“中國具有非常大的潛力吸引外部的創業投資資金。”在日前舉行的“創業投資的全球化主題研討會”上，瑞士創業投資協會聯合主席Martin Haemmig博士説，從全球角度看，過去3年創業投資低迷，2003年經濟開始回轉，很多資金開始轉向了中國。

中國人民大學風險投資研究中心主任劉曼紅教授説，2003年，從全球風險投資流向看，美國仍然是首當其衝，英國次之，中國排在德國、法國、西班牙、以色列及義大利之後。然而，日前在北京召開的世界經濟論壇傳來的資訊顯示，美國和歐洲各國對於向中國投資越來越感興趣，估計今年直到2008年，外國風險投資對於中國的投資將會越來越強勁。

據美國風險投資協會的數據，雖然全球風投的發展勢頭較好，但遠遠低於2000年的水準。以美國為例，2003年風險投資整體投資水準仍然低於上年，但從季度統計數據看，2003年第四季度投資水準高於2003年第三季度，也高於2002年同期。

劉曼紅教授説，這樣看來，風險投資正在回升。她説，與世界同行相比，中國風險投資更顯強勢。2003年中國風險投資總量達到9．9億美元（170筆投資），超過了前兩年的總額（2001年是5．2億美元，2002年是4．2億美元）；2004年第一季度風險投資保持上升勢頭：有33家企業獲得2．16億美元的投資，而2003年第四季度只有5700萬美元投資到21家企業；2004年上半年，共有80個項目獲得4．38億美元的投資，約等於2002全年總額，而較2003年同比增長32％。

劉曼紅認為，過去，外國的風險投資來華投資雖然很多，但大多數為公司型風險投資機構，如IDG等。從2003年下半年開始，傳統的或主流風險投資公司開始進入中國。

從投資的行業來看，據劉曼紅介紹，歐洲與北美頗相似：資訊為58％、醫療保健為24％、傳統工業為9％、其他為8％。2003年與過去一些年有著明顯的區別，表現在四大行業（軟體、生物制藥、醫療設備、半導體）明顯增長；三大行業（汽車服務、通訊、資訊服務）明顯減弱。

研討會上，Martin Haemmig博士分析了中國與印度的風險投資在行業流向上的差異：印度集中在軟體業和服務業，而中國側重在技術和服務。同時，他認為：“技術是全球的，服務是國內的。”中國的國內市場巨大，人口眾多，即使沒有全球市場，創業投資仍然願意投資。中印在人力資源上情況類似，但中國在基本設施建設上投資巨大，資訊通訊製造業上潛力很大，而印度只有幾個部門發展迅速。

劉曼紅認為，我國發展風險投資受幾大因素的制約，主要表現在法律法規方面，如比較明顯的是稅收問題，目前國內仍然沒有一個有利於風險投資發展的優惠稅收體制；還有現行的公司法不利於風險投資的融資。另外，如果國內資本市場長期低迷，會影響風險投資的退出渠道，進而影響風險投資的融資及投資。再有，在金融體制的改革上，投資者是否可以進入風險資本市場，還一直沒確定。最後是在人力資源上，風險投資家應接受專業的培養與訓練。（梁國勝）

中國青年報２００４年９月２１日