心,對於部分優勢企業來説,“現在即便再回到週期性低點,它們也會處理得很好。” (記者 彭松)
(證券時報) 2004-04-28