雖然國際油價居高不下對今年美國經濟增長帶來一定不利影響，但美國經濟上半年仍以比較強勁的態勢增長，從目前看下半年的增長前景仍然較好。

據美國政府最新公佈的報告，今年第一季度美國經濟的增長速度以年率計算高達５．６％，為２００３年第三季度增長７．２％以來增速最快的一個季度。其中經濟增長的主要動力個人消費開支以年率計算增長了５．１％，也是自２００３年第三季度以來的最快增速。由於美國經濟是典型的消費經濟，內需強勁為經濟實現持續增長提供了動力。

與此同時，美國企業投資繼續強勁增長；出口增長加快而進口增長有所放慢，這在一定程度上緩解了貿易逆差對經濟的“拖累”作用；失業率也在持續下降，目前已經降至４．６％，為５年來的最低水準；雖然能源尤其是石油價格急劇上漲對物價上升造成較大的壓力，但通貨膨脹率仍處於相對比較低的水準。

目前，許多經濟分析人士預測，第二季度美國的經濟增長速度將比第一季度有所放緩，但是仍可達到３．５％這一更能持久的增長水準。上半年美國經濟持續以比較強勁的勢頭增長有多方面的原因，其中有兩點尤為重要：一是由於經濟增長和失業率降低，尤其是由於房地産市場的投資導致美國家庭收入穩定增加，從而為強勁的個人需求提供了動力。據統計，僅去年一年，美國人在房地産市場的收益就高達８８７０億美元。二是能源戰略的調整大大增強了美國經濟應對高油價衝擊的能力。近幾年來，儘管世界能源尤其是石油價格持續攀升，但從目前來看，油價高漲並未對美國經濟增長造成很大的阻礙，這應該歸功於近３０年來美國的能源戰略調整。

儘管美國經濟上半年形勢較好，但面臨的困難也不容忽視，如果這些問題處理不當，有可能加大美國經濟增長所面臨的風險。首先是通貨膨脹的壓力明顯增大，能源價格上漲的衝擊開始顯現。近年來，在石油價格急劇上漲的帶動下美國的物價明顯上漲，去年全年的升幅達到３．４％，為５年來的最大升幅。今年前５個月，美國消費價格指數以年率計算上升了５．２％，其中更能體現通貨膨脹實際水準的核心消費價格指數以年率計算也已上升了３．１％。美國核心消費價格指數近來出現較快上升已經引起了美國聯邦儲備委員會的密切關注。

其次是利率走高將對個人消費和企業投資造成不利影響。目前美國聯邦基金利率即商業銀行間隔夜拆借利率已經升至５．２５％，為２００１年１月底以來的最高水準。儘管美聯儲近兩年採取的是穩步、持續的小幅度提息策略，努力避免提息對經濟造成太大的衝擊，但是兩年中提息的總幅度已高達４個多百分點，這必然會對美國的消費和投資帶來一定影響。尤其值得指出的是，美國短期利率的提高已經帶動長期利率持續攀升，主要用於購買房屋的抵押貸款利率持續上揚。美國聯邦住房抵押貸款公司本月６日公佈的報告顯示，美國的３０年期抵押貸款利率已經升至６．７９％，達到４年多以來的最高水準。抵押貸款利率持續攀升必將對美國的房地産市場起到降溫作用。如果美國的房地産市場降溫速度過快，可能會對經濟造成比較嚴重的影響。

此外，經濟發展不平衡、儲蓄率低等也是困擾美國經濟的問題。

從當前總的情況看，美國經濟近期前景良好，從而將繼續對世界經濟的穩定起到積極作用。根據美國白宮上個月公佈的最新經濟增長預測，今年美國經濟增長速度將達到３．６％，明年和後年預計將分別為３．３％和３．２％。今年全年美國的失業率將降至４．７％，明顯低於原先估計的５％。由於能源價格預計將處於高位，物價漲幅也將高於原先的估計，預計今年全年將超過３％，但是不會失控。因此可以説，美國經濟今年將處於可持續增長的軌道，短期內發生重大問題的可能性不大。（記者王振華）