七國集團(G7)會議聲明公告對匯市的影響可謂是一石激起千層浪。

儘管是週一,可美元還是在空頭的打壓下潰不成軍。昨天東京外匯市場早盤美元指數上演"蹦極跳",以93.92跳空低開,日線圖中留下52點的跳空缺口,盤中僅勉強反彈到94.35。歐洲開盤後,美元指數掉頭回落到93.95。

由於美元意外貶值,國際市場週一各幣種全面上揚。歐元兌美元觸及8周高位,開盤報1.1450,在留下80點缺口後早盤最高見1.1501；英鎊兌美元開盤報1.6475,最高見1.6514,缺口為105點或0.64%。

日元顯然在美元的弱勢中成為最大的贏家。週一G7會議後,隨著多頭止損的瘋狂出逃,美元兌日元向下跳空154點以112.46開盤,較上周收盤整整下跌了1.37%。隨後美元賣盤充斥了市場,美元兌日元挫貶至111.37的低點。直至歐洲交易時段,美元兌日元仍無力填補缺口,反彈高點僅112.74。

這樣,投資者大量買入日元終於使日元兌美元的匯率刷新了33個月以來的新高,同時亦宣告日本財務省和日本央行共同致力於的阻止日元升值的美夢就此破滅。

上週末在迪拜舉行的西方七國會議順利進行,會後發表的聲明看來是美元下跌的誘因。該聲明要求發達國家採用更具有彈性的匯率制度。七國集團重申一國的匯率應該反映經濟基本因素,主要國家及經濟地區需要更具彈性的匯率,以便國際金融系統作出更順暢及更廣泛的調整。

美國財長斯諾將G7會議聲明稱為是"里程碑式的變革",不過看來這一"里程碑"已經導致了週一亞洲匯市的劇烈波動,市場似乎由此認識到美元走弱的大門已經打開。很多交易員表示相信美元指數可能再次回到5、6月間低點92.00。

G7會議造成市場巨幅波動算來也已不是第一次,事實上外匯市場一向對七國財長會議表現出過度的興奮,儘管這種興奮並不是基於真的認為七國會採取行動。

1985年,G7會議曾做出具有歷史意義的廣場協定,G7同意共同採取措施壓低美元匯率,以推動除美元之外的其他貨幣大幅升值,並取得了空前的成功。而最近一次召開的對市場造成重大衝擊的G7會議是在1995年,當時的美財長魯賓首次提出強勢美元政策,G7隨後很快進行了幾輪協同干預,並在此後兩年中推動美元兌日元上漲了50%。

在時隔8年之後,匯率問題才再度成為G7會議的焦點。上周斯諾稱,浮動匯率制將是G7會議的主要議題,這是布希政府首次把浮動匯率制提到G7會議的議事日程上來。對於匯市投資者而言,這無疑具有重要的意義。

不難想像,本次G7會議後市場之所以會有如此的反映是多麼自然。今年二季度儘管美國經濟成長3.1%,但漂亮數字背後的支撐卻是美國在公共開支和反恐投入中造成的巨大赤字。9月8日,美國總統布希宣佈下一會計年度將撥款870億美元的伊拉克重建和反恐經費,這將使明年的美國預算赤字創下裏根時代以來的新高,估計將達到5530億美元,從而令赤字佔GDP的比重接近5%的公認警戒水準。經濟學家認為,預算赤字的升高將不可避免地導致政府借貸對民間貸款資金的擠出,進而推高利率,最終成為美國經濟持續增長的"攔路虎"。

問題還不止於此。儘管近來的數據顯示美國的製造業和工業出現了明顯的復蘇:7月工廠訂單增長1.6%,而8月工業生産增長0.1%,2年來首次出現連續兩個月增長。不過,美國勞動力市場疲弱的現狀不僅沒有得到遏止,反而變本加厲。8月美國非農就業人數下降9.3萬人,其中75%來自製造業或工業部門。一些分析人士認為,美國的勞動力市場無法復蘇就意味著美國經濟無法實現實質上的復蘇。而布希政府此次下定決心以美元貶值來刺激經濟持續增長,恐怕也與布希政府的核心支援者多數來自於美國的製造業領域有關。

從技術面上看,美元指數跌破95.00水準後,已經基本上處在下無支撐的境地。目前圖表上唯一可供美元暫時駐腳的,可能就是5-6月間形成的盤整平臺,也是密整合交區94.10附近的區間。一旦該處宣告失守,美元匯率將直逼90.00的重要心理關,美元多頭只有在此位置上才有機會組織像樣的反攻。 (交行上海分行 施春光)

《上海證券報》 2003年9月23日