如果你以為，5月份的千億增量資金入市是一個天量的話，那你就大錯特錯了。

根據上海證券報和申銀萬國研究所共同推出的最新一期股市月度資金報告，6月份，A股市場的增量資金入市規模，在5月份的天量基礎上再度爆發性增長，兩市合計約有1600億元新增資金入場，創下前所未有的入市速度。

以4月末2580億元的保證金規模為基數，近兩個月入場的個人和機構資金合計達到2600億元，已經翻了一番。大量資金尤其是個人投資者的蜂擁入場，成為上證綜指在6月下旬連拉11陽的主要原因。

保證金增長1200億元

根據申銀萬國研究所對於中國A股市場存量資金的抽樣統計，截至2006年6月末，A股市場的保證金餘額相比上月末增加了1195億元，環比增幅達到37%%！

截至6月30日，場內保證金總額達到4425億元，已經創下近兩年的新高。據悉，6月1日到6月30日期間，流入市場的存量資金有1484億元左右，以IPO新股發行流出資金232億元，以印花稅和佣金形式流出資金為57億元，最終，流入市場的資金為近1195億元。

統計顯示，相當部分的新增資金的目標是用於申購新股。在新股申購期間，有大量資金在新股申購首日流入市場，而四天申購期結束後馬上流出市場。因此，6月份的實際資金流入量還要超過統計數據。

新發股票基金實力空前

除了直接到證券營業部存入保證金外，新增資金的另一個渠道是購買股票基金，這個情況在6月份也表現的十分突出。

根據本報統計，6月份先後有7隻偏股型基金成立，合計募集約439.64億份。這個數字也超過了5月份280億份的募集規模，合計4、5、6月份，股票基金的募集總份額超過870億份。上述募集資金預計將在未來3至6個月進入建倉期。可以預計，第三季度的市場資金供應將相當的寬鬆。

而手頭握有近千億資金的證券投資基金，將充分保障內資機構在未來行情中的話語權。在實力決定一切的資本市場裏，基金未來的所思所想將主宰整個市場的行情動向。

隱憂：新開戶數開始下降

不過，市場資金面的唯一隱憂可能存在於新開戶數上。根據中登公司披露的開戶數據。6月份，滬深兩市的A股、B股及基金的個人和機構投資者新開戶數有所下降。當月新增開戶56萬戶，相比上月有明顯下降。這是今年以來，新開戶首度出現環比下降。

作為增量資金的先行指標，新增開戶數的下降可能意味增量資金的入市潛力需要考驗，未來股市資金連續跳躍式上升的動能不足。

概括地説，目前A股市場的資金面依舊良好。場內的存量資金達到5000億元以上，與6月30日滬深市場的流通市值（1.67萬億元）相比，比例接近1：3，處於前所未有的寬鬆狀態。而機構資金在存量資金中的比例也佔到了20%%，市場資金的結構較為理想。 □本報記者 周宏