據悉，該辦法對業界所關注的問題，諸如，從事企業年金基金投資管理的機構資格、機構選擇權、投資品種、投資比例等都一一做出了明確規定。企業年金，即企業補充養老保險，在國外被稱為社保體系的“第二支柱”，它是在企業職工基本的養老保險之外，由職工本人拿出一部分工資，企業再補貼一部分，存入個人賬戶，作為職工退休後的養老保障基金。根據國際通行的運作方式，企業年金大都交給金融機構實行市場化運作，以保證其盈利性、流動性和安全性的要求。2000年出臺的《關於完善城鎮社會保障體系的試點方案》中明確指出，我國企業年金管理採用個人賬戶方式，實行市場化管理運營，而進入資本市場進行投資無疑是企業年金實現其市場化運營的一個選擇。

    據介紹，截止到2002年底，我國企業年金基金累計金額為260億元。專家指出，伴隨著我國社會養老保險體系的不斷完善，企業年金將會迎來高速增長，不久的將來，我國企業年金將滾成一筆數額巨大的資金，有學者預計，2010年我國企業年金的市場規模可達到10000億元。面對數額如此之大的這筆資金，相信任何機構都能休味到其投資管理需求背後所蘊藏的巨大商機。

    事實上，存在投資運營需要的企業年金早已納入了一些機構的視野之中。據了解，國內不少基金管理公司早已積極展開企業年金的研究，並已做了大量前期工作，包括客戶資源調查、産品設計等，已初步形成一套完整方案。有關人士認為，待相關政策出臺後，企業年金將成為包括基金管理公司在內的一些金融機構的委託資産來源，源源不斷地進入我國資本市場，從而為我國資本市場的發展提供資金支援。

    有專家同時指出，《企業年金基金投資管理辦法》的出臺，將為企業年金入市提供了政策依據和可能，但是，出於對這部分資金特殊性的考慮，在其投資管理過程中，有關部門在保證其盈利性的同時，也會對這部分資金運營的安全性提出較高的要求。因此，辦法除可能對投資管理機構的資格認證、監管、風險防範等提出嚴格要求外，還可能在保證年金安全性的前提下，對其投資的收益率提出相應的要求，如運營機構連續幾年達不到收益率要求，可能會失去運營資格，並且在投資品種上也有所限制，如投資股票、債券等金融品種上有各自的比例限制。基於此，有關人士指出，對於企業年金基金的入市規模、入市時機等問題人們都應該有一個客觀的分析與判斷。

    但不管怎樣，《企業年金基金投資管理辦法》的最終頒行，將為這部分資金入市提供了可能，對整個資本市場、相關金融機構及投資者來説，這都是值得期待的。（程欽）

     《證券時報》 2003年2月24日