正在上行的居民消費價格指數（CPI）驟然“拐”了個彎。

今年2月CPI僅僅上漲2.1%，與去年12月和今年1月同比均上漲3.2%相比，漲幅突然回軟1.1個百分點。 雖然一個月度的數據變動並不能確立物價運作的新趨勢，但這使得可能産生通貨膨脹的預期轉為朦朧，同時也引發專家們的深入探究。

費解的兩大特徵

2003年10月啟動的本輪CPI上漲，具有兩大鮮明特徵：一是總需求增長較快的城市，CPI漲幅普遍低於總需求增長較慢的農村。二是一邊是“火焰”，一邊是“海水”，即部分商品和服務價格在“燃燒”，而另一部分商品價格仍然“冰冷”。

要破解這兩個一般通脹理論難以完美闡釋的“結構性”特徵，並準確判斷今年及其後一個時段CPI的走勢，需要轉換視角，審視其上漲的複雜原因，並對影響CPI漲跌具有相對獨立性的因素進行趨勢分析。

食品價格上漲是拉動這一輪CPI上升的主要誘因。由於它在CPI中佔有略高於30%的權重，其迅猛上升強勁地帶動CPI的上行。

有專家指出，此輪食品價格上漲與前一時段貨幣信貸增長過快沒有關聯，具有較強的獨立性。連續多年糧食減産，且價格持續下跌或低迷，量變的積累最終引發了糧價走向的質變。我國糧食年供給缺口至多5000萬噸，國家糧食儲備達1.5億噸。政府至今“按兵不動”，主要是考慮與其他“費力費勁”的政策性舉措相比，糧價回升將不費“一兵一卒”就增加了農民收入。

一些專家預測，本輪食品價格上漲行情，有望于秋收之際歸於波瀾不興。因為今年我國糧食播種面積可望比上年增加2400萬畝左右，産量增長約6%。屆時，供給的增加和同比基數的抬高至少將遏制食品價格的繼續上揚。只要保護好耕地安全，從中長期看，我國並無食品短缺之憂。即使一時出現難以預料的缺口，國家動用一點外匯儲備，足以平抑價格的過度波動。隨著居民消費中用於食品的支出每年大約以一個百分點下降，食品價格對CPI的影響將越來越小。

服務價格是推動近期CPI上升的另一個因素。與國際水準比較，我國服務項目價格上漲空間較大。在CPI持續低迷的幾年中，政府出臺了多項調整服務價格的措施，服務項目價格適度上漲有效減緩了CPI的下降幅度。目前，這一“子系統”在CPI中佔有20%的權重，去年上漲2.2%,即便今年上漲4%也只能拉動CPI上升0.8%。專家們認為，政府應把握好服務價格調整出臺的時機和力度，以達到對整體CPI走勢予以微調的目的。

“海水”緣何至今“冰冷”

需要特別提醒的是，至今“海水”仍然浸泡著除食品之外的佔CPI權重接近一半的工業消費品。幾年來這部分商品價格一直“冰冷”，2003年仍整體上處於零增長，今年前2個月又再度整體上跌入了微幅“負”增長狀態。

對此，專家們富有説服力的解釋主要有：首先，技術成熟和進步、規模效應提高了生産率。近幾年服裝、彩電、電腦、手機、轎車等價格一降再降是對此最好的説明。其次，競爭比較充分，且普遍處於供過於求狀態，使之無法搭上漲價的“便車”。相關企業只能主要通過強化管理、控製成本、壓縮利潤等途徑消化能源、原材料、運輸價格上漲帶來的壓力。再者，工業化重化工階段的到來，導致更多的生産資料在內部迴圈和消耗，生産資料價格上漲向消費資料的傳導明顯弱化。如煤炭煉成焦碳，焦碳用於煉鋼，鋼材又被加工成採煤設備；鋼材加工成了鋼軌、發電設備；有色金屬變成了機床、重型機械的零部件等等。

凡此種種均是制約工業消費品價格回升的因素，而工業消費品價格難見起色，將在相當程度上制約CPI的上行高度。這也是大多數專家不願輕言徹底告別通縮的根本原因。

2.5%至3%：更大的可能

綜合上述種種因素，此間觀察家判斷：如果今年所有推動CPI上行的因素全部兌現，並有所強化，全年CPI升幅可能將突破3%的上限，但確立這種趨勢的概率僅為30%。更大的可能是，全年CPI的升幅處於2.5%至3%的區間，形成溫和的漲勢。這種適度的價格上揚有利於經濟資源向有需求、有效益的産業和産品轉移，有利於發揮價格這只“看不見的手”的作用，實現産業結構調整和資源的優化配置。

（中證網） 2004-03-17