“目前是一次性解決銀行問題的最佳時機。”昨天,在“全球投資市場趨勢和機會”報告會上,高盛亞洲董事總經理胡祖六發表了上述觀點。
胡祖六指出,目前關於是否採取再次剝離方式解決不良貸款的爭論較多。反對理由主要有兩條,一是怕引發道德風險,二是成本過高。
不過,胡祖六認為,這兩條理由都站不住腳。他解釋説,銀行的不良貸款必須剝離,但最好是一次性剝離。他舉例説,法國政府曾多次出面,為里昂信貸“輸血”,結果法國政府信譽掃地,日本也有類似情況。
此外,從成本來看,印尼、阿根廷等國銀行不良貸款佔GDP的比重高達50%,而中國處理不良貸款、補充資本、達到資本充足率的要求,只需
GDP的30%。此外,還可以通過引進外資、IPO等途徑降低政府的壓力。
因此,胡祖六認為,一次性解決銀行問題效果最好。而且,目前是解決這個問題的最佳時機。一方面,根據中國的入世承諾,2007年金融業完全放開,今後幾年必須加快步伐。另外,中國完全有能力一次性解決銀行問題。
儘管中國近年來一直實行擴張性的財政政策,但仍有不少調整空間。因為中國目前的國債規模偏低,還不到GDP的30%,而日本國債佔
GDP的比例高達145%。同時,近幾年中國經濟一直保持高速增長,為解決不良貸款問題提供了良好的外部環境。此外,中國的居民儲蓄和外匯儲備也是銀行改革的保障。
至於對處理不良貸款可能引發通貨緊縮的擔心,胡祖六認為,這種擔心完全沒有必要。目前中國經濟的局部,比如房地産和汽車等行業甚至有過熱苗頭。
此外,在談及香港能否成為人民幣離岸中心時,胡祖六認為目前不可能實現。原因在於,離岸中心的根本條件———人民幣自由可兌換並不存在。而且,建立離岸中心對香港的幫助不大。實際上,因為沒有企業需求,近幾年香港銀行的貸款不斷萎縮。胡祖六認為,對香港真正的幫助是讓其參與內地經濟,比如C EPA等。
(新聞晨報) 2003年9月16日