這份排行榜顯示，今年1—9月券商的累計綜合業務價值量（經紀業務和承銷業務的推算收入）大幅萎縮。位列第一位的中國銀河證券業務價值量為12.14億元，只有去年同期的三分之二。而第二位國泰君安只有10.71億元，這個數字放在去年只能排在十名以外。

    一家證券公司的投資經理表示：今年以來，由於傳統業務的萎縮，給公司投資業務帶來了極大的壓力。然而，伴隨著今年股市的不振，很多公司的證券投資只能選擇認賠出局或是扛倉堅守，希望投資業務為公司業績作貢獻已經不大可能了。

    依據歷史經驗，經紀業務和承銷收入往往要佔去券商總收入的七成以上。這兩塊業務收入的大幅下降導致的被動局面，其他業務根本無法解決。據介紹，此次經紀業務價值量的計算，採用了0.3%的佣金費率，明顯高於市場實際水準。所以不高的經紀業務價值量內可能還存在一定程度的高估。

    但證券業務也不全是悲觀色彩，相對於經紀業務的不佳，承銷業務的狀況要稍好一點。特別是以大客戶為主打對象的中國國際金融公司，在中國聯通和招商銀行兩大項目的發行中斬獲頗豐，今年1—9月的中金承銷業務價值量高達5.9億元，相較去年同期增長接近100%。而中金的承銷收入也佔了整個行業總收入的38%。中金的成功，或許昭示了券商業務創新的未來。已有人士預測，未來的證券市場是大投行的天下。（周宏）

     《國際金融報》 2002年10月24日