2005年7月21日19時，中國人民銀行發佈公告：美元對人民幣交易價格調整為1美元兌8.11元人民幣，亦即人民幣升值2%。這體現了溫總理前期所主張的“出其不意”和“三性”的原則。對此，國內外各界眾説紛紜，見仁見智。對人民幣升值，筆者一直持贊成態度，並多次撰文呼籲，人民幣升值，雖然也會給我國經濟發展帶來一些不利因素，但它的好處也十分明顯，在此歸納為十大好處，作為一家之言發表，願與同行商討。

1、減輕我國償還外債的壓力

改革開放以來，為了加速經濟的發展，中國借了大量的外債。近些年更是出現了外債總規模和短期外債比例雙雙快速增長的趨勢。中國國家外匯管理局公佈的數據顯示，截至2004年底，中國外債餘額達到2286億美元，增長18％，其中短期外債增長更快，數額已佔到總額的45．6％，超出了國際公認的40％警戒線。人民幣升值以後，將會在一定程度上緩解我國償還外債的壓力。

2、降低我國進口商品的成本

中國是一個資源相對匱乏的國家，也是一個技術落後的國家。隨著經濟的高速增長和産業的升級換代，中國每年都需要從國外購買大量的能源（如石油、天然氣）、原材料（如鐵礦石）、先進設備以及各种先進的技術，而這些商品在國際市場上大多是以美元計價的，近年來美元的持續貶值（人民幣又是盯住美元的）使得我國進口商品的價格不斷上漲。人民幣升值之後，上述商品都會變得更加“便宜”，從而會有效降低我國進口的成本。

3、降低我國央行的沖銷成本

近年來，隨著我國出口的不斷增加和國際遊資對我國經濟前景的看好，大量的外匯源源不斷地流入我國。為了維持人民幣匯率的穩定，我國央行就必須在公開市場上賣出本幣買入外幣，此舉導致了貨幣市場上基礎貨幣的增加，為此，央行還要發行大量的票據進行沖銷。人民幣的升值，一方面可以限制外匯的進一步快速流入，另一方面用同樣的本幣可換回更多的外幣，這樣就會適度減輕央行沖銷的負擔。

4、提高我國貨幣政策的獨立性

面對經濟“過熱”的局勢，我國政府實行了“穩健的”（實際上是緊縮性的）貨幣政策。與此同時，面對外匯源源不斷的流入，央行又不得不被動地發行大量的基礎貨幣，而基礎貨幣的過度發行必然會帶來通貨膨脹的壓力，從而在一定程度上削弱了我國貨幣政策的有效性。人民幣的升值使得我國這種被動性的貨幣發行數量減少，這樣我國貨幣政策的獨立性就得到了一定的保證。

5、降低我國發生通脹的可能

近年來，我國經濟出現了“過熱”的現象，對此政府果斷採取了一系列的緊縮性調控措施，並取得了不錯的效果：今年上半年全國CPI同比上漲2.3％。但同時我們也應清醒地認識到，我國發生通脹的隱患仍然存在：上半年我國GDP增速仍高達9.5％、房地産價格一直高居不下並有繼續上升的趨勢。人民幣的升值將會有效緩解我國通脹的壓力：一方面，由2可知，進口産品價格下降，將最終帶動整個社會的價格下降，從而減輕輸入性通脹壓力；另一方面，由3、4可知，沖銷成本的降低，會減少我國被動增發的人民幣數量，從而降低發生通脹的可能性。

6、減少我國遭遇的貿易制裁

中國商品物美價廉，多年來受到了全球消費者的廣泛歡迎。美、歐等一些西方國家在享盡中國廉價商品實惠的同時，以“貿易逆差”、“干擾市場”等種種理由為藉口，給中國商品的出口設置了重重的障礙。筆者始終認為，其中的原因只有一個，那就是隨著中國的不斷發展壯大，使得美、歐國家産生了一種無端的恐懼和妒嫉，因此他們想方設法甚至是不擇手段地遏制中國的進一步發展。最近發生的美、歐相繼對中國紡織品設限就是最典型的例子。這一次人民幣的主動升值，減少了這些國家制裁中國的藉口，從而使彼此之間的貿易摩擦得到一定的緩解。

7、帶動我國股市的上漲

一國（地區）的貨幣升值，對其股票市場來説應該是一個實質性的利好。因為這會使得以本幣標價的商品如股票變得更具投資價值，從而吸引大量外來資金投到股票市場上去，並最終帶動股市的上漲。20世紀80年代的日本、南韓以及我國的台灣地區的貨幣升值後，三地的股市都經歷了一波長達十數年、漲幅十數倍的大牛市。今天，人民幣在中國股市持續下跌數年之後升值，使得中國股市更具吸引力。有理由相信，中國股市必將迎來一輪波瀾壯闊的漲升行情。

8、提升我國的産業結構

國內有不少人抱怨，人民幣升值會減少中國的商品出口。的確，從短期來看，這種説法是對的。然而，當我們把眼光放得更遠一點，該種説法就不儘然了。從有關資料不難看出，近年來我國出口增長較快的商品多為一些附加值極低的商品，這些商品不僅浪費了我國大量的寶貴資源，還給我們帶來了巨大的環境污染，明顯與中央提出的“發展迴圈經濟”精神相悖。人民幣升值將會迫使生産此類商品的廠商或者退出，或者提高生産工藝，增加産品附加值，從而促進我國産業結構的提升。1985年廣場協議後，南韓和中國台灣等地正是在貨幣升值之後實現了出口商品結構的提升。

9、提高我國企業海外並購的能力

近幾十年來，全球經濟一體化的趨勢越來越明朗。要想獲得更好的發展，中國企業必須果斷實行“走出去”的戰略，而要“走出去”最便捷的方式就是並購國外企業。事實上，我國已有不少企業獲得了成功，如今年5月1日，聯想收購了IBM全球PC業務，此舉使得聯想一躍成為全球第三大PC製造商。當然，也有的企業遇到了一些挫折，如近期海爾收購美國第三大電器生産商美泰克、中海油收購美國的優尼科石油公司，原因之一就是競爭對手的報價更高。顯然，人民幣升值之後，中國企業在國外並購的時候會變得更富競爭力。

10、增加我國百姓的財富效應

隨著我國經濟的不斷發展和人民生活水準的不斷提高，越來越多的國人喜歡到國外去度假旅遊或接受教育。他們就是本輪人民幣升值的最大受益者，因為他們得到了比其他國人更大的財富效應，也就是説他們變得更“富有”了，今後他們出國留學或旅遊，將會花比以前更少的錢；或者説，花同樣的錢，將能夠辦比以前更多的事。20世紀80年代的阿根廷人，就是在比索升值後遊遍了世界各地，因為他們變成了“南方國家中的富人”。 （國家資訊中心發展研究部 武鋒）