公告顯示,一些上市公司的大股東及關聯方自身境況不佳,對於能否兌現還款承諾,恐怕還是個未知數。如粵華電公告稱,大股東及其關聯公司欠款近億元,該公司已就還款事項多次交涉,希望儘早收回款項和減少壞帳損失,但未有進展。再如興業房産,若不能收回關聯方欠款,公司股票就有可能被實施特別處理。該公司公告顯示,其關聯方上海紡織住宅開發總公司尚欠公司款項3.01億元,如果上海紡織住宅開發總公司在公司2001年年報披露前不能全部償還欠款,公司將根據新的會計制度要求計提壞帳準備金,那麼,公司去年業績將受到重大影響乃至出現虧損。

    大部分上市公司在清欠公告中稱,大股東或關聯方已承諾還款,應收款在結算期內不存在收款風險。但是,上市公司究竟何時才能徹底收回這筆為數不小的應收款,情況不盡如人意。從還款期限來看,在上述70多家上市公司中,僅有10余家已完成了全部清收工作,收回了應收帳款。有25%左右的上市公司預計在今年年內完成清收工作。而另有不少大股東及關聯方排出了兩至三年、甚至四年以上的還款計劃。值得注意的是,有近二分之一的公司在還款期限上含含糊糊,僅一句"加大催款力度"或"計劃仍在擬定之中"就一筆帶過。至於大股東究竟何時能還上這筆巨債,投資者不得而知。

    有關專家表示,在大股東及關聯方清償欠款的過程中仍存在諸多問題。如目前以非現金還款的方式居多。欠款方要麼拿土地、房産,要麼拿股權、債權來抵債,而不少上市公司也索性將應收款悉數轉讓,這其轉机讓價格是否合理,資産評估是否公允都值得探討。專家們認為,上市公司當年向大股東及關聯方奉上的是真金白銀,而如今以現金還款的欠款方卻是少數。倘若大股東用不良資産來湊數,那無異於是對上市公司及廣大投資者的盤剝。對目前普遍存在資金"瓶頸"的上市公司來説,非但拿不到現金來兌現當初的募資項目,討債討來的資産反倒又成了包袱,喊冤的是上市公司,而真正受損失的卻是廣大中小投資者。

     (上海證券報) 2002-3-22