中國保監會日前發佈《保險資産管理公司管理暫行規定》，自２００４年６月１日起正式實施。保監會有關部門負責人表示，《規定》的出臺將為保險資金運用的進一步專業化、規範化，進一步提高保險資金運用能力打下更為堅實的基礎，有利於培育保險資金運用的核心競爭力，增強保險公司的風險管控能力，提高保險資産管理的監管水準。

中國人保資産管理公司有關人士在接受記者採訪時認為，《規定》從以下幾方面對保險資金的專業運作進行了規範：首先，《規定》明確了資産管理公司的法律地位。其次，《規定》強調了保險資金的集中運用度——“資金運用部門集中運用管理的資産佔公司總資産的比例不低於５０％，其中經營人壽保險業務的保險公司不低於８０％”，為提高保險資金專業化運作鋪設了平臺。第三，保險資産管理公司經營範圍包括“中國保監會批准的其他業務”“國務院其他部門批准的業務”，這就為保險資金未來業務發展預留了空間，如企業年金、社保基金等。第四，託管人制度的建立有利於在委託人和受託人之間建立防火牆，有效防範金融風險。第五，保監會對資産管理費進行監管，一方面有助於維護行業的合理費率，另一方面，還可以防止大股東通過收取資産管理費輸送利益，保護資産管理公司健康發展。

另有業內人士分析認為，《規定》的出臺，為保險資金投資領域的拓寬做了鋪墊，但保險資金直接入市的問題，還有待《保險資金投資股票市場管理辦法》的頒布實施。

據了解，《保險資金投資股票市場管理辦法》近期已由保監會制訂完成，等待國務院批復。《管理辦法》有望規定保險資金的投資品種，如Ａ股流通股、非流通股、可轉債等。但類似于某只基金持有單一股票市值的比例限制，保監會會對保險資金持有單一股票的市值作出限制。比如，投資單一股票按成本價格計，不得超過保險公司可用資金的１０％；投資單一股票按股份數額計，不得超過該上市公司流通股數量的１０％等。

保監會數據顯示，今年４月末，保險公司總資産將過１萬億元，按５％的股票投資比例，今年將有不少於５００億的巨量保險資金進入Ａ股市場。但鋻於保險資金的特點，風險控制將成為保險資金運用中的重要考慮因素。有業內人士認為，保險資金大部分來源於壽險資金，其中相當大一部分又是長期資金，這就決定了保險資金的運用特點是注重長期投資，規避風險過大的投資品種。

《證券日報》 2004年04月27日