連續攀升的央行票據發行利率終於在本週企穩見頂。昨天,央行在銀行間市場發行了500億元的1年期央行票據,發行利率為2.6694%,發行價格為97.4元,與上周持平。這是1年期央票利率連續攀升15周後首次停止上漲。
央行票據招標利率自3月份以來表現為逐周攀升,並在央行出臺上調存款準備金率的政策後上升加速,但上漲空間也在逐漸縮小。自上周開始,央行票據利率上升趨勢就已顯示放緩跡象,終於在本週表現為企穩。
“1年期央票利率的企穩對於目前的市場來説是‘定海神針’。”福州商業銀行債券交易員林子君説。
此前受較好的6月份信貸增長數據影響,市場對於央行出臺較大緊縮政策的預期已有所緩解,央票招標利率的企穩顯然更加穩定了債券市場的心理,對債市構成利好。
昨天,交易所債券市場小幅上漲0.04%,收于109.68點。中國債券資訊網公佈的銀行間債券總指數當天也上漲了0.22%,收于114.28點。
但本週央行的凈回籠資金量仍然很大。
除了發行500億元的1年期央票外,央行昨天還進行了950億元的7天正回購操作。結果顯示,招標利率為1.96%,比上周下跌了19個基點。由於本週有1050億元的資金到期,這使得央行目前已從市場凈回籠300億元資金,再加上週四的公開市場操作,央行本週的凈回籠資金量顯然將大大增加。
申萬證券研究所一債券研究員表示,央行的公開市場操作表明央行仍希望回籠資金,是央行緊縮意圖的持續。而另一方面,央票利率的不斷上漲也增加了對於機構資金的吸引力,使得機構對於央票的需求增加。
“現在央行發行央票或者回購根據前一天一級交易商報的需求來定,”福州商業銀行債券人士林子君也表示,“因此回購量和央票量的增大,説明機構的需求也在增加,這也使得發行量增加的同時,發行利率會穩步小幅下滑。”
此外,他還指出,7天回購利率下降至1.96%,已低於市場當前的回購利率,也説明機構面臨的資金運用壓力在加大。
昨天,銀行間市場7天回購加權平均利率為1.9996%,較前一交易日下跌1.12個基點,1天期回購加權平均利率昨天上漲3.58個基點至1.5852%。
德邦證券債券分析人員莫凡則指出,由於本週央票的招標利率企穩在市場的預期之中,因此對市場的推動力量不是很大,目前緊縮政策對於市場需求還有部分抑制。
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