【香港股市】回吐早前升幅，收盤下跌

    香港股市週四收盤下跌，回吐早前升幅，因市場對全球經濟復蘇的憧憬，被下周本地企業相繼公佈業績前的審慎氣氛所掩蓋。　

    不過，大部分的地産發展商股份俱上升，原因是有跡象顯示香港的地産需求有所回升。　

    恒生指數收跌0.29%，即或31.66點，至10，725.3點，早前大部分時間都是錄得升幅的。盤中更曾在美國經濟出乎意料之外錄得增長的消息提振下觸及10，953.57點。成交81億港元，略高於20天移動平均的79億港元。　

    道亨證券市場分析師Eric　Wong表示，他個人預期恒指將於10，500-11，000點上落，年底前恒指很可能會上試14，000點，原因是該行預期香港的經濟將於第四季復蘇。不過，他認為會有一些不太理想的業績公佈推低恒指，所以2月初將是入市的好時機。　

    港股週四早段上漲，因美國去年第四季國內生産總值(GDP)輕微上升，而非原先預期的收縮；且美國聯邦準備理事會(FED)決定維持息率不變，終止為期一年的減息週期，顯示FED對美國經濟脫離衰退的信心所提振。　

    分析師表示，但是及至午盤尾段，投資者已另有想法，他們認為香港的經濟仍未見有復蘇，而下周公佈的企業業績或會不太理想。　

    藍籌股東亞銀行，報15.7港元，跌2.79%。該公司將於2月5日公佈2001年業績，市場擔心成績可能不如預期。道亨證券預期，東亞銀行全年凈利為19億港元，僅按年增2.5%。不過道亨證券分析師説，她對於撥備3.3億港元的估計可能較為保守。

    【香港個股】同仁堂擬5年內增加500家連鎖店

    香港報章週四報導，中醫藥老字號北京同仁堂集團擬聯同屬下香港上市的北京同仁堂科技發展透過特許經營方式，于未來五年，增加連鎖店數目至600間，投資總額達4億元人民幣。目前店舖數目不足100間。　

    報導引述同仁堂科技總經理匡桂申在北京表示，為加快建立連鎖店的速度，集團除自資經營外，亦會採用特許經營，以及與當地企業合資的方式開店。目標是在2005年時，在全國設立500間，其他地區則設100間。　

    據報導，集團將為有關擴張計劃投資總額4億元人民幣，同仁堂科技會攤分其中部分支出。但匡桂申拒絕透露同仁堂科技將佔新店的數目。　

    同仁堂科技股價週三收報4.75港元，過去一個月及三個月的升幅分別為逾1%及4%。

    【台灣股市】外資買盤提振，傳統産業績優股領漲

    台灣股市週四結束連續兩個交易日的跌勢，首度收高，分析師表示，因外資買盤提振，傳統産業績優股領頭上漲。　

    加權股價指數收高59.47點或1.02%，至5，872.14。結束週一觸及近一年來高點後連續兩天的跌勢。市場成交溫和，成交值為1，363.2億台幣，但高於昨日1，147.4億台幣的成交值，投資者在下周的農曆新年長假前保持謹慎。　

    台灣股市將於2月7日休市，並於2月18日恢復交易。加權股價指數已自去年10月初上漲約70%。　

    日盛投信基金經理人藍新仁説：“這是類股輪動性買盤。外國投資者買入傳統産業類股，因他們認為電子類股在近期上揚後將稍事喘息。”　

    他還表示，中國政府本週稍早對台灣執政黨的態度有所緩和，使在中國有大宗投資的企業成為主要受益者。外資週三大舉拋售103.5億台幣的臺股，分析師表示，賣出的大部分都是電子類股。　

    在中國概念股中，塑化大廠台塑勁揚2.80台幣，漲停至43.50台幣。南亞塑膠亦收于漲停，暴漲2.10台幣至33.40台幣。推高塑膠化工類指數收高4.88%。　

    台灣最大的紡織企業遠紡亦攻上漲停，激揚0.90台幣至14.15台幣。帶動紡織纖維類指數收高5.75%。但是電子類指數微幅下跌0.2%，儘管週三美股Nasdaq綜合股價指數收高1.08%。之前美國聯邦準備理事會(FED)決定維持利率不變，且美國第四季經濟成長超過預期。

    【日本股市】績優股反彈提振，收盤溫和上漲

    日本股市週四收盤溫和上漲，受昨日大幅下挫的部分績優股反彈提振，但市場對企業獲利和銀行壞帳的憂慮使上檔受限。　

    包括豐田自動車在內的大型汽車製造商類股上漲，因美國第四季國內生産總值(GDP)初值上升0.2%，且美國聯邦準備理事會(FED)在經濟出現復蘇跡象的情勢下，決定維持利率不變。日經指數漲78.32點或0.79%，至9，997.80。　

    日經指數週三跌破重要心理關口10，000點，為自去年10月來首見，收于自9月28日以來最低收盤水準。東證股價指數收漲7.02點至或0.73%至971.77。週三收盤創17年來新低。　

    全球第三大汽車製造商豐田自動車漲2.07%至3，450日圓，該個股之前于昨日收于一個月低點。但市場對企業獲利的憂慮打擊部分科技股，NEC＜6701。T＞下跌0.76%至1，050日圓。　

    這家晶片巨擘在週四收盤後之後表示，預計在截至今年3月的會計年度中將公佈有史以來首次集團營運虧損570億日圓。

    【美國股市】大牌股票推動　美股連續反彈

    週四，美國股市獲得全面高收，主要股指均以接近日內最高值的水準報收。由於寶潔發佈利好消息，英特爾的股票評級被調升，這兩支藍籌股強力增長，推動道指獲得大幅高收。

    在尾盤的交易中，股市的漲勢更為明顯，各大股指連續第二個交易日高收，一洗週二蒙受的大額跌幅。在2002年第一個月的交易中，道指損失了1%，納指下跌0.9%，而標普500指數下滑1.6%。

    標普公司指出，在過去的57年中，一月份標普500指數有所增長的年份共有38年，比例超過了66%，其中標普500指數以上漲結束當年交易的比例為58%，而下跌年份的比例為7%。在一月份有所增長的38年中，標普500指數當年的平均增長率為20%。

    由於多家能源公司發佈利好消息，能源板塊藉勢強力上揚，為藍籌股市提供了有力的支撐。由於熊仕坦證券宣佈調升摩根斯坦利的股票評級，走勢起伏不定的券商板塊最終也獲得高收。零售、經濟迴圈和國防工業板塊的漲幅也處於領先地位。應該提及的是，下午美國國防部長拉姆斯菲爾德發表了一個講話後，國防工業板塊才顯露出強力上揚的勢頭。

    科技股內部，由於捷威的評級被調升，硬體板塊喜獲推動，晶片板塊也是因為英特爾的股票評級被調升才獲得高收。

    週四收盤時，道瓊斯工業平均指數上漲157.44點，收于9，920.00點，漲幅為1.6%。道指成份股中的領漲股包括寶潔、英特爾、聯合科技、美國鋁業和南方貝爾，僅有迪士尼、可口可樂和柯達等三支股票不幸跌收。

    納斯達克綜合指數上漲20.68點，收于1934.12點，漲幅為1.1%；納斯達克100種大型科技股指數上漲11.41點，收于1，550.35點，漲幅為0.7%。

    標準普爾500指數上漲1.5%，羅素2000種小型股指數上漲0.7%。

    週四紐約證交所的成交量為15億2，000萬股，納斯達克市場為17億8，000萬股。主要股市的市場廣度良好，紐約證交所的上升股以21比10領先於下跌股，納斯達克市場的上升股以21比15領先於下跌股。

    經濟數字接踵而至

    本週公佈的多個經濟數字都表明經濟確實在逐步改善，在週三例會後的聲明中，聯儲也做出了類似的結論。

    儘管如此，本週投資者的情緒仍然不太穩定，安龍破産案發生後，會計誠信問題一躍成為投資者關注的焦點，利好經濟數字沒有對股市産生太大的推動。

    標普投資策略委員會在每週例行公佈的一份研究報告中指出，“當前困擾股市的一個重要問題就是『誰會成為下一個安龍？』這不僅表明投資者情緒的急速下降，同時投資者對分析師/經理人/會計師的不信任感也是越來越濃厚。”

    在過去的幾個交易日中，Tyco(TYC)和Cendant(CD)等公司的股票都因為相關問題而備受打壓，週四這兩支股票的狀況均有所改善，Tyco的股價上漲3.1%，Cendant的股價反彈4.5%。

    週四投資者需要審察的經濟數字比較多：一週首度申報失業救濟人數上漲3萬人，漲至39萬人，連續第四週低於重要的40萬水準線；十二月的個人所得數字四個月以來首次上揚，漲幅為0.4%，超過市場所預期的上揚0.3%；十二月的個人開支數字下跌0.2%，高於市場所預期的下跌0.1%；第四季度的雇傭成本指數上揚0.9%，低於市場所預期的上漲1%。

    此外，一月份的芝加哥採購經理人指數(PMI)從十二月的41.5%漲至45.1%。該指數低於50%意味著製造業處於收縮狀態。

    週五將公佈本週最為重要的經濟報告：一月的就業報告。當前經濟學家普遍預期非農支薪人數將下降2萬7，000人，失業率將從前一個月的5.8%小幅增長至5.9%。

    此外，週五還將公佈一月份的採購管理協會指數(前全國採購經理人指數)，市場對該數字的預期為49.7%，十二月份的採購管理協會指數為48.2%。

    十二月的營建開支數字也將在週五公佈，市場預計該數字將增長0.2%。

    焦點科技股

    英特爾(INTC)的股價上漲3.2%。此前美林證券宣佈，由於0.13微米級Northwood晶片的推出，英特爾的競爭能力達到1999年以來的最佳水準，決定把英特爾的股票中期評級從“買進”提升至“強力買進”。英特爾的頭號競爭對手超微的股價下跌0.6%。

    美光科技(MU)的股價上漲2.4%。週五美光公司將召開一個分析師會議。瑞銀華寶證券預計，在本次會議上，美光將提供DRAM價格調整和供應的相關訊息。該券商還指出，由於售價穩定，加上每台個人電腦的記憶體越來越大，預計美光的庫存將保持在比較低的水準。

    在甲骨文(ORCL)的帶動下，軟體板塊全面上揚，週四甲骨文的股價上漲2.8%。週三晚，甲骨文召開了一個分析師會議，甲骨文在會議上宣佈，第三財季的每股盈餘有望達到10美分的水準，與市場預期相符。這家軟體業巨頭還表示，預計第四財季的每股盈餘將達到17到18美分，超過市場當前所預期的16美分。此外，甲骨文還預計，儘管市場需求仍然低於正常水準，但是2002年的銷售額仍將超過2001年的水準。

    一些分析師對甲骨文的股票做出了比較審慎的評論，瑞銀華寶證券把甲骨文的股票評級定為“中立”，瑞士信貸第一波士頓銀行宣佈，維持甲骨文股票的“持有”評級不變，而普天壽證券宣佈，把甲骨文股票的評級從“持有”提升至“買進”。其他軟體開發商當中，微軟的股價上漲0.4%，PeopleSoft的股價上漲1.3%，Veritas　Software的股價繼週三之後再跌0.6%。週三，由於發佈不利盈餘消息，Veritas的股票曾蒙受重壓。

    硬體板塊方面，歐盟當局正式宣佈同意惠普(HWP)收購康柏電腦(CPQ)。目前道指成份公司惠普的股價下跌0.7%，而康柏電腦的股價攀升1.8%。此外，捷威(GTW)的股價勁揚5%，此前普天壽證券宣佈，出於估價方面的考量，決定把捷威的股票評級從“持有”提升至“買進”。

    同時，電子合同製造商Solectron(SLR)宣佈，正在與朗訊科技談判，準備以2億5，000萬至2億9，000萬美元的價格收購朗訊的一批設備。週四Solectron的股價上漲0.9%，Jabil　Circuit的股價上漲2.7%，Sanmina的股價上漲2.8%，而朗訊的股價下跌0.3%。

    大盤動態

    盈餘消息方面，道指成份公司寶潔(PG)宣佈，第二財季的盈餘小幅超過分析師的預期。展望未來的業績時，這家日用品生産巨頭表示，公司有望完成全年的業績預期目標。瑞士信貸第一波士頓銀行宣佈，把寶潔的股票評級從“持有”提升至“買進”。週四寶潔的股價上漲4.3%，是道指成份股中的大蠃家之一。

    能源板塊當中，Anadarko　Petroleum(APC)的股價上揚3.5%，此前該公司宣佈，第四季度的盈餘超過華爾街的普遍預期。週三，由於有消息稱Anadarko　Petroleum將修正第三季度的盈餘報告，其股票蒙受沉重打壓。

    券商板塊溫和高收，其中摩根斯坦利(MWD)的股價上漲0.7%。此前熊仕坦證券宣佈，出於估價方面的考量，決定把摩根斯坦利的股票評級從“中立”提升至“具吸引力”。其他券商股當中，美林證券的股價上漲1.1%，李曼兄弟證券的股價上漲1.2%，熊仕坦證券的股價上漲1.2%，高盛證券的股價下跌0.4%。

    投資者再度獲悉公司破産的消息：根據與股東達成的資本重組協議的一部分，通訊服務提供商McLeodUSA(MCLD)宣佈申請破産保護。本週一，通訊服務提供商Global　Crossing(GX)同樣因為資産重組而宣佈申請破産保護。

    陶氏化工(DOW)的股價攀升近4%，此前該公司宣佈，第四季度出現虧損，而原先的預期為有所盈利。陶氏化工還預計，2002年的業務仍將面臨巨大挑戰。

    儘管傳來多則利好消息，Affymetrix(AFFX)的股價仍然重跌7.4%，導致生物科技板塊僅能維持微幅上揚的局面。週三盤後該公司宣佈，第四季度的運營盈餘超過預期。此外，美國銀行證券宣佈，近期Affymetrix股價的連續下滑為投資者提供了一個購進的好時機，因此決定把Affymetrix的股票評級提升至“買進”。

    債市簡況

    週四，國債價格全面跌收。由於尾盤股市再次發力上行，長期國債由升轉跌，而短期國債的跌幅更趨沉重，最終齊齊跌收。

    十年期國債的價格下跌5/32點，殖利率漲至5.03%；三十年期國債的價格下跌2/32點，殖利率漲至5.44%。

    同時，為期五天的世界經濟論壇年會在紐約曼哈頓召開，以往的歷次會議都在瑞士的達沃斯舉行。

    匯率方面，美元對日圓的匯率上漲1.2%，收于一美元兌換134.32日圓；歐元對美元的匯率下跌0.3%，收于一歐元兌換86.93美分。

    金融評級機構標普公司在一份研究報告中指出，日本經濟的停滯已經演變成令人不安的通貨緊縮型經濟衰退，目前還沒有跡象表明，日本經濟將在可以預知的未來會出現上漲的勢頭。標普公司還預計，在2002年全年中，日本經濟各個領域的信用品質都將進一步惡化。

     民族證券 2002年2月1日