近期，受國內外天膠減産、國際油價居高難下和基金積極買入的影響，天然橡膠就像裝上了翅膀，持續上漲，繼續上演另一個牛市的神話。

消費的快速增長和供不應求的局面為天膠的超級大牛市奠定了良好的基礎。

根據國際橡膠研究組織最新公佈的2006年2月份的統計報告顯示，2004年前三個季度全球天膠産量合計為6402千噸，而2005年前三個季度全球天膠産量合計為6399千噸，同比減少3千噸；在天膠産量由於洪水、乾旱、颱風等不利天氣原因導致減産的同時，天膠的消費卻保持旺盛的態勢，報告顯示，2004年前三個季度全球的消費量合計為6108千噸，而2005年前三個季度全球天膠消費量合計為6550千噸，同比增長442千噸，增幅高達7.2%。由於消費增長的同時産量卻出現下降，2005年前三個季度全球天膠供需缺口達到151千噸，而2004年前三個季度全球天膠供需過剩294千噸。天膠的供不應求，導致天膠庫存的減少，2005年第三季度末天膠庫存也由2004年第三季度末的2378千噸降為2260千噸。實際上，目前我國天膠産區海南、雲南以及上海期貨交易所的天膠庫存僅為7萬噸左右，尚不及國內每月天膠消費量的一半，天膠供不應求的局面可見一斑。

此外，值得注意的是，2005年美國相關天膠TSR20與合成橡膠SBR的百分比不斷上漲，其百分比已由2005年一季度的83.9上漲到同年四季度的110.9，而2004年TSR20/SBR的百分比卻呈現相反的下降趨勢，其百分比由2004年一季度的108.3上漲到同年四季度的94.2，其百分比的趨勢與天膠的走勢基本一致絕非偶然。可見，天膠價格的上漲，在一定程度上來説，是由市場選擇的結果。當然，目前以有色金屬、貴重金屬和能源概念的多數商品大幅上漲，在一定程度上是基金等資金炒作的結果，天膠自然也不例外，目前，東京膠創下22年以來的歷史新高，也就不足為奇了。

從技術分析上來看，分析一下近幾年以來的滬膠指數走勢圖，明顯存在三浪上漲結構，其中2001年12月末到2004年2月下旬為上升的第一大浪，漲幅達到10700點左右；隨後到2004年12月末為回調的第二大浪，調整幅度為第一大浪漲幅的1/2左右；從2004年12月末到目前為上漲的第三大浪，到2月7日漲幅已經達到11890點左右，超過第一大浪漲幅10700點，如果第三大浪的漲幅能夠達到第一大浪的1.618倍的話，則滬膠的目標價格可望達到29150點左右。當然，天膠能否達到上述目標價格，還需要整個商品超級大牛市的配合。