上週末七大工業國財長會後,發表了一個強調各國採取更具彈性匯率機制的聲明。該聲明猶如重磅炸彈,將外匯市場炸開了鍋。
G7聲明一石激起千層浪
9月22日(週一)東京匯市開盤,包括日元、歐元、澳元、英鎊等在內的幾乎所有主要貨幣都兌美元大幅跳空高開,形成了“9.22”跳空缺口。一時間,有關強勢美元政策終結的議論紛紛,美元兌各主要貨幣跌至數月甚至數年低點;日元、韓元、港元等亞洲貨幣遭遇升值壓力,香港聯繫匯率制度受到了亞洲金融危機以來最大的衝擊;澳元、紐西蘭元、加拿大元等商品貨幣與黃金比翼起飛,價格直指三年高位;本已開始走下坡路的瑞士法郎,再度因其老牌避險特性而受到投資者的青睞。
美元的急跌,引起了投資者的恐慌,激起了匯市炒家的濃厚興趣,也遭到了亞洲各國央行的文攻武略。經過上周的匯海翻騰,在美元未來走勢的問題上,變得更加撲朔迷離,各方人士也更加莫衷一是。
聯匯制度受衝擊
市場普遍認為,G7的聲明直指中國、日本等亞洲國家,以美國為首的七大工業國向亞洲國家貨幣升值施壓,以協助消除全球經濟失衡。雖然包括中國在內的亞洲國家都迅速回絕了G7的要求,中國表示穩定的人民幣匯率更加重要,日本也表示其匯率政策不變。但是,市場仍然異常敏感地認為,G7成員國似乎已經達成了讓美元貶值的共識,這以著名投行摩根斯坦利為代表。似乎是為了印證投資者的這種猜測,日本當局在日元兌美元上周摸高至三年高點110.85後,仍然不見實質性的干預舉措。
港元兌美元連續五個交易日脫離了聯繫匯率水準7.8,週二還一度升至7.7050港元,創下亞洲金融風暴以來的最高水準。美元兌港元一年期遠期匯率由原來的升水一度跌至貼水150個點子,雖然金管局重申聯繫匯率制度並進行了實質干預,但是大量資金的流入導致港元投機買盤極度興盛。由於資金充裕,貨幣市場上港元的隔夜拆借利率走軟,而匯市上一度出現了有價無市的緊張局面。至週五收盤,港元仍然沒有能夠回軟到聯繫匯率附近,但已明顯脫離先期高位。預計隨著七國會議的漸行漸遠和美元的回調,港元將逐漸回落到聯匯附近。
商品貨幣走俏
美元轉弱後,澳元、紐西蘭元和加拿大元異彩紛呈,伴隨著黃金的走俏而加速了上漲的步伐。不少分析師也順勢上調了商品貨幣的匯率預期,尤其是澳元,它與美元之間375個基點的利差成為投資者爭相持有的一個重要原因。據路透上週五調查結果顯示,21位受訪分析師認為澳元12月底以前將達到0.69美元,2004年6月前進一步升至0.70美元。上周澳元最高報0.6842美元,非常接近7月份觸及的五年高位0.6848。
美元:向空還是空頭陷阱
在美元兌各主要貨幣紛紛跌破關鍵技術水準之後,新的問題擺在了投資者的面前:在後市的走向上,美元究竟是開啟了新一輪的下跌之路、還是僅僅設下一個空頭陷阱而已?早在G7會議之前,就有分析師預言,美元的反彈行情已經完結,年底前將重新向空。然而細思量,這種觀點的出現,多是在美國就業數據令人大失所望之後。上周雖然美國公佈的經濟數據好壞參半,但第二季度GDP修正後為年率成長3.3%,遠遠高於第一季度的1.4%,這是美國經濟的亮點。究竟已經上路的經濟復蘇,有沒有帶動就業市場的發展,關鍵要看本週五將出爐的就業報告,而這也是美元下一步走勢的關鍵。(深圳農行 高文武)
全景網 2003年09月29日