19日,國家資訊中心宏觀預測部副主任徐宏源在"企業改制上市、上市公司再融資及重組購並業務研討洽談會"上説,明年資本市場將結束與宏觀經濟長期背離的非正常局面,開始進入與宏觀經濟的良性互動。

徐宏源稱,作出這種判斷的原因包括三個方面。首先,隨著我國宏觀經濟的穩步增長,公司利潤已有大幅度提高,預計2003年公司利潤增長28%,這將從根本上抑制股市的進一步下滑。其次,經過三年的連續調整,我國資本市場已産生了一批具有投資價值的上市公司,隨著這些大盤藍籌股核心資産價值的逐年提升,股市的下跌空間將會進一步縮小。第三,經過三年的上市公司治理與規範,股市泡沫在很大程度上已經得到釋放。徐宏源預計,2004年股市下跌空間將非常有限,發展方向整體看好。

對於今年的宏觀經濟,徐宏源總結説,今年在經濟形勢總體向好的情況下,微觀企業的活力也開始增強並顯現；長達五年多的通貨緊縮趨勢基本結束；一批新的經濟增長點,如汽車、房地産、通信、旅遊等行業開始不斷發展,預計未來還會持續增長；國際收支保持經常項目和資本項目下的雙順差。這是今年宏觀經濟最值得關注和欣喜的"四大亮點"。

徐宏源分析説,這四個方面對於今後幾年的經濟走勢依然會産生重要的積極影響,將對新一輪的經濟增長作出貢獻。同時,今年的經濟發展中也存在"三大隱憂"。首先,金融業,尤其是銀行的系統性風險依然嚴峻,需要高度防範。其次,地區增長、居民收入增長、行業增長不均衡,無論從絕對值還是相對值進行考察,這種不均衡差異不但沒有縮小,反而在擴大。第三,失業率繼續上升。徐宏源認為,認識到這些問題,並予以重視和糾正,明年的宏觀經濟一定會繼續穩步增長。（雷玲昊）

《上海證券報》     2003-12-22