【香港股市】高市值藍籌股領跌，收市下跌2.34%

    香港股市週三收市下跌逾2%，投資者對環球股市感到不安，因美國能源交易商安然(Enron)破産醜聞案的發展令市場關注企業的公司管治問題，令美股昨夜大幅下挫。　

    恒生指數收市下跌2.34%，或257.28點，報10，756.96點。　

    帶動大市下跌的為高市值藍籌股匯豐控股和中國移動，因為投資者在美股下跌後減持股份，而美國股市日益關注有大企業公佈不實會計數據的個案增加。　

    匯豐控股下跌2.25%，報87港元。中國移動跌2.6%，報22.45港元。　

    大多數藍籌股下跌，但有分析員預測跌勢料短暫，且若美國維持息率不變，大市會在週四回升，因為息口不變顯示美國有信心正在脫離經濟衰退。美國為香港第二大出口市場。　

    美國週三稍後將會結束歷時兩天的議息會議，議息結果將於1915GMT公佈。　

    【香港個股】南方航空擬收購母公司資産併發行A股

    中國南方航空股份有限公司週三宣佈，將以總代價10.97億元人民幣，向其母公司南航集團收購飛機及其他資産。同時，公司計劃在內地發行A股，為收購提供額外資金。　

    公司的聲明指出，將收購的資産包括五架波音737－300客機、相關零件及為客機提供地面支援的42輛特種車輛。其中三架客機是由波音公司于1994年全新交付，餘下兩架則于1999年全新交付.所有客機目前均由南航向母公司旗下的中原航空濕租（即租賃飛機及機組人員）。南航表示，于2001年7月1日至12月底期間支付予中原航空的租金為1.5億元人民幣。　

    收購價相等於有關資産的總值，總代價中1.32億元人民幣將由南航以現金支付，餘款9.65億則以銀行貸款解決。南航預期，交易將於3月底前完成。公司表示，根據濕租協議，公司已將該批客機投入服務，而擁有控制權使公司將客機合併于整體內地航空業務，公司將會因而得益。　

    由於南航集團持有南航65.2%股權，而是項收購代價約佔公司2000年度有形資産凈值的12.35%，構成關連交易，須在臨時股東會上獲獨立股東批准。　

    另一方面，南航宣佈，計劃向中國有關機構申請在上海發行A股，有關建議將在稍後舉行的臨時股東會上提出。董事會相信，發行A股將讓公司從另一途徑集資，併為收購資産提供額外資金，以及擴大股東基礎。公司將會就A股發行，包括時間、發行價、集資額及所得款項用途作進一步公佈。

    【台灣股市】電子類股受重挫　連續第2天收低

    台灣股市週三連續第二個交易日收低，分析師表示，因美股Nasdaq綜合股價指數昨日重挫打擊本地電子類股，而且謹慎的投資者在即將到來的農曆新年長假之前退場觀望。　

    加權股價指數收低33.52點或0.57%至5，812.67，自週一收盤的近一年高點進一步回落。成交值自週二的1，272.4億台幣縮減至1，147.4億台幣。但大盤指數自去年10月觸及的九年低點已上揚近70%。　

    鼎康證券自營部經理謝志謀稱：“在節假日期間不願持股的投資者拋出股票，但政府基金積極支撐大盤。”今日大盤開低1.8%至盤低，但政府基金很快進場撐盤，從而減緩了大盤的跌勢。　

    謝志謀表示，在中國農曆新年長假前，股市將進入盤整階段，大盤將在5，500-6，000點之間波動。台灣股市將在2月7日休市，並將在2月18日恢復交易。　

    電子類指數下跌0.94%，追隨週二美國Nasdaq指數2.62%的跌勢，因市場對企業會計問題的疑慮超過了消費者信心及耐久財(耐用品)訂單數據的利多消息。投資者的賣壓波及金融類股，金融保險類指數今日下挫1.9%。　

    在交投活絡個股中，記憶體晶片製造商華邦電子逆勢上揚，暴漲1.80台幣，漲停至28.70台幣。其同業南亞科技＜2408。TW＞上漲0.50台幣或1.1%至47.20台幣。分析師將漲勢大部分歸因于政府基金買盤。　

    台灣晶片組龍頭廠商--威盛電子暴漲8.00台幣或6%，至141.00台幣，之前該公司表示2002年營收將自去年成長逾10%。　

    店頭市場TAISDAQ指數收高1.74點或1.17%至150.64.成交值為185.97億台幣。

    【日本股市】東證股價指數收至17年新低

    日本股市週三收挫。之前美股大幅下跌，且本地獲利警訊打壓東芝等績優股，並促使日經指數收盤跌落心理關口10，000點，為去年10月10日以來首見。　

    日經指數下挫106.55點或1.06%至9，919.48。東證股價指數收低13.99點或1.43%至964.75，為17年新低。　

    東芝收低4.1%至421日圓，富士通收低4.28%至828日圓。這兩家晶片大廠週二警告，受資訊科技業疲軟影響，本會計年度虧損將大於預期。

    【美國股市】道指勁揚百點　納指溫和高收

    週三，美國股市在尾盤一舉扭虧為盈，主要股指最終均獲得高收，其中藍籌股市的漲勢尤為強勁。美東時間下午14:15，聯儲宣佈維持聯邦基金利率不變，對經濟的看法也沒有出現重大的調整。在尾盤的交易中，Honeywell、Home　Dept和沃爾瑪的股價均大幅上揚，道指的漲幅一度超過百點。

    自2001年初以來聯儲已先後十一次降息，聯邦基金隔夜拆借率從最初的6.5%大幅降至目前的1.75%，市場已預計到本次會議聯儲將維持利率不變，同時投資者也預計到聯儲將繼續保持“傾向於減息”的立場。

    在晶片類股反彈的推動下，那斯達克綜合指數也緊隨道指之後攀越持平線。由於Veritas　Software和全美連線-時代華納股價的大幅下跌，軟體和網路類股均不幸跌收。

    在聲明中聯儲指出，需求疲軟的程度正在減輕，經濟活力的增長已越來越明顯。儘管如此，聯儲還是認為，企業和家庭開支增長的力度還難以確定。

    High　Frequency　Economics的首席美國經濟學家伊恩-謝菲爾遜(Ian　Shepherdson)評論道，“聯儲傳遞的訊息很清晰：不會再次減息，預計聯儲在三月份的會議上將轉向中立的立場。”

    過去幾天中不斷有利好的經濟數字傳來，最新公佈的經濟數字顯示，在政府開支大幅增長9.2%的推動下，第四季度的GDP增長0.2%，而市場的預期為下跌1.2%，第三季度GDP的跌幅為1.3%。

    政府開支的上揚主要表現在軍購花銷的大幅增長上，同時第四季度的消費者開支增長5.4%，其增長主要是由於汽車銷售的上揚所致。投資開支下跌12.8%，企業庫存的削減量達到創紀錄的1，206億美元。

    週三收盤時，道瓊斯工業平均指數上漲144.62點，收于9，762.865點，漲幅為1.50%，盤中道指曾重跌89點。道指成份股中的領漲股包括Honeywell、惠普、Home　Depot、柯達、AT&T、默克制藥和麥當勞，而AT&T、奇異電器、迪士尼、美國鋁業和花旗集團等股票齊齊下挫。

    那斯達克綜合指數上漲20.43點，收于1，913.42點，漲幅為1.08%；那斯達克100種大型科技股指數增長19.61點，收于1，538.94點，增幅為1.29%。

    標準普爾500指數上揚1.17%，羅素2000種小型股指數增長1.21%。

    大盤方面，生物科技和公用事業類股的跌幅最為沉重，而零售、石油服務、制藥、消費産品製造和銀行等類股攜手高收。

    週三紐約證交所的成交量為19億8，000萬股，那斯達克市場為20億5，000萬股。市場廣度不一，紐約證交所的上升股以18比13領先於下跌股，那斯達克市場的上升股以17比18落後於下跌股。

    會計誠信危機

    因為會計誠信方面的問題，週三Cendant和Tyco等公司再度成為投資者關注的焦點，近期其股價也是一路下滑，在週三尾盤的交易中，上述股票的狀況有所改善。

    納維內爾執行基金的資金經理路易士-納維內爾(Louis　Navellier)評論道，“安容/安達信的財會醜聞迫使許多的投資者開始思索誰將會重蹈覆轍的問題，週二Tyco的股票就是因為會計問題而遭遇強力打壓。由於近期Kmart和Global　Crossing先後宣佈破産，華爾街也越來越關注那些顯露出破産跡象的公司。”

    繼週二重跌6.2%之後，週三Cendant(CD)的股價再跌4.5%。由於投資者開始關注Cendant的帳外資産負債狀況極為，Cendant的股價一路下滑，儘管此後該公司宣佈第四季度和2002年的業績將超過分析師的預期，但是仍然難以挽回投資者的信任。

    愛爾蘭制藥公司Elan(ELN)的股價重跌24.4%，此前“華爾街日報”的一篇報道對該公司與其合作夥伴間的帳務提出質疑。

    因為類似的原因，週三盤中Tyco(TYC)的股價曾重跌18%，但進入尾盤後該股開始反彈並獲得高收，週二該股曾重跌20%。由於Tyco向自己的一位董事支付了一筆數量不菲的現金，該公司正飽受投資者的非難。週三盤中Tyco宣佈，公司的執行長和財務長每人計劃在公開市場上回購50萬股Tyco的股票。一些券商也紛紛做出對Tyco有利的評價。美林證券宣佈，Tyco的高效管理將繼續創造更多的價值，該券商建議投資者繼續購進Tyco的股票。薩羅門也指出，恐慌性的出售已使Tyco的股價從“具吸引力”跌至“極具吸引力”的水準，預計在未來的九到十二個月中，Tyco的股價將出現大幅的增長。

    此外，Anadarko　Petroleum(APC)的股價下跌2.4%。週二晚該公司宣佈，由於對美國國內石油和天然氣相關資産的帳面價值估算有誤，公司將調整第三季度的業績數字。隨後，德意志銀行亞歷克斯-布朗宣佈，把APC的股票評級從“強力買進”調低至“買進”。但是，另外一家券商瑞銀華寶證券卻指出，APC股價的下滑將提供一個新的購進時機。

    其他焦點股

    盈餘消息方面，全美連線-時代華納(AOL)的股價下跌4.5%，跌至52周內新低。這家網路和媒體巨頭宣佈，第四季度的現金盈餘達到分析師的預期。展望未來的業績時，AOL預計本財季的營收將與去年同期持平，2002年全年的營收將成長8%到12%。其他網路股當中，CNet(CNET)的股價重跌22%，週二晚該公司發佈預警稱，由於廣告市場的前景不容樂觀，預計第一季度和全年的營收都將低於當前的預期，

    道指成份公司AT&T(T)的股價下跌4.4%，此前該公司宣佈，第四季度的運營盈餘稍微超過華爾街的預期。展望未來的業績時，AT&T預計第一季度營收的下降速度將出現小幅增長。AT&T還宣佈，將在今年底發行AT&T　Consumer的追蹤股。

    道指成份公司菲利浦-莫裏斯(MO)的股價下跌0.5%，此前該公司宣佈，第四季度的業績符合預期，預計2002年的每股盈餘將成長9%到11%。

    由於Veritas　Software(VRTS)的股價重跌7.7%，軟體類股蒙受重壓。週二晚Veritas宣佈，第四季度的運營盈餘超過華爾街的預期，預計第一季度的業績也將超過市場的預期。券商SG　Cowen指出，該公司業績好轉的動力正在逐步增強，但是其股價仍需要更好的業績來給予支援。

    儘管分析師發表樂觀評論，網路基礎設施業巨頭思科系統(CSCO)的股價仍然呈跌勢。券商瑞銀華寶證券預計，思科的盈餘和營收都將超過預期。該券商還表示，預計思科在盈餘報告中將強調在全行業下滑的不利條件下，自己仍然可以蠃得更多市場份額的不易。臨近收盤時思科的股價下跌1.1%。

    債市簡況

    週三上午，由於第四季度的GDP數字好于預期，債市開盤即全面下滑。儘管午後債市的狀況有所改善，但是隨著股市在尾盤的強力反彈，各種國債最終齊齊跌收。

    此外，投資者還在審察布希總統的國情諮文。布希敦促國會通過一系列的經濟刺激計劃，以激發處於停滯期的美國經濟的活力。

    十年期國債的價格下跌11/32點，殖利率漲至4.985%；三十年期國債的價格下跌12/32點，殖利率漲至5.41%。

    匯率方面，美元對日圓的匯率下降0.5%，至一美元兌換132.73日圓；歐元對美元的匯率下跌0.3%，至一歐元兌換86.21美分。

    週三“華爾街日報”的一篇報道稱，通用汽車公司向財長保羅-奧尼爾抱怨，日圓的持續低迷影響了公司的業績，此後，美元對日圓的匯率出現下滑。由於日圓的持續低迷，日本出口商品在美國市場的競爭力大增。

     民族證券 2002年1月31日