年後第八次存貸款利率下調，由於貸款平均下調幅度為0.5％，而存款利率下調為0.25％，顯然差距甚大，反映存貸息差進一步收窄，給銀行業經營帶來一定的負面影響。加之前七次降息累計使銀行利差平均縮小2個百分點，這次降息使得銀行利差平均縮小又進一步加劇。

    據我國經濟運作的特點，低貨幣利率水準恐怕要持續相當的時間，如果銀行業長期在這种經營環境和條件中運作，單靠銀行本身的力量降低經營成本，提高銀行經濟效益，並按央行要求達到年平均降低3％的壞賬率，任務是十分艱巨的。這就要求必須在金融政策上加以調整，推動銀行業從政策性銀行，轉型為以中間業務和混合經營為主要利潤來源的商業性銀行。

    在西方，商業銀行的中間混合經營業務收入一般佔40％—60％，美國花旗銀行則高達70％。相比之下，我國商業銀行開展中間混合經營業務還有很大的空間。雖然在去年7月4日，央行頒布了《商業銀行中間業務暫行規定》，批准商業銀行可以開辦金融衍生業務，代理證券業務，以及投資基金託管、資訊諮詢、財務顧問等投資銀行業務。這是金融體制改革的重要突破，也符合銀行混合經營的發展趨勢。但是實際進展卻比較緩慢，可操作性較強的措施依然沒有具體化，所以在今年兩會上，梁沅凱委員建議在上市銀行率先試行混業經營，其他著名經濟學家也呼籲開展混業經營，促進銀行轉型，形成真正的商業性銀行。

    加入世貿組織5年後，到2006年12月，我國承諾外資銀行與中資銀行，同享國民待遇。

    這些外資銀行是開展中間混合經營業務的老手，積累了大量豐富經驗和手段，對我國銀行開展中間混合經營業務形成挑戰是較大的。

    而我國商業銀行尚沒有完全轉型成功，即使轉型完成也需要時間進行磨合，因此在有限的時間內，必須用可操作性較強的措施，有力地推進銀行轉型，這一任務已十分迫切。同時，國內貨幣利率保持在低水準的態勢，也迫使銀行加快轉型。銀行業要走出困境，只有轉型。

    可以講，銀行業轉型，出現拐點的時機已漸漸成熟。通過成功轉型，使銀行形成新的利潤來源支撐點，在這方面空間十分廣闊。一旦政府管理層出臺操作性很強的具體指導政策，那麼銀行業又迎來一次整合優勢的良好發展機遇。這一預期自然會折射到已經上市的三隻銀行股上。

    還有市場投資者十分關注的國有股減持，其方案待進一步徵求各界人士意見後，早晚有一天還要出臺。

    由於銀行是一個特殊的行業，國家自然需要相對控股，在今年兩會期間，多數委員認為，在今後三年到五年內改革商業銀行經營機制勢在必行，在國家控股的基礎上，允許國內企業、居民和外國資本參股。另外從三隻上市銀行股的股本結構上看，國有股成分所佔的比重較其他行業要輕的多，同時也很分散，這都使銀行股的股權變得相對短缺。因此即便再次出臺國有股減持方案，可能對銀行股産生的影響較小或者根本沒有影響。

    允許外國資本參股銀行，是一種強強聯合的方式，我國已經批准交通銀行和南京市商業銀行吸收外國資本注資，注資後持股比例分別達12％和15％。作為股份制改革相對完善些的上市銀行，應該是外國資本注資參股的首選。從種種跡象上看，三隻上市銀行股均有不同程度與外國有實力的資本接洽的跡象，其優勢整合總有一天要完成。一旦三隻銀行股基本面出現重大變化，也就孕育著投資機遇的産生。對此，我們將拭目以待。

    〈經濟日報〉 2002-3-19