２０日在北京召開的“中國金融改革與發展高級論壇”會期只有半天，卻應引起各方高度關注。
因為該論壇傳出了關於“銀行保險資金‘合規’入市”更積極的資訊：貨幣、保險、資本市場必須有機結合的觀點得到普遍認同，在如何結合的問題上則出現了新的呼聲。
考慮到論壇的背景，就更值得關注。一是我國金融監管高層大半出席此次論壇，包括前證監會主席、全國人大財經委副主任委員周正慶，證監會、銀監會、保監會的三位新“掌門”，央行副行長吳曉靈等，實屬難得。而證監會、銀監會、保監會的三位新“掌門”，更是首次公開聚首。
二是證券市場長期低迷後，自３月底開始終現難得的回升勢頭。市場回升的直接原因之一，就是周正慶當時關於“銀行保險資金‘合規’入市時機成熟”的積極講話。市場人士紛紛指出，監管部門嚴查違規資金入市後，銀行保險資金如何“合規”入市問題一直沒有明確説法。周正慶的講話預示這一問題將有望得到解決，從而喚起了市場的信心。人們有理由期望從這次論壇中得到更多明確資訊。
前證監會主席、全國人大財經委副主任委員周正慶：引導銀行和保險資金合規入市，可考慮多種方式
周正慶指出，近一年多來，資本市場持續低迷，與我國ＧＤＰ持續快速增長相背離，很不正常。這嚴重影響了資本市場功能的正常發揮，動搖了投資信心，非常不利於經濟持續增長。當務之急是要正本清源，統一思想，樹立發展我國資本市場的信心，要從正面消除近年來一直擾亂投資者思想的“賭場論”、“推倒重來”等錯誤輿論的誤導，改善投資環境，採取有效措施激活市場，引導市場進入良性迴圈，不斷提高直接融資的比重。在此過程中，要著力研究貨幣、保險和資本市場有機結合、協調發展的問題。
周正慶強調，要引導銀行和保險資金合規入市。可考慮擴大證券公司進入銀行間拆借市場的規模和延長拆借期限，允許證券公司發行債券，允許組建證券融資機構，擴大股票質押貸款的規模，增加保險資金、社保基金進入資本市場的比例，培育商業保險、社會保障、證券投資基金等機構投資者。在推動貨幣、保險和資本市場結合的過程中，要加強銀監會、證監會、保監會的監督管理工作，使之規範運作，並將資本市場納入宏觀調控的範圍。
證監會主席尚福林：大力發展機構投資力量，溝通貨幣與資本市場對接渠道
尚福林在演講中強調，我國的投融資體制目前仍以間接融資為主導，直接融資比例的增加，有利於優化金融資源效率配置，分散金融風險，提高金融體系對國民經濟的服務效率。
他特別指出，應積極推動證券市場改革開放。大力發展機構投資力量，溝通貨幣市場與資本市場的對接渠道，完善證券市場的層次結構和品種結構，適應市場參與者的不同需求，以增強證券市場的資源配置能力。
尚福林重申，要進一步堅定發展證券市場的信心。我國現階段證券市場存在的問題，總體上屬於發展中的問題，必須在進一步推進證券市場和改革中逐步加以解決。
保監會主席吳定富：保險與資本市場結合是當務之急，儘快提出切實可行的政策建議
吳定富認為，在保險業快速發展的形勢下，保費收入的快速增長與保險資金運用渠道狹窄之間的矛盾日益突出。深入研究保險與資本市場的有機結合與協調發展問題，已成當務之急。
他強調，保險業的發展離不開資本市場，資本市場的發展也離不開保險資金的參與。
目前，我國的金融資源配置方式主要是通過銀行業的間接融資來完成，保險對金融資源配置的功能未得到充分發揮。２００２年，我國工商企業通過金融體系新增融資約１４．２萬億元，其中銀行貸款約佔９２％，資本市場融資約佔８％。２００２年，我國個人保險業務實現的保費收入２５００億元，約佔當年新增居民儲蓄存款的１８％，保險對儲蓄已形成一定的分流作用。但從儲蓄分流所形成的保險資金，有５２％又投資于銀行存款，需要通過銀行進行“二次交易”後再融資出去，增加了交易成本，降低了金融資源的配置效率。
保險業在金融資源配置中發揮作用的空間還很大。２００２年，我國居民儲蓄率高達３９％。而在保險保障制度發達的國家，普遍低於１０％。根據央行所作的居民儲蓄動機問卷調查，銀行儲蓄中以養老、教育、防病、失業等為動機的比例達４４．５％，且這一比例有逐步上升的趨勢。上述動機的儲蓄是長期資金，在發達國家通常用於購買保險，而不是銀行存款。
吳定富提出，我們必須加強對保險市場和資本市場內在關係的研究，儘快提出切實可行的政策建議，積極為保險市場與資本市場的互動發展創造條件。
銀監會主席劉明康：首次公開演講依然低調，關注中小企業發展
另一值得關注的是，自上任以來一直低調的銀監會首任“掌門”劉明康，此次終於首次公開面對媒體發表演講。只不過劉明康此次依然低調。
在題為《深化金融改革，支援中小企業發展》的演講中，他著重闡述了中小企業在經濟發展中的作用、面臨的問題，以及金融業如何深化改革以促進中小企業發展。內容沒有涉及人們比較關注的一些問題，如銀監會今後工作的整體思路，也未涉及銀行、保險資金的入市問題。（王小波）
《經濟參考報》 2003年4月21日
