西方７國財長會議前夕，歐洲中央銀行及美國和日本的貨幣當局于２２日幾乎同時宣佈，三方已採取了旨在支援歐元的聯合干預外匯市場的行動。

    對歐元走勢來説，這一行動無疑具有積極的意義。歐洲央行在一項簡短的聲明中説，這次行動是歐洲央行倡議的，歐、美、日採取聯合行動，是出於他們對“最近歐元匯率變化對世界經濟潛在影響的共同擔憂”。據報道，除歐洲央行、美國聯邦儲備委員會和日本央行外，英國、加拿大、德國、法國、義大利等國的中央銀行也參加了聯合干預行動。

    雖然西方國家沒有透露聯手支援歐元所涉及的外匯金額，但德國商業銀行推測“數目很大”。歐元匯率因此強勁反彈，從前一交易日的１歐元兌換０．８５美元一度上升至０．９０美元以上。歐洲央行當天最終將歐元對美元的參考價格定為１歐元換０．８８９０美元，大大高於前一交易日的１歐元兌換０．８５２４美元。當天，歐元對日元、英鎊等主要貨幣的匯率也有較大幅度的上揚。

    此前，外匯市場人士普遍認為西方國家難以在聯合支援歐元問題上達成一致，因此對這次干預行動紛紛感到“意外”甚至“震驚”。但如果仔細分析歐元的實際狀況以及歐、美、日當前的處境，人們就會發現，這次聯合行動是勢在必行的。

    首先，歐元匯率被嚴重扭曲，因此需要市場干預的行動來加以糾正。國際貨幣基金組織首席經濟學家穆薩最近指出，由於歐美之間經濟發展的差異以及歐洲經濟存在結構性問題等，歐元對美元的匯率從１比１．１６下降到１比１尚可理解，但從１比１下降到１比０．８４就很難用經濟學來解釋了。據德國新聞媒體分析，最近一個多月來歐元急挫，主要是投資者對歐元信心發生動搖以及投機商的炒作。經濟學家們認為，干預外匯市場必須具備兩個條件，一是西方各國聯合行動，二是被支援的貨幣必須反映相應的經濟實力。歐洲經濟雖然不是十全十美，但確實在有力地增長。因此穆薩認為，現在該是採取干預行動的時候了。

    其次，聯合干預行動符合各方利益。從歐洲方面來説，雖然歐元疲軟有利於出口，但同時會帶來通貨膨脹上升的危險。去年１１月以來，歐洲央行已6次提高利率，以支援歐元。但現在提高利率的餘地已非常有限，再繼續加息有可能産生遏制經濟增長的副作用。因此，歐洲央行除了干預市場已別無選擇。隨著丹麥關於是否加入歐元區的公民投票日期臨近，歐元區國家也有意通過干預行動，支援丹麥的“親歐元派”，減少歐元下跌造成的負面影響。從日本方面來説，歐元對日元的匯率也連創新低，不利於日本的出口和經濟復蘇。因此，日本早就表示有意同歐洲方面聯手干預市場。

    此次美國加入支援歐元的干預行動，被認為是最大的意外。歐洲輿論曾認為，在美國大選前夕，美國政府無意改變美元對歐元的強勢，因為堅挺的美元給美國經濟繼續增長創造了有利條件。但據分析，美國之所以同意參加聯合行動，是因為歐元疲軟損害了美國公司在歐洲的利潤和銷售。以電腦為例，美國生産的電腦有２５％是在歐洲銷售，但由於歐元貶值，美國電腦公司的利潤普遍下降。惠普公司今年５月至７月以歐元計算收入增加了１７％，但以美元計算，則僅增加了８％。同樣，英特爾公司因“歐洲方面的原因”，第三季度收入也大幅減少。此外，由於美國的鉅額外貿赤字，歐元和美元之間的匯率有可能急劇變化，從而將使美國經濟的“軟著陸”變為“硬著陸”。因此，通過有協調的干預，使歐元對美元的失衡逐步得到扭轉，對美國顯然是有利的。

    此次干預行動雖然初見成效，但歐元疲軟的局面是否得到根本改觀，還須要一段時間的觀察。德意志銀行專家認為，如果聯合干預行動的目的是穩定歐元，不讓它繼續下跌，那麼干預行動有可能達到目的。但也有人認為，面對每天交易量達１．５萬億至２萬億美元的外匯市場，對各國中央銀行的考驗還在後頭。尤其是美國財政部長薩默斯在聯合干預行動宣佈不久又再次重申，強硬的美元符合美國的國家利益。因此，美國在今後維護歐元地位的行動中究竟會出多少力，是個值得關注的問題。

    新華社 2000年09月23日