A股圓夢應有日

    外經貿部發出的《對外貿易經濟合作部辦公廳關於外商投資股份有限公司有關問題的通知》指出，外商投資股份有限公司申請上市發行Ａ股或Ｂ股，需獲得外經貿部同意，而且要按規定和程式設立或改制，還需符合外商投資産業政策。上市後，公司中非上市外資股比例應不低於總股本的２５％。這事實上成了官方允許外資上市的信號。

    聯合利華中國公司公關部的一位女士説，“歡迎外經貿部的這份通知，這和中國官方鼓勵外資公司在國內上市的精神是一致的。”對此感到欣喜的不僅是聯合利華中國公司，還有許多外資企業對在中國Ａ、Ｂ股市場發行股票具有濃厚的興趣。已在香港上市的台灣第二大食品飲料廠商頂益控股公司已經計劃在適當時候將其投資的公司陸續在上海上市，這些公司包括頂益速食麵、頂津飲料事業群和頂通控股等。

    另外，台灣自行車生産商巨大機械下屬的捷安特中國公司也正尋求機會在中國大陸發行Ａ股。該公司曾計劃２００３年在大陸發行Ｂ股，但後來聽説中國政府未來能讓外資企業發行Ａ股，因此在去年下半年就已經向江蘇省昆山市政府申請在上海發行Ａ股。

    法律障礙問題不大

    目前外資企業進入Ａ股仍然存在法律障礙。國內股市的立意本是為國內企業融資而推出的，目前國內尚無針對外資企業在國內股票市場上市的具體規定。但事實上，外資企業早就通過入股、借殼等方式進入Ａ股市場。

    ＰＴ金田此前公告稱，公司前五大法人股東已出具承諾函，同意將其持有的法人股託管給道斯基建（香港）有限公司和深圳博倫實業發展有限公司。如果此番重組成功，作為外資企業的道斯基建（香港）有限公司將成為ＰＴ金田的最大股東，堂而皇之地進入Ａ股市場。

    在深滬兩市的Ａ股市場上，有外資背景的上市公司已達５０多家。美國福特公司持有江鈴汽車２５％股權，法國聖戈班集團通過兩家香港公司持有４２％的福耀玻璃股份，海南航空的最大股東是美國航空投資有限公司。

    業內人士指出，對於外資進入國內股市，１９９５年是個重要的分界線。１９９５年９月國務院辦公廳轉發國務院證券委員會“關於暫停將上市公司國家股和法人股轉讓給予外商請示”的通知，外資企業從此不得通過協議收購控股內地上市公司。但去年以來，許多外資企業紛紛建議希望在國內市場上市，而中國官方也屢有官員在不同場合明示或暗示此扇大門即將打開，直到外經貿部的這份通知説明法律上的障礙已經鬆動。

    誰能率先上市？

    業內人士表示，中國即將加入ＷＴＯ，ＷＴＯ條款要求對內外資企業一視同仁，因而此次外經貿部的通知也可理解為中國加入ＷＴＯ前清理與ＷＴＯ原則相違背的法規條例。

    其實，中國也希望通過吸引管理較佳的外資企業到國內上市，進一步提高國內證券市場上市公司的品質，從而為證券市場進一步開放，乃至為引入允許外資機構購買Ａ股的合格境外機構投資者制度（ＱＦＩＩ作好準備。

    另外，通過為外資企業提供發Ａ股的機會，中國的外資流入也會因而增加，因為這一規定為外資提供了退出途徑，令外資可在適當時機部分地抽身退出。

    但業內人士認為，現在這份通知只是個粗線條的文件，雖然指明瞭方向，但具體實施細則還得等中國證監會出臺後才能見分曉。從近期來看，可能先是進行試驗性質的少數幾家上市，而第一家外資企業在國內上市可能得等到今年底、明年初了。至於首家上市外資企業花落誰家，最可能的當然是申請較早的那幾家企業，包括聯合利華、捷安特以及頂益等。

    北京晨報 2001年07月19日