國泰君安研究所最新完成的研究報告認為，非典疫情整體上對電力、煤炭行業的供需影響都不大，在國民經濟仍將保持較高增速的預期下，以及隨著一系列政策措施的付諸實施，這兩個行業的市場前景較為看好。

    電力行業：今年電力需求將增長9.5%以上

    國泰君安研究員姚偉關於電力行業的研究報告認為，非典疫情對電力整體需求只是略有衝擊，而對電力供給更是影響甚微。

    報告指出，從需求上看，非典對電力下游行業的影響必然引起電力需求的波動，但其影響相對較小。疫情給即期宏觀經濟的影響主要體現在第三産業，而整體上對製造業的影響不大，第三産業用電可能因此有一定程度的下降，但其在全社會用電中所佔份額不大。從一季度不同産業的用電情況看，非典疫情對用電增長的主力第二産業和居民用電帶來的衝擊很小。不過，今年我國GDP增長將因非典而受到一定的影響，普遍的預計是今年我國GDP增速將在7%左右。如GDP增速下降1個百分點，電力需求的增速將下降不到1個百分點，即2003年電力需求彈性系數將較預期為高，超過1.36。報告預計今年我國電力需求增長將保持在9.5%以上。

    從供給角度看，非典對電力生産幾乎沒有産生影響。發電企業和電網企業在防治非典、確保電力供應的過程中，營運成本有些許增長，但換來的是更為穩定的機組利用率。從燃料供應的角度講，各地道口檢查的嚴格可能使得依賴公路進行短距離運輸的電廠燃料供應略受影響，但這種情況出現的可能性較小。

    另外，一系列政策措施的出臺為電力行業創造了更好的經營環境。國家發改委、國家電監會和國家電網公司5月8日聯合召開電視電話會，強調要採取有效措施，為實現今年經濟發展目標提供電力保障；國家電監會將會同有關方面，啟動華東、東北區域電力市場以及川渝電力市場試點，打破地方保護的格局，開放市場，優化資源配置；根據今年電力需求增長的形勢，發電企業的計劃電量將視實際情況適當增加，對發電企業超發電量的上網電價，根據實際電力供求狀況確定，電力供應緊張地區的價格確定，將體現鼓勵企業多發電的原則。報告稱，上述政策在電力投資、發電量、電價機制等方面均對電力企業有所傾斜，如付諸實施將進一步保證電力企業的産銷。

    煤炭行業：受非典影響小,市場前景看好

    國泰君安研究員鄭學璋在關於煤炭行業的研究報告中認為，非典總體上對煤炭行業影響較小。首先，煤炭企業由於控制非典措施很嚴，外人不能隨便進入礦區，所以煤炭生産受影響不大。其次，煤炭運輸也幾乎不受影響，因為非典疫情只是給公路運輸帶來一定影響，而鐵路和水路運輸佔煤炭運輸的大部分，特別是煤炭上市公司主要是大型煤炭企業，鐵路運輸佔絕對優勢。另外，由於下游的電力、鋼鐵行業繼續保持增長，煤炭行業銷售所受影響也有限，行業發展環境依然較好。今年一季度我國原煤産量同比增長14%，洗煤産量同比增長16.99%。

    報告預計，未來一段時間煤炭市場供需總體平衡。鋼鐵行業需求的焦煤和無煙煤需求量較大，市場前景較好。電煤則基本保持平穩態勢。

    《證券時報》2003年5月22日