“中國具有非常大的潛力吸引外部的創業投資資金。”在日前舉行的“創業投資的全球化主題研討會”上,瑞士創業投資協會聯合主席Martin Haemmig博士説,從全球角度看,過去3年創業投資低迷,2003年經濟開始回轉,很多資金開始轉向了中國。
中國人民大學風險投資研究中心主任劉曼紅教授説,2003年,從全球風險投資流向看,美國仍然是首當其衝,英國次之,中國排在德國、法國、西班牙、以色列及義大利之後。然而,日前在北京召開的世界經濟論壇傳來的資訊顯示,美國和歐洲各國對於向中國投資越來越感興趣,估計今年直到2008年,外國風險投資對於中國的投資將會越來越強勁。
據美國風險投資協會的數據,雖然全球風投的發展勢頭較好,但遠遠低於2000年的水準。以美國為例,2003年風險投資整體投資水準仍然低於上年,但從季度統計數據看,2003年第四季度投資水準高於2003年第三季度,也高於2002年同期。
劉曼紅教授説,這樣看來,風險投資正在回升。她説,與世界同行相比,中國風險投資更顯強勢。2003年中國風險投資總量達到9.9億美元(170筆投資),超過了前兩年的總額(2001年是5.2億美元,2002年是4.2億美元);2004年第一季度風險投資保持上升勢頭:有33家企業獲得2.16億美元的投資,而2003年第四季度只有5700萬美元投資到21家企業;2004年上半年,共有80個項目獲得4.38億美元的投資,約等於2002全年總額,而較2003年同比增長32%。
劉曼紅認為,過去,外國的風險投資來華投資雖然很多,但大多數為公司型風險投資機構,如IDG等。從2003年下半年開始,傳統的或主流風險投資公司開始進入中國。
從投資的行業來看,據劉曼紅介紹,歐洲與北美頗相似:資訊為58%、醫療保健為24%、傳統工業為9%、其他為8%。2003年與過去一些年有著明顯的區別,表現在四大行業(軟體、生物制藥、醫療設備、半導體)明顯增長;三大行業(汽車服務、通訊、資訊服務)明顯減弱。
研討會上,Martin Haemmig博士分析了中國與印度的風險投資在行業流向上的差異:印度集中在軟體業和服務業,而中國側重在技術和服務。同時,他認為:“技術是全球的,服務是國內的。”中國的國內市場巨大,人口眾多,即使沒有全球市場,創業投資仍然願意投資。中印在人力資源上情況類似,但中國在基本設施建設上投資巨大,資訊通訊製造業上潛力很大,而印度只有幾個部門發展迅速。
劉曼紅認為,我國發展風險投資受幾大因素的制約,主要表現在法律法規方面,如比較明顯的是稅收問題,目前國內仍然沒有一個有利於風險投資發展的優惠稅收體制;還有現行的公司法不利於風險投資的融資。另外,如果國內資本市場長期低迷,會影響風險投資的退出渠道,進而影響風險投資的融資及投資。再有,在金融體制的改革上,投資者是否可以進入風險資本市場,還一直沒確定。最後是在人力資源上,風險投資家應接受專業的培養與訓練。(梁國勝)
中國青年報2004年9月21日