“全球商品市場牛市沒有結束,但我不再買處於歷史高位的銅鋅等金屬。”
“中國股市自2005年開始已經迎來新一輪牛市,我認為旅遊、航空、農産品以及與能源有關的一些行業股票比較有潛力。”
6月24日,極富傳奇色彩的國際投資大師吉姆·羅傑斯,帶著他的商品牛市論再次來到中國。
商品牛市未完
針對近期國際商品期貨紛紛大幅回落,尤其是銅、黃金等金屬期貨跌幅普遍超過了20%,羅傑斯24日在第二屆國際能源與金屬戰略論壇上繼續高唱“牛市”論:“這只是暫時的,商品牛市還沒有結束。決定商品價格的因素是供求,當前需求不斷增長,而供給卻相對比較平穩,這就決定了商品價格長期上漲。”
“當然,你可以看到其間價格有回落,這很自然,歷史上牛市中的修正是很正常的。銅價即使從高點回落50%,但仍然處於牛市。任何突發事件都可以影響商品市場價格短期走勢,比如禽流感、戰爭等,但商品市場價格會不斷校正。”羅傑斯補充道。
“商品牛市一般持續18年左右,本輪牛市始於1999年,我預計其在2012至2014年結束。”儘管羅傑斯認為商品牛市還將持續,但其對不同商品看法卻有所區別。“我最看好農産品,因為其價格處於歷史波動區間低位,而能源和金屬價格已經漲起來了。並且農産品庫存處於34年來最低水準,隨著替代能源對農産品需求不斷增長,將對農産品産生足夠大影響”,不用講稿的羅傑斯在北大講臺上侃侃而談。
“銅、鋅、鎳在過去幾年都漲了不少,我今天不會再買銅,因為價格太高。但是其他商品,比如糖、棉花都很便宜,咖啡和它歷史最高價相比低了70%多左右。我會考慮買比較便宜的商品,我也買金銀之類的仍有很大上漲空間的商品。”
國際黃金價格在5月中旬曾創出732美元的26年新高,隨後大幅回落,一度跌破600美元。“我預測黃金會下跌10-15%,這已經成為現實。我計劃在低位買進,現在我已經做了,一兩周之前我又買了更多黃金。”“黃金最高水準是1盎司870美元,我認為在這輪牛市中黃金肯定會達到歷史新高水準。我可以很容易地説黃金會漲到1000美元,如果考慮通貨膨脹,金價最高可能會漲到2000美元,所以我會持續買黃金。”
對於當前市場上掀起的商品泡沫論,羅傑斯並不認同,他説:“我覺得多數商品還沒有達到歷史最高價格,包括咖啡、糖和玉米等商品,只有4至5種商品目前價格已經超過原來的最高價格了。從綜合情況來看,商品泡沫還遠遠沒有形成。”
看好中國股市
對商品市場情有獨鍾的羅傑斯並不看好全球股票市場,尤其是西方股市,他認為美國等西方國家股票目前普遍價格昂貴。“我的經歷和研究表明,投資于商品本身而不是投資于商品股票你會賺更多錢。過去45年間,如果投資于商品而不是投資于商品股票,你會多賺300%的錢。因為股票需要擔心公司管理、資産負債表、政府情況、股市情況,需要考慮很多;但是投資商品,只要關心供應量是擴大還是縮小就可以了。”
不過,羅傑斯卻看好中國股市,他曾在2004年預言中國股市在不久會迎來新一輪上漲。“中國股市已經沉下去4、5年了,中國政府也做了許多努力來改善股市。中國經濟在不斷發展,所以我認為中國股市在未來幾年應該會走得比較好。事實上,自2005年開始,中國股票市場已迎來新一輪牛市。我在2005年末和2006年初,已經進行了一些中國股票投資,我認為旅遊、航空、農産品以及與能源有關的一些行業股票比較有潛力。”
羅傑斯看好旅遊業的理由是:“以前在中國辦簽證、護照很麻煩,會耗費很多精力,現在就簡單多了。”羅傑斯從供需上來分析航空、農産品行業,他指出,由於原油價格上漲和航空公司運輸能力過剩,近幾年航空公司沒有進行新的投資,甚至還有一些航空公司破産,所以運輸能力保持在穩定水準;但從需求上看,全球經濟在不斷增長,對全球運輸能力需求也不斷上漲。因此,羅傑斯認為航空股票有潛力。其看好農産品,是因為中國在不斷進口更多農産品;而中國也在大力支援、鼓勵農業發展,所以羅傑斯看好農産品這個行業。
然而如兩年前一樣,羅傑斯卻對中國房地産業表示出擔憂,並提醒道:“中國一些房地産投資商在未來一兩年中會破産,他們當中已經遇到了這樣的問題,政府已經採取了措施遏制房産過度投資。”
金融衍生品潛力巨大
中國金融期貨交易所即將掛牌,其率先推出的股指期貨有望打破中國金融衍生品的市場空白。對此,羅傑斯表示:“中國金融衍生品市場現在正在起步發展,和西方國家相比,還不像西方國家那麼成熟。西方國家15至20年前就開始有這樣的市場了,但中國將會有一個很大的金融衍生品市場。”
“如果你想要在職業生涯中獲得輝煌,我建議你投身於金融衍生品市場,因為中國在未來15至30年之內就會有一個巨大的金融衍生品市場。當然,大家如果要進入金融衍生品市場的話也要小心,因為這個市場很可能讓你虧很多錢,而且虧錢速度很快。如果大家想要賺快錢或者是想賺很多錢,可以投入金融衍生品市場。不過,我有兩個建議:首先一定要深入了解什麼是金融衍生品;第二,我知道中國在未來20年內將會有一個很大的金融衍生品市場。”
拋售美元和債券
與堅定看多商品市場不同的是,羅傑斯堅決看空美元,並主張拋售債券。“美元一直是全球儲備貨幣,但這一點正在變化,美元現在出了很大問題。美國從1987年就是負債國了,20年過去了,美國欠世界其他國家8萬億美元,已是債務纏身。”
“美國是歷史上出現的最大負債國,欠別人8億美元,這個數字確實很嚇人。但是更嚇人的是,現在美國外債增長率是每15個月增長1萬億美元,5年之後美國情況會變得更加糟糕。並非只是我這樣理解,很多人也在擔心。實際上,華盛頓政府的一個政策是要將貨幣貶值,大家在未來不要沾美元。”
“有些人曾經記得英鎊喪失了世界貨幣儲備地位時,這種影響持續了好多年,影響了世界經濟不同部門和各個地區。所以大家應該覺得很慶倖,我們有人民幣,人民幣是現在我所知道的最穩健的貨幣之一。因為美元會嚴重貶值,我們應該持有人民幣。中國將會在可預見的未來開放貨幣,將人民幣變成可自由兌換的。”
“在上世紀八十、九十年代的時候,債券是牛市市場。從1981到2003年,債市達到了峰值。而現在債市卻是經歷著熊市,債市熊市會長期持續下去。所以,大家也不要沾債券,尤其是美國債券。日本等西方國家債券回報率是2-3%,中國債券回報率也很低,我建議大家不要買任何長期債券,因為債券牛市也已結束了。”(本報記者 趙彤剛 申屠青南)
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