今天是6月的最後一天。以往每到6月或12月的最後一兩個交易日都是基金重倉股頻頻異動的時候。
這背後隱藏的意圖很多市場人士早已説得很清楚,無非是拉升基金凈值,給半年報或年報的業績塗脂抹粉。頭兩年基金業績確實有些拿不出手,這也是不得已而為之。
起初這種動作基本上是以拉為主,到了後來,還出現了變種,比如去年年底,某些基金的重倉股遭人砸盤的現象相當突出。在基金業一度狂熱追求相對排名的背景下,這也不難理解,你跌了就等於我漲了,我拉一隻股票受益的不可能只有我一個,但我砸一隻股票也許能砸掉好多對手的排名,何樂而不為。大家都是受過高等教育的,特別是現在好多基金經理都是理工科出身,相對論還是懂一些的。
這樣的次數多了,江湖中很多老手都會有意識地等待年底年中這幾天的機會,特別是很多被刻意砸下來的股票,事後證明肯定還要漲回來。
不過今年看來,基金報告期末突擊拉升凈值的衝動大大減弱了。一是今年以來,大家的業績普遍不錯,有的已經達到70-80%,如同剛養了大胖小子的媳婦,正嬌貴著呢,有啥見不得公婆的。二是以往大家的凈值增長率相差不大,一拉一砸之間,排名出入很多,但今年基金業績分化已逐漸明顯,以往通過拉升凈值來改變相對排名的現象不會太普遍。以去年年底為例,多數基金的凈值增長率都密集在5-10%之間,如果最後兩天凈值拉個3%,排名差不多能上升十名。但現在基金凈值增長率分佈在從80%到30%的廣大空間,3%的變動實在是不足道了。
其實,路遙知馬力,真正能夠贏得投資者對一隻基金的良好評價的,是它是否能夠用持續的業績增長帶給投資者實實在在的回報,而不是靠某一年度的報表做得漂亮。也許,對於中國基金業來説,一切問題都在於時間太短,因為沒有一個足夠長的時間尺規,大家只好以短期業績表現來吸引市場的眼球。但隨著這個行業一年一年地成長,無論是媒體、評級機構還是投資者都將逐步能夠用三年期、五年期乃至未來的十年期來評價基金的表現,基金拉凈值的衝動也自然會一年一年地減弱。(本報記者 王軍 )
|