拓寬資金運用渠道，化解利差損

    由於《保險法》104條嚴格規定保險公司只能投資于銀行存款，國債和國務院允許的其他投資渠道，保險公司的投資渠道長期以來較為單一，使保險公司的發展受到了嚴重制約，由此造成的收益率低下一定程度上使保險公司面臨新的系統風險。從96年以來我國已經連續八次調低利率，而保險公司都程度不同地售出過高預定利率的保單，由於缺乏相應的避險工具來規避利率風險，隨著存款和國債的收益率的不斷下降，保險公司整體資産的收益率也隨之下滑，利率倒挂給各保險公司均造成較為嚴重的利差損，也使剛剛起步的壽險業務背上了沉重的包袱。而保險資金通過證券投資基金參與資本市場是消化利差損，化解金融風險的重要一步。從兩年多的運作情況看，各家保險公司均取得了不俗的業績，資金運用的整體收益率有了一定幅度的提高。

    提高投資管理水準，培養投資隊伍

    通過證券投資基金參與資本市場不僅提高保險公司投資收益率，也帶動保險公司的投資管理水準上了一個新的臺階。由於原先保險公司投資業務較為單一，基本上以協議存款和國債等固定收益工具為主，其投資力量相對較為薄弱。隨著投資基金等一批新的金融工具對保險公司開放，投資業務的複雜性和風險性大大提高。證券投資基金給保險公司帶來高回報的同時也使整個資産組合的風險水準有所上升，保險公司的投資回報率不可避免地受到資本市場波動的影響。這對保險公司的投資管理水準提出了更高的要求，為此各保險公司在加強風險監控、完善投資決策體系和培養優秀的投資隊伍等方面做了大量的工作。

    提高保險産品的競爭力

    投資證券投資基金為保險公司投資連接險及分紅險等新産品的設計與推出提供了一個極好的機遇。投資連接及分紅型産品之所以吸引客戶是因為它兼備投資和保障兩大功能，但如果保險公司的資金運用渠道仍然很狹窄，這些産品同傳統保險産品區別就不是很大，投資回報的水準也可能同銀行存款和國債投資等無風險利率相差無幾。放開投資基金這一新的投資渠道使保險公司可以根據客戶的偏好設計不同的風險及回報組合的産品，極大地豐富了保險公司的産品種類，同時也對傳統的投資工具如存款、國債起了一個很好的補充作用。從各個公司的推出的投連及分紅産品情況看，它們普遍受到了市場的良好反應，保費的增長速度遠遠超過傳統保險産品，在保險公司的新增保費中投連及分紅類産品更是佔到相當的比例。由此看來，對保險公司放開投資基金極大地促進了保險公司業務向縱深發展，加快了整個保險業的改革和發展的進程。

    增強保險公司的核心競爭力

    隨著中國加入WTO和世界經濟一體化的發展，中國的保險業將依照承諾加快開放的進程。對國內保險公司而言，如何在強手如林的保險業中提高自己的核心競爭能力從而贏得自己的生存空間是一個緊迫的課題。隨著投資渠道的逐漸放寬，特別是放開保險資金進入基金市場以來，越來越多的保險公司意識到投資管理水準高低關係到公司的核心競爭能力，投資收益對整個公司的營利貢獻也越來越重要，因此在這投資業務方面有了明顯的加強。未來金融業的發展趨勢是大型化和全能化，銀行、證券和保險之間的邊界日趨模糊，將出現大量的中間業務適應零售及機構客戶日益複雜的金融需求，因此保險公司也應未雨綢繆，充分培養自己的投資管理能力，以應對未來全面競爭的態勢，而目前證券投資基金的操作對保險公司而言是一個極好的鍛鍊隊伍的機會。（太平洋保險公司資金運用管理中心 樂嶸）

     中證網 2002年2月25日