一、上半年投資活動的基本特點

    （一）投資增速加快。

    今年上半年國有及其他經濟類型投資的增速保持在20%以上，是1995年我國實施宏觀調控“軟著陸”以來，同期相比的最高增長速度，顯示出今年固定資産投資增長的強勁態勢。在國有及其他經濟類型投資快速增長的帶動下，集體和個體投資也都有良好的表現。上半年集體投資1812億元，比去年同期增長15.8%，個體經濟投資2239億元，增長19.4%；增速比去年同期均有較大幅度的提高。

    （二）基本建設投入對投資增長的貢獻度加大。

    近年來，由於房地産業的快速發展，房地産對投資增長的貢獻不斷加大，基建投資的比重則有所下降。但今年以來由於國債項目資金撥付進度加快，基本建設投資呈快速增長之勢。上半年基建新增加投資佔全部新增投資的比重達到49.5%，比去年同期提高了13個百分點。也就是説，上半年固定資産投資的快速增長，近一半得益於基本建設投資的增加。

    上半年，基本建設的新開工項目快速增加。1-6月，基本建設新開工項目25748個，比上年同期增加4056個，多增加3878個；新開工項目計劃總投資6705億元，同比增長39.2%。基建新開工項目的大幅增加，使全國施工項目達82565個，比去年同期增加4113個，施工項目計劃總投資由上年增長2.8%提高到16.2%。新開工項目的大量增加，預示著今年的基本建設投資將會保持較強的增長力度。

    （三）投資行業結構出現新變化。

    第一産業結束徘徊，出現恢復增長。

    1-6月，第一産業投資373億元，同比增長25.6%，在上年同期投資下降的基礎上實現了恢復性增長，增幅為近三年同期最高水準。

    第二産業眾多行業投資有較好表現。

    1-6月，第二産業投資3527億元，增長25.3%，增幅比上年同期上升13.8個百分點。工業內部眾多行業投資都有較好表現。如煤炭、石油、冶金、有色、化工、機械和輕工投資分別增長45.1%、19.0%、63.4%、30.3%、50.0%、77.3%和32.4%。工業投資增長對國有及其他經濟類型投資增長的貢獻由去年同期的18.9%上升為31.5%。

    第三産業投資繼續保持為投資增長的中堅力量。

    1-6月，第三産業投資7204億元，增長23.8%。由於受郵電通訊業投資大幅下滑的影響，第三産業投資增幅比上年同期減少了0.5個百分點。但今年上半年第三産業中的交通運輸業投資達1493億元，增長26.9%，接替郵電通信業，與房地産及服務業、文教衛廣播福利業形成了第三産業投資增長的鼎足之勢。上半年，房地産及服務業、文教衛廣播福利業投資分別增長了33%和29.7%。房地産和交通運輸兩個行業上半年新增加的投資佔全部國有及其他新增投資的46.7%。可以看出，這兩個行業投資的增長，對第三産業乃至全部投資的快速增長起了重要的作用。

    （四）中部地區投資增速加快。

    1-6月，中部地區投資2292億元，增長26.7%，高於上年同期8.9個百分點；東部地區投資6664億元，同比增長22.9%，高於上年同期4.6個百分點；西部地區投資1788億元，增長20.9%，比上年同期放慢7.9個百分點。分管理渠道看，中部地區基建投資增長23.9%，分別高於東西部地區4.8和1.2個百分點；中部地區更改增長24.7%，分別高於東、西部9.5和18.3個百分點；中部房地産投資增長38.5%，分別高於中、西部5.6和10.4個百分點。

    二、投資快速增長的主要原因

    今年上半年投資的快速增長，主要得益於以下幾個因素：

    一是國家積極的財政政策繼續對投資增長髮揮重要作用。去年第四季度以來，為了確保大部分國債項目在2002年底完工，各地國債資金撥付速度加快，今年上半年，國債資金下撥762億元，比去年同期增長43.8%。國債資金的保證使國債項目進展順利，帶動投資快速增長。從上半年投資資金來源看，國有及其他經濟資金來源增長25.3%，其中，預算內資金增長了51.4%。

    二是經濟形勢穩步趨好，投資者信心增強。近年來，國家實施的一系列擴大內需的政策，使國內供過於求的矛盾有所緩解，經濟逐漸步入穩健發展的軌道，投資環境較為寬鬆，投資者信心增強。今年是我國加入世貿後的第一年，上半年進出口形勢大大好於人們的預期，國內外投資者對國內宏觀經濟發展保持了穩定的心理預期，對國內市場前景趨於樂觀，各行各業的投資者信心進一步增強。上半年更新改造投資增長16.1%，明顯低於基建和房地産，但其中，工業性更改投資仍然保持了較強的增長勢頭。1-6月，更改中工業性投資達1472億元，比去年同期增長34.4%。當前更改投資增長相對平緩主要是郵電通信業投資大幅下降所致。郵電通信業投資下降主要是因為全球電信業持續低迷，國內電信行業重組以及去、今年以來連續開展的光纜網路和電信建設市場的清理整頓，使一些本該投資的計劃有所推遲。今年1-6月郵電通信業投資比上年同期減少了200億元，其中更改投資減少了128億元。這一減少致使更改中第三産業投資負增長14.5%，影響整個更改投資少增長7個百分點。如果扣除郵電通信業更改投資，整個更改投資的增速仍可達31.1%。去年下半年以來，外國投資者在歐、美經濟走勢撲朔迷離的情況下也看好中國穩定的、具有巨大潛力的市場。今年上半年，我國新批外商直接投資合同項目15155個，合同外資金額439.9億美元，實際利用外資金額245.8億美元，分別比上年同期增長26.4% 、31.5%和18.7%。從固定資産投資中的資金來源看，外商對固定資産的直接投資上半年增長了30.8%，增幅為1995年以來同期最高水準。特別是受今年上半年進出口形勢大好的鼓舞，更改投資中的外商直接投資資金迅猛增長了82.5%，使利用外資成為今年更改資金增長的重要支撐力量之一。

    三是一系列擴大內需的方針政策效應不斷釋放，城鎮居民收入水準不斷提高，居民對居住條件的改善保持著旺盛的需求，從而拉動房地産投資快速增長。今年上半年，商品住宅銷售面積達5646萬平方米，在上年同期大幅增長的基礎上又增長了22.5%，商品住宅竣工面積4881萬平方米，增長20.4%，銷售面積繼續超過竣工面積。房地産市場需求旺盛，拉動房地産投資快速增長。上半年，土地購置和開發面積分別增長了46.1%和52.7%。北京、上海的房地産在全國處於重要地位。今年上半年，北京、上海房地産投資增長36.2%和45.3%，兩市新增投資佔全國新增房地産投資的28.7%，對全國房地産投資的增長起了重要的作用。

    四是各地城市建設成為打造地區形象、推動地方經濟快速發展的重要因素。近年來，産業結構調整以及城市化進程的加快，對城市建設提出了新的要求。去年以來，城市基礎設施建設和危舊房屋改造成為城市投資的重點，不少城市掀起新一輪城市建設的高潮。如上海城市基礎設施建設在去年有較大投入的情況下，今年上半年又完成投資239億元，增長49.9%；江西省南昌市的城市建設投資比去年同期增加了3倍；江蘇省南京市以新城區開發為龍頭的城市建設全面鋪開，一些重點項目投資帶動全市上半年基本建設投資增幅達35.0%。武漢市的投資在湖北省佔有舉足輕重的地位，今年上半年在房地産、城市輕軌等一批大項目的帶動下，完成投資148.47億元，較上年同期增長54.1%，凈增加投資佔到全省投資增長額的66.6%。

    三、當前固定資産投資中存在的主要問題

    當前投資領域總體形勢較好，但仍有一些苗頭性問題需引起高度注意。

    一是促使投資良性增長的內在機制尚未完全形成，投資快速增長對政策性因素的依賴較強。首先，今年投資增長較快，與國家計委明令要求今年大部分國債項目要在年底完工的要求有很大的關係。為了不影響今後申報項目的審批，各地都想盡一切辦法加快國債項目的工程進度。而一旦這一因素消失，投資的增速將會放慢。其次，從投資資金來源看，與國債項目緊密相關的預算內資金大幅上升，而銀行貸款資金增幅相對平緩，且更多地集中在與國債項目相配套的資金方面。1-6月，國有及其他經濟類型投資累計到位資金12451億元，同比增長25.3%。其中預算內資金增長了51.4%，增幅大大高於上年同期水準；而國內銀行貸款增長20.6%，低於上年同期5.6個百分點。從投資的不同管理渠道看，銀行貸款資金多集中在基本建設方面，上半年，基本建設銀行貸款增長21.1%，更改銀行貸款卻下降了8.1%。第三，從支撐西部地區投資增長的資金構成看，西部對國債資金的依賴最為明顯。上半年，西部地區國家預算內資金增長了99.9%，大大高於全國平均水準，而國內貸款增長15.3%，利用外資增長4.1%，企事業單位自籌資金增長13.7%，均大大低於全國平均水準，反映出西部地區投資增長的內在機制還比較脆弱。

    二是資金拖欠情況有所加劇。今年上半年國有及其他經濟類型投資的各項應付款同比增長44.7％，遠遠超過了同期投資的增速，佔全部資金來源的比重比去年同期提升了1.8個百分點，達到13.4%。其中，基建應付款增長58.4%，更改增長32.5%，比重分別提高2.9和1.2個百分點。據反映，一些地方的形象工程，資金不落實，靠群眾、幹部集資或以犧牲建築業企業的利益為代價。若這種狀況不能迅速得到改變，投資快速增長的勢頭就有可能受到抑制，從而對未來經濟增長産生不利影響。

    三是投資領域中忽視效益的現象有所抬頭。這兩年，各地為了加快經濟的發展，對固定資産投資拉動經濟增長的作用給予了高度關注。但與此同時，一些地方也出現了單純追求投資速度而忽視效益的問題。前幾年因忽視統一規劃，爭上機場建設項目，導致一些地方機場過密，客流量偏低，機場虧損嚴重。2001年全國143家機場中有127家虧損。物流中心的建設也存在同樣的問題。據有關資料，目前物流中心的空置率高達60%。現在一些地方又掀起大建工業園區或開發區的熱潮，有的地方鄉鄉、鎮鎮都搞，有的地方一個省就建有800多個工業園區。工業園區的過多、過濫建設，致使珍貴的耕地資源大量流失，而大量的新建園區和開發區是否能取得預期的經濟效益，也令人擔憂。

    四是更改方面的資金偏緊。上半年更改投資增長16.1%，資金來源僅增長8.9%。其中，除利用外資有較大增長外，銀行貸款下降了8.1%，企事業自籌資金也僅增長10.2%，反映出資金對更改投資增長的支援力比較弱。

    四、全年投資走勢判斷

    今年以來固定資産投資增長的強勁態勢為全年投資增長打下了良好的基礎。下半年支撐投資增長的國債項目投資、交通運輸和城市基礎設施建設、房地産投資以及工業性投資，仍會保持一定的增長速度。國債項目投資由於今年資金撥付早，工作量提前，下半年的增速會相應放慢，但總的增長態勢不會改變；工業性投資會因內需和進出口形勢趨好繼續保持一定的增幅；交通運輸和城市建設將因項目的鋪開和各地求發展的動力強勁而加快；房地産投資則會因需求旺盛而繼續保持較快的增長。

    總起來看，全年全社會固定資産投資的增速將比去年有所加快，達到13%以上。

     國家統計局2002年08月02日