從去年底開始，象美國和歐洲一樣，大多數亞洲國家經歷了經濟放緩，反映在最近的資本市場上，表現為主要股指的不斷下滑，在中國儘管經濟一直強勁增長，最近幾個月來，股市也出現下滑。這主要是由於亞洲國家經濟下滑造成的。史美倫認為亞洲資本市場的未來是令人振奮的。這是因為，亞洲投資者的潛在需求將越來越大。

    史美倫認為新的亞洲經濟結構將形成。亞洲經濟模式過去是出口導向型，現在由於美國經濟的削弱和需求下降以及中國加入世貿組織，亞洲經濟結構將被重新評估，亞洲國家將轉而尋求國內需求的支援。美國遭受恐怖襲擊事件給全球經濟，特別是資本市場帶來了新的變數，惡化了全球經濟狀況。亞洲國家必須越來越依靠不斷增長的國內需求。這對資本市場會産生哪些影響呢？亞洲未來的出口貿易會下降，有些國家甚至會出現出口負增長，如，南韓今年的出口大幅下降20%。由於有持續不斷的資金需求，亞洲國家需要向國內外投資者發行更多的股票和債券，以適應日益變化的新的經濟形勢。世界銀行的一份研究報告將亞洲的股市做了排序，認為企業最重要的融資手段是銀行貸款。亞洲佔全球人口的55%，經過90年代的增長，已經有了一個巨大的中産階級，他們能夠參與資本市場的活動。目前，美國50%的家庭擁有股票，而在二戰前後，這一數字僅為5%，中國的股票帳戶也僅佔人口的不到5%，史美倫相信，會有越來越多的人持有股票。

    亞洲目前也面臨人口老化的問題，需要對退休基金進行投資，據估計，亞洲2005年將有4.02億人超過60歲，比現在的數量要翻一番。隨著人口的老化，需要有更多能提供中長期穩定回報，風險低的投資産品出現，如共同基金，退休基金將能夠滿足這種需求。亞洲國家擁有非常高的儲蓄率，而投資工具又比較單一，這同樣意味著巨大的發展潛力。中國現在建立了自己的社會保障基金，而且第一隻開放式基金已經推出，這對提高證券市場的穩定性和流動性是非常有益的。據亞洲開發銀行估計，目前亞洲各國銀行存有的現金高達17000億美元，這一巨大數字是令人吃驚的，這還不包括中國的儲蓄。要動用這些數目龐大的儲蓄，亞洲國家必須建立一個透明公開的證券市場。在新的世紀，證券市場的進一步改革是有必要的，這包括改善公司治理結構，提高市場仲介專業水準，抵制市場投機行為等。

    她介紹説，中國內地證券市場僅有11年曆史，市場規模已達6000億美元，是亞洲第三大市場，有上市公司1100家，100家證券公司，6500萬投資者帳戶，中國資本市場的增長是令人印象深刻的。她透露，中國證監會正致力於改革，不斷改善上市公司治理結構，強化證券公司的風險管理並提高其專業水準，加強投資者教育，規定上市公司從明年起公佈季度報告，從2003年6月起必須聘請獨立董事，規定證券公司必須要有風險管理機制，進一步加強執法力度。

    史美倫説，入世後，中國將逐步開放資本市場，外國資本可以參與進來。

    最後，史美倫充滿自信地表示，通過改善上市公司品質，加強法治，我們一定能夠建立起投資者信心，建立一個健康和充滿活力的證券市場。

    人民網 2001年10月20日