“都是基金惹的禍！”南京的壽險公司談到一季度業務發展受阻時，對此耿耿於懷。同樣，銀行儲蓄存款，國債銷售都不可避免地受到衝擊。持續“發燒”的基金，似已成為金融業的“公敵”。

基金熱到燙手

從年初開始，基金就成為國內投資市場最熱門的話題。基金熱到什麼程度呢？連一些基金是啥都弄不清楚的老頭老太，都排隊點名要買，熱情可比國債。

基金為什麼陡然翻身了？股市行情回暖是一個重要的原因。上證指數從去年11月中旬至今，漲幅達36％。看好後市的投資者增多，很多人通過購買基金入市。負利率時代的到來，促使老百姓更多地關注高收益的資本市場。

而基金收益的“爭氣”，也重塑了自身的正面形象。據了解，在2003年的不景氣市場環境下，排名第一的博時價值增長基金，年回報超過30％。而到今年3月底，前8名基金收益率平均達到20．6％；最後8名也達到3．62％—9．99％，充分顯示基金專家理財的優勢。

新基金的發行迎來了供不應求的局面，與2003年之前的強行推銷形成巨大反差。去年全年一共有23隻基金髮行，而今年截至3月底，總共獲批的基金數量已有19隻。“巨無霸”級的基金也陸續出現。3月份，中信基金公司和海富通基金公司新發行的基金規模均超過100億元，創下基金髮行的新高。已有基金平均20億元的規模，與他們相比，顯然成了“小弟弟”。

分紅險魅力不再

基金持續熱銷，給今春的保險市場帶來了陣陣寒意。雖然沒人説得清基金究竟從保險市場搶了多大的“蛋糕”，但這種分流已是不爭的事實。

江蘇保監局負責人表示，分紅、投資連結等壽險新型産品，佔壽險市場保費收入的一半以上。可以説，分紅産品的風行一時，促成了保險業的一輪大發展，幾乎所有壽險公司都分享到了分紅保險大餐的甜蜜。一度令人刮目的銀行保險，也是嫁接分紅內容，沾了“分紅”的光，屢屢作為銀行儲蓄的替代品被宣傳。

然而，資本市場的走好，讓分紅産品的增長來了個“急剎車”，基金迅速成為它最大的替代品。

如某分紅保險保額1萬元，年底分紅只有87元，甚至低於銀行定期存款利息。“分紅産品投資回報率低，缺乏吸引力，市民當然轉而選擇高投資回報的産品，今年一季度整個壽險業都因此受到影響，增長乏力”，南京的壽險公司一致把“暴發戶”基金歸為“罪魁禍首”。

銀行態度由熱轉冷

在基金髮行中，銀行無疑是基金公司最忠實的夥伴。2003年之前，銀行為了推銷基金稱得上是不遺餘力。為了完成發行任務，替“兄弟”撐面子，甚至不惜讓自己的員工兜下一部分份額。

基金的過度膨脹，讓這種“鐵哥們”的關係出現裂痕。

人行南京分行營管部的統計數據顯示，到一季度末，南京市居民儲蓄餘額為1228．08億元，比年初增加了94．46億元，其中1月、2月分別增加了78．77億元、15．45億元，而3月份已銳減為0．24億元。部分銀行的居民儲蓄下降幅度甚大，南京一國有商業銀行一個月就少了2億多元。“雖然從長遠看，中間業務將成為銀行主要的利潤來源，但目前銀行代銷眾多基金也只是用來豐富業務品種而已，可不能因為一點手續費，而影響了銀行的正業”，一家銀行零售業務處負責人表示。他所説的“正業”，自然是指銀行的存款量。

而國債的滯銷，更讓銀行難以接受，“這些年來，國債都是一上櫃就被一搶而空，可現在，4月1日發行的那期還有剩呢。國債發行的熱鬧情景都全盤挪到基金那邊去了。”

於是一些銀行開始教育員工：基金賣歸賣，但不要主動向客戶推薦，冷淡處理。

基金何時“退燒”

因為基金的“攪局”，整個金融市場草木皆兵。業內人士指出，市民手頭的錢紛紛向基金搬家並非壞事，但其中的盲動讓人擔憂。

據了解，在基金的申購人群中，出現了很有意思的現象：普通市民多股民少、中老年人多年輕人少、個人申購多機構資金少。這已留下了隱患——很多人投資基金具有盲目性。

目前資本市場的賺錢效應，是吸引資金的重要原因。可蜂擁而上的基金建倉會不會急速推高指數製造投機泡沫？從來沒有管理過50億規模的公司，能不能駕馭130億的資金？沒有做空機制，基金與股市一樣，想賺錢只有看漲一條路。一旦行情回落，可能很多盲目的投資者會驚詫“買基金也會賠錢”。

到時候，面臨鉅額贖回的基金，可能會從“高燒”降到“冰點”。（王玥）

《南京日報》 2004年04月26日