大模型持續火熱 算力産業景氣度上行

《中國證券報》29日刊發文章《大模型持續火熱算力産業景氣度上行》。文章稱，AI大模型發展火熱，帶動算力基礎設施提質升級，産業鏈公司迎來業績增長機遇。Wind統計數據顯示，截至目前，18家算力産業鏈上市公司公佈上半年業績預告，其中10家公司預喜，多家公司預計凈利潤增速在100%以上。

政策推動算力基礎設施和數據産業發展。在近期舉行的國新辦新聞發佈會上，國家數據局表示，正在組織編制《數據基礎設施建設指引》，推動構建協同聯動、規模流通、高效利用、規範可信的數據基礎設施服務體系。

“東數西算”帶動産業鏈發展

“‘東數西算'工程的實施，帶動IT設備製造、資訊通信、基礎軟體、綠色能源等産業鏈發展。”國家數據局數字科技和基礎設施建設司司長杜巍日前在發佈會上介紹，“東數西算”工程啟動以來，截至今年3月底，10個國家數據中心集群算力總規模超過146萬標準機架，整體上架率為62.72%，較2022年提升4個百分點；東西部樞紐節點間網路時延已基本滿足20毫秒要求；新建數據中心PUE（電能利用效率）最低降至1.10。

算力産業發展勢頭強勁，推動相關上市公司業績增長。

在伺服器層面，浪潮資訊預計，今年上半年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤5.5億元至6.5億元，同比增長75.56%至107.48%。公司表示，2024年上半年，伺服器市場需求逐步改善。公司緊抓行業上行機遇，完善産品線佈局，大力拓展國內外客戶，實現了業務快速成長。

在晶片層面，海光資訊預計，今年上半年營業收入同比增加9.68億元至13.08億元，同比增長37.08%至50.09%；預計歸屬於母公司所有者的凈利潤同比增長16.32%至30.78%。海光資訊表示，公司圍繞通用計算市場，持續專注于主營業務並致力於為客戶提供高性能、高可靠、低功耗的産品以及優質的服務，通過技術創新、産品迭代、性能提升等舉措，公司保持和鞏固了現有的市場地位和競爭優勢，實現了業績持續增長。

隨著數據基礎設施PUE監管要求趨嚴，“液冷”等降低數據中心能耗的新型製冷技術需求攀升。英維克預計，上半年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤1.65億元至1.93億元，同比增長80%至110%。英維克表示，公司緊抓行業發展機遇，各業務板塊均有所增長，其中機房溫控節能産品增長較快。

並行科技從事高性能計算服務，公司預計上半年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤300萬元至450萬元，上年同期虧損3980.92萬元。並行科技表示，在政策支援下，算力服務市場空間日益增大，算力服務規模效應逐漸顯現。同時，算力資源利用率進一步提升，單位算力服務的分攤成本降低，帶動毛利率提升。

高端光模組需求旺盛

光模組是光通信産業鏈的重要組成部分。隨著大模型訓練需求增加、算力基礎設施架構轉變，400G、800G等高速光模組需求迎來新的發展週期。光模組龍頭公司中際旭創、天孚通信、新易盛均預計上半年將取得100%以上的凈利潤增速。

中際旭創預計，上半年實現歸屬於母公司股東的凈利潤21.5億元至25億元，同比增長250.3%至307.33%。在接受機構調研時，中際旭創表示，下游大客戶對數據中心資本投入大，高端光模組需求旺盛，800G/400G光模組需求有較大幅度提升。今年上半年，公司主力産品800G/400G光模組保持快速增長，同時産品結構持續優化，高端産品的銷售收入佔比高，帶動營業收入和凈利潤大幅增長。

天孚通信預計，上半年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤6.30億元至6.77億元，同比增長167%至187%。公司介紹，得益於人工智慧技術發展和算力需求增加，全球數據中心建設加快，帶動高速光器件産品需求持續穩定增長。

新易盛預計，上半年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤8.1億元至9.5億元，同比增長180.89%至229.44%。公司表示，受益於行業景氣度持續提升，高速率産品需求快速增長。

算力基礎設施加快升級

近年來，電信運營商調整優化資本開支結構，在算力及AI方面的投入不斷加碼。

中國聯通董事長陳忠岳近日表示，網際網路經歷了PC網際網路、移動網際網路，正在加速向下一代網際網路演進，下一代網際網路就是算力智聯網。中國聯通將加強智算基礎設施建設，建設“新八縱八橫”國家骨幹網，強化全域算力智慧調度，著力打造高通量、高性能、高智慧的算力智聯網。

中國移動董事長楊傑表示，要推進新型資訊基礎設施升級。例如，加快算力基礎設施向通智超量一體化演進，打造多元泛在、綠色低碳的智算集群；加快數據基礎設施向感知、傳送、存儲、處理一體化演進，構建支撐數據要素高效流通的數聯網（DSSN），賦能海量、多維數據的安全交易和深度運用。

“在人工智慧時代，作為網路核心節點的數據中心需要升級為承載智慧算力的AIDC。”中國電信董事長柯瑞文認為，發展人工智慧需要新型數字資訊基礎設施提供支撐。中國電信今年將完成400G高速全光網全國覆蓋，並加快向800G、1.2T超大頻寬升級；適度超前建設智算基礎設施，推進數據中心向AIDC升級，全面支援“兩彈一優”（彈性供電、彈性製冷、氣流組織優化）。