機構重倉股出現強勢的同時，在前期也由點及面，在某種程度上也帶動了市場的人氣，對大盤指數前期的緩步上攻起到了一定的作用。基金市場無疑受到了大盤的影響，明顯有資金流入的痕跡，成交量也開始放大。可以説，報表行情也開始影響基金市場。

    2002年底的作賬行情，有著一定的市場背景。當2002年的市場失去營利的模式後，個股重心不斷下移，證券業從一個暴利時代一下過渡到微利時代，許多投資者還沒有適應過來，機構投資者在殘酷的市場面前不得不重新定位，調整策略。券商和基金的重倉股在個股不斷縮量、沒有買盤的情況下，減倉只是可想而不能為的策略。而重倉股的表現對2002年的報表影響很大。哈藥股份（600664）、東風汽車（600006）等成為一些機構的牌子、影響到其在市場的形象，不能簡單的認為只是重倉的個股。牌子在，信心就在，牌子一倒，影響面就很廣，甚至很深。基金的重倉股通寶能源（600780）從7元附近上漲到9元附近，自然有公司的基本面支撐，但從中也可以看到某些基金的積極態度。大顯股份（600747）、友誼股份（600827）、上海醫藥（600849）、伊利股份（600887）、鄂爾多斯（600295）作為基金的重倉股，其強勢表演自然有基金的影子。

    選股能力代表了基金公司和基金經理的水準，個股的走勢與基金的判斷和需求有正相關。保險公司作為基金市場的最大主力，對基金市場的影響是戰略性的、全方位的。基金的走勢與保險公司的戰略行為保持著緊密的正相關性。中國保監會的數據顯示，保險資金在2002年6月對基金曾進行規模高達25億元的減持；7月整個保險業對基金的投資規模減少了近9億元。到11月底，投資于證券投資基金的保險資金約為312億元，比10月底增加約13億元。但如果考慮到大量開放式基金的發行，整個保險業在封閉式基金市場是應有明顯減持的。基金指數6月份大幅上漲後見高回落，8、9、10月份處於一個下跌的趨勢，2002年11月29日基金市場放量後，12月份基金市場出現止跌回穩走勢。12月份，封閉式基金處於高折價率水準，基金同盛、基金天元折價率12月6日率先突破－16％，為－16.09％和－16.07％，而2002年12月20日基金科瑞、基金豐和的折價率達到－16.38％、－16.46％，創下折價率的近期新高。高折價率意味著一定的投資機會。

    在12月份，基金市場買賣盤明顯增多，可能也與報表行情有關。其中，科系基金比較活躍，基金科瑞（500056）近期平均成交額在1500萬元左右，而基金豐和（184721）、基金裕陽（500006）、基金金鑫（500011）等都開始逐步活躍。2001年12月31日收市的最後兩分鐘，基金市場出現了大規模的買盤，將基金指數（000011）推高，從開盤1160.89點到收盤1183.12點，基金平均上漲3分錢，基金安信從1.23元漲到1.27元，基金興華從1.06元漲到1.09元，基金同益從1.19元漲到1.21元，基金金鑫從1.02元漲到1.06元。2002年保險公司同樣面臨著基金市場的浮虧問題，而保險公司明年準備上市的很多，連續三年必須營利的法律要求無法逾越，這是保險公司心裏最清楚的，只是各家的情況不一樣。11月29日基金市場放量，盤面多少反映了保險公司對基金市場的需求。年底的結賬行情是由各種利益、各種判斷形成的，而報表行情後的走勢更值得投資者思考。（兵器財務有限公司 翁開松）

     中證網 2002年12月30日