幾年前，在網際網路經濟如火如荼之時，美國納斯達克市場成為眾多高科技公司競相追逐的對象。納斯達克股票交易公司由此産生了一個宏偉計劃：建立真正的全球交易市場，投資者將可以在任何時間和地點，以任何貨幣購買在納斯達克上市的任何股票。

    納斯達克的想法與日本軟銀集團總裁孫正義不謀而合，雙方共同出資成立了納斯達剋日本公司，並與大阪證交所合作，2000年6月19日，納斯達剋日本市場正式開通。

    納斯達剋日本當時預期，到2001年底，上市的公司數量將達到850家，營業額能達到20億日元。但現實卻是殘酷的，如今也不過98家公司上市，不但沒有營利反而年年虧損，截至2001年底，營業額只有5億日元，累計虧損卻高達53億日元。促使納斯達克最終下決心撤出的是其引入新交易系統的努力遭到抵制。根據其全球戰略，在美國納斯達克上市的跨國公司的股票也將在亞洲和歐洲的納斯達克市場上市，但日本方面則認為這“有違反證交所規定的嫌疑”，許多證券公司也拒絕使用新的交易系統。納斯達克全球計劃的第一個鏈條，就這樣斷裂了。

    納斯達剋日本生不逢時

    納斯達剋日本市場開通之際正趕上IT泡沫破滅之時，生不逢時的納斯達剋日本市場從一開始就註定了夭折的命運。如今的日經指數比2000年6月的水準下跌了41％，這種跌幅嚇跑了企業和投資者，讓企業不敢在納斯達剋日本市場上市，也讓投資者不敢買賣上市企業的股票。

    全球經濟背景是一方面，保守的日本證券市場也讓納斯達克“水土不服”。與美國不同，日本國民長期以來習慣於把錢存在銀行裏，很少投入股市，許多日本公司的股票被關聯企業和財團所持有，流通性很低。這使中小企業上市熱情不高，極大地制約了納斯達剋日本市場的發展。此外，納斯達剋日本公司與大阪證交所的合作也很不愉快，雙方在經營管理上的矛盾最終導致了納斯達剋日本市場的失敗。

    第二步還會撤離歐洲市場

    納斯達克國際業務主管約翰希利堅持認為，日本市場的失敗對於納斯達克建立一個全球性股市的夢想來説“只是一塊絆腳石”，談不上“嚴重打擊”。他對記者表示，納斯達克的全球戰略將不會停止，但目前不會考慮在亞洲建立交易所，而是把重點轉移到歐洲。但分析師則認為，納斯達克全球計劃的前景並不樂觀，市場上甚至傳言，退出日本市場只是第一步，納斯達克第二步還會撤離同樣不景氣的歐洲市場。

    同時，大阪證券交易所也決定將納斯達剋日本改名為“日本新市場”。大阪證交所説，由於上市標準及市場的交易和結算系統均沒有變化，上市企業的股票交易不會受到影響。但上市的98家新興企業中，大多是衝著納斯達克的牌子來的，如今，這些公司中的大部分已作出到日本其他證券交易市場上市的決定，“日本新市場”的前景同樣令人擔憂。

    《市場報》 2002年08月23日