史蒂芬羅奇是在“中國發展高層論壇”2002 年會上表述該觀點的。

    史蒂芬羅奇分析説，根據摩根斯坦利公司的統計數據，美國經濟中有大量的經常項目赤字，其中，2001 年經濟項目赤字佔到美國國內生産總值的4％，而在通常情況下，在一個經濟衰退的年度中，經常項目的赤字應該為零。

    據摩根斯坦利預計，到2003 年，美國的經常項目赤字將會佔到國內生産總值的6％。如果按照美元計算，大概是6600 億美元。這意味著到2003 年，美國每一天都必須吸收20億美元的外來資金以彌補赤字，這顯然很難做到。

    摩根斯坦利因此認為，雖然從1995 年春天開始，美元一直保持強勁上升的勢頭，但是預計，美元將會出現一個非常劇烈的貶值。

    《國際金融報》 (2002年03月26日第一版)