股指期貨上海高峰會議對部分細則達成共識金期所將引入結算會員聯保制度參會券商反對佣金三七分成比例。

本報訊 市場矚目的金融期貨將引入結算會員聯保制度。這是金融期貨籌備小組成員、期貨公司和部分證券高管昨日在上海經過一天討論後達成的共識，股指期貨合約與規則專場意見徵求會還就熔斷制度等實施細則進行確定，但在就金融期貨交易佣金分成比例上，擬訂中的券商三成、期貨公司七成分成比例遭到參會券商一致反對。

討論中，參會人員認為金融期貨風險遠大於商品期貨，借鑒境外金融期貨市場的成熟經驗很有必要，而引入結算會員聯保制度勢在必行。所謂結算會員聯保制度，是指當交易所向某個會員發出追加保證金通知後，該會員因故不能按時補足結算準備金，那麼其他結算會員可以代其補足，以防止該會員因短期資金週轉問題而引發大規模風險。該會員必須償還該筆資金給代其繳納的結算會員，並要支付一定的費用。

“這能有效防範金期所風險。”一位參會高管透露，這是目前國內三大商品期貨交易所都沒有實行的制度，聯保制度將要求金期所特別結算會員、全面結算會員和普通結算會員分別按照2000萬、2000萬和500萬的金額上交擔保保證金，該擔保保證金將集中在金期所特別帳戶中，一旦出現有會員因故不能按時補足結算準備金，就動用該賬戶資金進行彌補頭寸，但是該會員仍然要償還該部分頭寸，並交納費用。

在昨天討論中，對特別結算會員、全面結算會員和普通結算會員註冊資本金分別確定為不低於2億、8000萬和5000萬人民幣，對結算準備金相應確定為不低於5000萬、1000萬和300萬，這比最初草案都有所降低。

《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》規定，股指期貨的最低交易保證金為6%。交易所實施交易價格限制制度，交易價格限制制度包括熔斷制度和漲跌幅限制，昨日討論中，對熔斷制度達成共識是每日開盤後，當某一天合約申報價觸及熔斷價格且持續一分鐘，對該合約停市10分鐘後，取消熔斷價格限制。

對與期貨公司佣金分成比例， 昨天參會的券商代表對佣金三七分成比例表示了一致的反對。根據國際上的經驗，金融期貨交易量都遠大於商品期貨，佣金收益也非常可觀，據有關方面統計，2004年全球金融期貨産品的交易量佔到期貨總交易量的92%，商品期貨只佔8%的份額。券商的反對也在情理之中。

就在上海討論股指期貨《交易》、《結算》和《風險控制》三大規則的同時，證監會期貨部同時在大連召開期貨公司高管會議，討論《期貨交易管理條例（草案）》，隨著一系列法規制度的完善，金期所成立將指日可待。（李燁）