匯市是一個敏感的市場，是一個對政治、經濟、軍事等領域中突發較大事件會作出即時反應的超敏感場所。如果匯市風雲突變，一定是發生了令匯市投資者始料不及的重大事件。

    那麼，2月國際匯市日元眼看就要有效跌破135關口時，突然又神奇般起死回生，最高曾反彈回131水準，美元多頭在135附近遭到狙擊，短線損失慘重的觸發原因是什麼呢？不是別的，這次是市場的誠信方面出了問題，投資者的信心受到了沉重打擊，引起了短期的恐慌心理，非現性拋盤大量集中涌出，長線投資理念受到衝擊。

    可以説，引發2月份國際匯市劇烈波動的始作俑者是安然公司這個龐然大物。“安然騙局”效應直接打擊股市間接打擊匯市，嚴重影響了投資者長持美元的信心。國際金融分析人士認為，9－11事件打擊了美國人對本土安全的信心，而“安然騙局”打擊的則是人們對美元市場經濟制度的信心，尤其是對市場經濟核心的會計制度的懷疑。在安然公司破産後，Tyco國際也準備一分為四。這些公司都是複雜的企業集團，背後都與安然一樣，公司資訊披露存在嚴重的會計問題。連以往在國際會計界信譽卓著的安達信這樣的一流會計公司也放棄原則，在上述大公司的會計報表中做手腳，扮演了極不光彩的角色，不能不使金融市場參與者深為震驚。

    當我們發現審計者和被審計者串通起來欺騙投資者時，人們不能不對複雜企業集團的財務報表開始産生戒心，對公司財務的監管者産生不信任感。

    由安然綜合庭所引發的恐慌性緒促使投資者不斷拋售美元資産，投資者開始擔憂公司的現金流將因市場信心下降發生短缺，而不僅僅是擔憂公司股票的價值。對信貸品質和不正當會計行為的擔憂無疑是造成金融市場劇烈動蕩的最直接因素。

    據美元民間統計機構統計，進入2月份以來，美國資産第二次出現大量外流。美國資本凈流出額顯然已對美元強勢造成威脅。目前以貿易加權計算的美元匯率處在17年度的高點。支援美元匯率居高不下的原因是市場對美國公司債券的強勁需求。可以推測，如果誠信問題削弱外國投資者對美國商業票據的需求，則美元全面疲軟勢在必行。在美國公司會計醜聞愈演愈烈的情況下，如果美國公司的盈利不能提高，美國股市和美元匯率都將受到進一步打擊，美國經濟復蘇前景的不確定性勢必大大增加。國際匯市分析師認為，如果美國公司再度出現會計醜聞，將進一步打擊外國投資者對購買或持有美元資産的興趣，將使美國多年來樹立的硬貨幣形象毀於一旦，強勢徹底逆轉。

    中國經濟時報 2002-2-27