5月份,美國股票基金平均下挫1.92％,自年初以來下降5.05％。年度市場強勢品種小型價值基金也開始下滑,跌落2.74％。大型價值基金和特定對象投資基金,漲幅分別為0.02％和0.08％。基金頹勢同時反映了主要市場指數的低迷不振,道瓊斯工業綜合指數5月裏下降0.21％,而納斯達克綜合指數下降4.29％,標準普爾500指數則下挫0.91個百分點。

    作為最大的基金類別,大型基金的全部資産規模已達到4220億美金,該類基金主要投資于成長型和價值型的大型公司。5月份基金整體平均下挫0.97％,今年以來共下降6.9％。其中著名的富達麥哲倫基金5月裏下降0.21％,而先鋒500指數基金則滑落0.75％。

    表現最為突出的基金類別當屬黃金基金。黃金基金是一種特定投資對象基金,主要以黃金生産商為投資目標。迄今為止,黃金基金資産規模僅有31億美金,5月裏卻上漲19.63％,今年以來更是飚升72.71％。自2001年12月初以來,黃金價格上漲了18％左右,到5月底更是達到每盎司327美元,為5年來的最高點。隨著中東和印巴等地緣政治危機愈演愈烈,投資者紛紛將資金投入黃金市場尋求避險。同時,美元貶值也為以美元定價的黃金價格助威,吸引更多的國外投資者買盤涌入。電信基金依然排在後面,成為今年以來表現最差的基金類別,年初至今下降28.67％。

    基金黑色五月的首要緣由來自大盤陰跌不停。自3月下旬以來,公司會計醜聞不斷爆發,印巴局勢的持續緊張,以及恐怖襲擊警告的連綿不絕,都對市場造成重重壓力,並拖累美國主要市場指數走低。

    對上市公司盈利能力的懷疑也給股票市場蒙上一層陰影。三個月以前,分析師曾一致認為在今年下半年美國企業會實現盈利復蘇。現在看來,實現這一步至少要推遲到2003年。儘管近期公佈的一系列經濟數據都顯示美國經濟開始好轉,但由於公司會計問題接二連三齣現,投資者的警惕意識不斷提高。根據ICI數據統計,4月份,股票基金共吸收117億美金,比市場預估值220億美金少很多,而3月份的數據為300億美金。

    由於許多基金在科技股上倉位仍然較重,基金業績下滑在所難免。封閉式基金、對衝基金、交易所買賣基金等都為吸引新資金而不懈努力,但結果不容樂觀。亞洲基金仍延續年初以來突出表現,其中泰國基金5月份平均報酬高達12.45％拔得頭籌。

     （天同證券研究所 王 峰） 2002年6月7日