其實，這次匯率調整注重的是人民幣匯率形成機制的調整，人民幣匯率水準的調整只是象徵性的。它標誌著我國將逐步完善人民幣匯率形成的機制，建立健全以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度，提高國內貨幣政策的獨立性，而並非簡單地就是人民幣升值。2%的升幅更多的是象徵的意義，其實際對市場，無論是外匯市場、貨幣市場還是資本市場、投資市場的影響直接來説都是不大的，但間接的以及心理的和預期的影響則又是巨大的和深遠的。

本文主要分析一下該事件對我們個人家庭理財的影響。

首先從百姓日常生活的角度來看，顯然不會有明顯的影響。

一般老百姓手中並沒有太多的美元，而對於部分擁有美元的家庭，2%的幅度變化，影響也不大。最多是購買進口商品可能也會便宜一點，孩子要留學的家庭，打算出國旅遊的人員會有一些便宜，到國外購買起物品來可能也顯得更為低廉，更加方便。同時對國內的物價水也平有一定的平抑作用。

但在投資上的影響就大了，因為資本市場考慮的是未來的預期，而且從來都是會將未來預期的變化成倍地放大的。所以我們分析投資市場就不應當僅僅著眼于目前區區的2%的升幅，而更重要的是要關注未來的趨勢。對未來趨勢的判斷就決定了投資者的態度，也就決定了資金的流向，當然也就決定了各投資市場的走勢。

那麼未來人民幣匯率的趨勢如何呢？

其實這次調整使得這個趨勢更加明朗化了。我們認為人民幣匯率將進入一個長期的，持續的，同時又是有節制的上升通道。這個過程可能會持續10-20年的時間，只要這中間中國的經濟不出現大的變動的話。

這個趨勢的判斷對不對其實並不重要，重要的是：是否大部分投資者具有大致同樣的判斷。只要國際上大部分投資者認為人民幣還要進一步升值的話——

接下來，國際上資金，或者我們稱為的“熱錢”的動向就很明確了。毫無疑問，人民幣資産將會吸引更多的資金看好，而本次2%的升值幅度又完全不足以滿足前期已經進入的資金的胃口，也就是説不足以使這些資金退出。結果明顯就是“熱錢”的凈流入會繼續加大。

下一步的問題就是：這些流入的熱錢會落到那裏呢？

從理論上來説，一國幣值的上升會引發該國所有的資産升值。股票市場、房地産市場、債券市場、甚至具有中國特徵的收藏品也不例外。

從國際“熱錢”的特性來説，股票市場應當是最適宜的地方。但中國的股票市場先不説海外資金進入的渠道的限制，就是市場本身要讓從小接受的就是市場化運作法制完善的市場分析的外資資金的管理者了解就有相當的難度。所以他們對這個市場最多只敢小小的嘗試一下，了解一下這個市場的特性，大舉的進入是不會的，至少暫時是不會的。不過，我們也看到，中國的股票市場正以非常快的速度和國際接軌。一旦這個市場中太多的“中國特色”的東西消除了，遊戲規則和國際接軌了，這個市場將會魅力無窮。

房地産市場應當是“熱錢”重要的寄居地。

但這個市場對“熱錢”來説最大的問題是流動性。足夠的容量和良好的流動性將是“熱錢”主要考慮的兩個指標。滿足這兩個指標的地方就是“熱錢”要去的地方。

在升值的預期和債券市場存在超額收益的前提下，流入的熱錢也會加大對人民幣債券的需求，從而進一步推動債券市場上漲。但也正是因為如此，加劇了債券市場供求失衡，使債券本身的收益率不斷下行。而且中國目前債券市場本身的容量和外資進入的渠道都決定了這個市場目前不會是熱錢的主要聚集地。

收藏品市場當然也是不錯的地方，但這個市場只適合那些對中國文化比較了解和認同的人士，更重要的是來這兒的錢一定不是“急性錢”，而是打算長期呆下來的錢。

有了上面的分析，下面該怎麼做，其實就很簡單了。

股票市場是首選，但暫時還不會是國內的股票市場，而應當是在一個相對規範的市場中運作的，同時又是人民幣資産的香港股票市場，特別是香港股票市場的國內上市公司。

房地産當然也不應該錯過。儘管這個市場目前國家的宏觀調控的力度比較大，但長期是絕對看好的，而人民幣升值對像北京、上海等國際級的大都市的高端房地産市場是直接的利好。

對於債券市場和收藏品市場也值得關注。但債券市場受到滋息水準和利率走勢的影響不太明朗。收藏品市場則值得有興趣的人士關注，盛世收藏嘛。

（本文作者徐建明為《理財週刊》首席理財顧問、上海點金理財培訓有限公司總經理、恒星理財顧問(上海)有限公司首席理財師）