“我想説，現在是在我們看好的市場中做多的時候了，而且我們尤為看好亞洲，”標準普爾駐新加坡的董事總經理查爾斯惠勒在這份最新的亞洲股市報告中稱。

    雖然惠勒預計，相對於2003年的收益預期，道瓊斯工業股票平均價格指數和標準普爾500指數的市盈率在18倍左右，但他説，亞洲的估價普遍要更好。比如説，南韓綜合指數(Kospi)相對於2003年收益預期的市盈率為8倍左右。南韓是惠勒看好的亞洲市場之一，主要原因是該國國內需求的強勁。

    他還説，相比亞洲和全球其他的市場，南韓股市還有一個與估價相關的優勢，即該國公司正在實施將股票期權計作費用的舉措。通過將股票期權計作費用，許多南韓公司的收益報告反映的情況更加真實，惠勒表示。

    全球許多公司並不把股票期權計作費用，因此股票期權的發行不會影響收益。但近幾個月，人們對公司治理感到擔憂，許多美國大公司已宣佈計劃開始將股票期權計作費用。

    “期權是公司的一項成本。當獲得期權者執行期權的時候，這家公司就必須從市場上買進這些股票，或發行新股，”將股票期權計作費用是“正確記錄此項成本的惟一方法”，他説。

    惠勒表示，股票市盈率普遍非常低的印尼公司也是將期權計作費用的。

    此外，惠勒對美國股市的看法依然喜憂參半。“已經有一些正面的跡象，但我認為還不夠多，”他説。

    惠勒相信，雙重經濟衰退（也就是説在幾個月的復蘇後，經濟重又陷入萎縮）在美國依然是有可能的。“我知道失業率是一個滯後指標，但我的印像是，美國的這個數據非常糟糕，”惠勒表示。

    7月份美國的失業形勢雖有所緩和，但只創造了6000個新職位，大大低於經濟學家預計的68000個左右。

    第二季度，美國國內生産總值的增幅為1.1%，較第一季度5%的增幅有大幅下降。第二季度的增長是2001年第三季度（下降0.3%）以來最疲弱的。

    《國際金融報》 2002年8月23日