去年下半年以來，全球經濟增長放緩，特別是日本財政金融狀況持續惡化，對亞洲經濟構成威脅，有專家甚至預言這可能會造成亞洲爆發新一輪金融危機。

    亞洲經濟普遍疲軟

    今年以來，除中國內地和港澳地區外，亞洲大多數國家和地區景氣低迷，出口減少，消費疲軟，股市動蕩，幣值走貶，企業倒閉或裁員，失業率攀升。不少國家和地區經濟增長率預計為零，有的甚至出現負增長。而在日本金融狀況惡化的影響下，亞洲經濟更令人擔憂。

    首先，日元大幅度貶值。過去６個月中，日元對美元已貶值１０％以上，從１０７日元兌１美元貶至目前的１２６日元左右。其次，東京股市持續低迷，日經指數自１９８５年２月以來首次跌破１２０００點大關。第三，銀行不良資産有增無減，保險業破産案接二連三。此外，財政狀況惡化，財務大臣宮澤喜一甚至驚呼日本財政“瀕臨崩潰”。日本的財政赤字已超過６６０萬億日元，幾近GDP的１３０％，這在發達國家中是最高的比例。政府的幾次大規模刺激財政計劃效果都不佳，表明財政政策失效。

    日元貶值不利亞洲

    在財政政策和利率政策都不起作用的情況下，唯一能迅速對日本經濟産生刺激作用的“利好”政策，似乎只剩下日元貶值這一步了。日元貶值對日本經濟的短期好處是明顯的：一是可通過擴大出口，彌補國內需求的不足（而內需不足正是日本經濟難以復蘇的最重要原因）；二是可以通過進口産品價格的上升來提高國內價格水準，遏止已經持續了兩年的物價下跌局面。從日本央行３月１９日採取的以加大貨幣供應量來壓低利率的做法來看，日本政府已為日元貶值做好了必要的準備。但如果日元持續走貶，則將對亞洲産生甚為不利的影響。

    第一，如果其他亞洲國家和地區的貨幣不與日元同幅度貶值，則會影響這些國家和地區産品的出口競爭力，進而導致這些國家和地區的國際收支惡化。１９９７年亞洲金融危機的爆發，就與日元匯率自１９９６年以來的長期貶值有密切關係。

    第二，日元貶值將影響日本的購買力，減少日本對亞洲其他地區産品的需求。據統計，亞洲國家出口的商品中，約有１５％銷往日本。

    第三，日元貶值還可能減少日本對亞洲其他地區的投資。亞洲的直接外資和銀行貸款中，有３０％來自日本。

    日元貶值飲鴆止渴

    亞洲其他國家和地區今年的經濟表現不盡如人意。泰國政府近日調低了經濟增長率預測，從４％～４．５％降至３．５％～４％。作為泰國經濟增長主要動力的出口業今年也大幅下降，今年１月份出現了３０個月以來的首次貿易赤字。南韓大企業破産余波未息，産業結構調整艱難，股市下挫，與日元密切聯動的韓元今年已貶值１２％左右。菲律賓年初失業率達到１１．２％，為近１０年來最高，通脹率２月份達６．７％。新加坡製造業大幅收縮，採購經理指數連續４個月下跌，支柱産業電子業的指數也下跌了１．３％。印度尼西亞背負鉅額債務，印尼盾持續貶值，目前已跌至１９９７年亞洲金融危機以來的最低點。台灣地區經濟去年以來一路下滑，股市大幅下挫，銀行呆賬嚴重，數千家企業關閉，失業率已近４％。

    有專家預言，如果日本經濟崩潰，就會引發新的亞洲金融危機。日元持續大幅貶值，會引發“骨牌效應”。而日本政府實行日元貶值政策，是一種“飲鴆止渴”之舉，它對亞洲其他國家和地區更是一種不負責任的作法。日本近期的財經政策需要密切關注。

    《人民日報 華南新聞》2001年４月５日