業界專家在9月4日舉行的“第三屆中國房地産學院派論壇”上呼籲，中國應該儘快制定房地産投資信託基金（REIT）法，將現存的房地産基金規範成為房地産投資信託基金，並容許其上市。

荷蘭房地産信託基金管理公司羅丹克亞洲投資經理張虎躍説，美國出臺房地産投資信託基金法時的融資環境和中國現在的融資環境相似，都是地産融資困難，信貸緊縮。從美國房地産投資信託基金的發展歷史和中國已經具備的基礎條件來看，中國出臺房地産投資信託基金法的條件也已經具備。

據悉，中國目前有57隻信託基金，其中20隻投資于房地産。張虎躍説，這20隻信託基金可以被稱作房地産投資基金，但並非國際定義的房地産投資信託基金，因為它們不是在嚴格的房地産投資信託基金相關法律下運作。

按照國際定義，房地産投資信託基金有三個分類。一是股本房地産投資信託基金。該基金投資于房地産，收入來自於租金和房産銷售利潤；二是抵押借貸房地産投資信託基金。該基金是向房地産主貸款，收入來自於抵押借貸的利息；三是混合型房地産投資信託基金。該基金既投資于房地産，也向房地産商貸款。

美國在1960年制定了房地産投資信託基金法。基金成立後，既解決了地産商融資問題，也解決了個人投資房地産問題。沒有房地産投資信託基金的時候，個人投資地産方式單一，只能投資于住宅市場，要投資商場、辦公樓的話，風險就很大。基金成立後，個人就可以投資商場、辦公樓了，因為個人在股市可以隨時變現。

張虎躍認為，國內高品質的物業很少，缺乏高品質收租房地産用以成立房地産投資信託基金。而中國住宅開發活躍，資金需求高，抵押借貸型房地産投資信託基金將會很有市場。

據悉，越來越多的國外地産基金對國內市場有興趣。先期已經進入中國的國際地産基金主要有三種投資類型。一是開髮型，投資于普通住宅市場，新加坡政府投資公司、麥格裏銀行、KeppelLand、摩根士丹利都有這樣的投資；二是收租物業型，Ro鄄damcoAsia、美國國際集團、新加坡政府投資公司、騰飛有這樣的投資；三是投資不良資産，比如高盛、摩根士丹利購買資産管理公司的不良資産。（記者 李衛玲）

〈國際金融報〉 2003年9月5日