聯通發行基金分多少羹

由於聯通發行價僅２．３０元，頗具吸引力，因而基金肯定會踴躍申購，那麼基金會申購到多少股呢？由於沒有基金的最新投資組合資料，我們暫以基金二季度倉位情況作參考數據。從基金二季度投資組合看，５１只基金股票市值佔６４％左右，約５８７億元市值；現金及國債佔３６％左右，約３３０億元。從網上配售看，由於基金沒有單個賬戶申購上限限制，因而基本可視為基金全部股票市值均可有效參加申購。我們暫估計網上申購總市值為１００００億元，算上回撥因素，網上申購中簽率＝（２７．５＋５）２．３／１００００＝０．７４％，這樣基金可申購股數為５８７０．７４％／２．３＝１．８７（億股）。從網下配售看，不妨估計網下申購資金為２２５０億元，網下申購中簽率暫估算為（１７．６－５）２．３／２２５０＝１．２９％，由於國債變現性很強且可作回購，故不妨將國債及現金均視作現金可參與網下配售，這樣基金網下配售可得股數最多為３３０１．２９％／２．３＝１．８５（億股）。今年二季度後，新基金大規模發行，這部分基金規模大約為１８０億元，不妨假設其目前全為現金，那麼其網下最多可配售股數為１８０１．２９％／２．３＝１（億股）。這樣基金網上、網下最多可配售約４．７億股。假設聯通上市後定價在３．５－４元之間。聯通上市後，每股可營利１．２－１．７元，這樣基金共可營利在５．６４億元至７．９９億元之間。目前基金共６２只，平均每只營利約在９０９萬元至１２８８萬元之間，對於２０億規模基金而言，對其每單位凈值增長貢獻不足０．０１元，可見申購聯通對基金凈值增長的幫助微乎其微。

《證券市場週刊》 2002年9月24日