投資者期盼適當放緩擴容節奏，加快引入增量資金的步伐

　　大秦鐵路本週過會下周便網上申購，A股全流通下的IPO(首次公開發行股票)明顯提速；近百家上市公司再融資規模超過1100億元；限售G股解禁下月起進入高峰期……下半年深滬股市資金需求逾3000億元。為緩解資金面壓力，市場期盼適當放緩擴容節奏，並加快引入增量資金的步伐。

　　A股IPO速度明顯加快

　　據統計，下週二到下週五，將有5隻新股先後進行網上發行。本週德美化工網上申購超額認購倍數為2055倍，網上凍結資金約為3466億元，中簽率創全流通IPO以來的新低。按此推算，下周5隻新股鎖定資金將逾5000億元，A股市場的存量資金無疑會面臨中行以後的又一次全面檢驗。

　　正當大家普遍認為中行平穩上市後，市場總算可以暫時喘口氣之際，7月10日過會的大秦鐵路昨日就進入發行程式，該股發行量不超過50億股，募集資金不超過150億元，7月21日網上申購，IPO提速可見一斑，大型央企特批上市也明顯加快。

　　另據透露，中國工商銀行計劃年內實現A股、H股同日、同價上市，預計H股融資規模超過120億美元，A股融資至少在200億人民幣以上，兩地融資規模均超過中行，而且可能在7月底上交上市申請。加之國際航空、中國鋁業、北京北辰、交行、建行等航母公司伺機回A股上市，A股IPO潮撲面而來。

　　再融資規模突破千億

　　根據WIND資訊的最新統計，截至7月11日，A股市場已推出再融資預案尚未實施的上市公司達到97家，預計融資規模上限超過1100億元。從現有的再融資趨勢看，大部分公司的再融資案仍舊需要A股市場的真金白銀來完成，如基金與保險公司等機構投資者，其對資金面的壓力自然不可小覷。

　　另外，自G三一于6月17日拉開G股原非流通股股東限售股解禁序幕以來，限售G股解禁即將進入高峰期。據統計，截至今年底，兩市A股共有198家G股的部分限售股將解除拋售限制。從時間上看，8月份、9月份、10月份、11月份及12月份分別有31家、4家、27家、70家、64家公司禁售期結束。這198家G股解禁限售股合計市值規模近800億元，其中8月份的限售股解禁拋售壓力最大，市值規模超過300億元。

　　引入增量資金成關鍵

　　綜上所述，兩市下半年的資金需求至少在3000億元以上。而從資金供給來看，儘管QFII、基金、保險資金、社保基金以及企業年金等不斷有增量資金，預計可以直接投入A股的資金規模約1500億元，如果缺乏令人動心的賺錢效應，這些資金對股市來説始終處於“紙上富貴”狀態。融資融券下月開閘，但前期為試點期，其所引發的增量資金不會超過500億元。在這種情況下，市場對央行加息預期升級以及QDII試點提速等所引發的資金分流不容忽視。

　　其實，重啟IPO與再融資並不可怕，可怕的是與之相配套的工作跟不上，可能導致市場嚴重“貧血”。因此，業內人士普遍認為，在適當放緩擴容節奏的同時，關鍵還得加快合規資金入市的步伐，充分為股市“輸血”。(果然）