佛燃能源2023年度業績實現進一步飛速增長，供應鏈業務營收同比上升170.51%

2024年3月26日，佛燃能源發佈2023年年度報告，報告期內公司實現營業收入255.38億元，同比增長34.96%，年複合增長率34.61%：實現歸屬於上市公司股東的凈利潤84,445.49萬元，同比增長28.87%；經營活動産生的現金流量凈額約為160,624.99萬元，同比增長24.91%；基本每股收益0.83元/股。佛燃能源業績再創新高之驅動主要係報告期內公司在積極強化城市燃氣業務、提高天然氣供應市場規模的同時，協同整合現有資源，于科技研發方面加大投入，持續拓展如氫能、熱能、光伏、儲能等新能源領域業務以及供應鏈業務等，報告期內具備城燃主業經營穩健、産業佈局多元化、現金流及分紅表現優異等優勢。

立足城燃主業，把握順價機制變動，建立多元化氣源穩供應結構，氣量增長空間充足

城市燃氣係佛燃能源的核心主業，公司擁有佛山市內除南海區外所有地區管道燃氣特許經營權以及部分佛山市外管道燃氣特許經營權。報告期內公司持續深耕城燃主業，建立了集資源採購、接收、儲運、銷售一體化的天然氣業務模式，在面臨俄烏戰爭、巴以衝突等地緣政治衝突、國際LNG價格波動以及能源轉型政策等因素所導致的國際油價不確定性挑戰下，主動把握“雙碳”目標實施、高碳能源替代等發展機遇，2023年度經營成果表現出了強大的經營韌性及成長潛力。根據年報披露，2023年度公司實現城市燃氣收入157.10億元，同比增長8.11%；城市燃氣供應量47.85億方，同比增長15.95%，毛利增長水準符合燃氣行業及特許經營權所在地經濟及産業的發展趨勢。經公開數據統計，佛燃能源自2017年上市以來氣量增長211.72%，年均增速超過20%，成長性遙遙領先行業平均水準，處於燃氣板塊優勢地位。

自發改委提出將天然氣價格聯動事項視作重點工作推進後，2023年以來多省市優化天然氣上下游價格聯動機制，對價格聯動條件進行一定放寬，上述順價工作的逐步落實推動了城燃售氣毛差的修復；在此基礎上，佛燃能源所披露的銷氣量結構中，2023年度工商業用戶、電廠用戶及居民用氣佔比分別為80.21%、15.65%、4.16%，這也進一步展現了公司所具備的較好的順價能力。於此同時，相較廣州、深圳、東莞等城市，公司所處的佛山市天然氣發電設施建設也具備較大的發展空間。根據2022年印發的《佛山市能源發展“十四五”規劃》，目標到2025年全市天然氣發電總裝機達到約450萬千瓦，未來將在已建成投産福能電廠、華電順德、華電三水、高明大唐熱電冷聯産等天然氣電力項目的基礎上，加快推進華電順德西部生態産業園分佈式能源站二期、佛燃三水水都分佈式能源站、順德均安熱電聯産、大唐佛山高明燃氣發電（二期）等天然氣發電電廠項目的建設，將進一步推動用氣需求提升；此外近日彭博新能源財經發表《2024年中國天然氣和LNG夏季展望》，也提出了電力行業的用氣量可能會快速增長的發展預期；故未來燃氣電廠投産將進一步推動公司後續氣量增長，公司具備充足的氣電發展空間。

在上述背景下，佛燃能源持續優化成本端，構建了多元化氣源結構，形成了以國內資源供應為主、國外資源供應作為有效補充的氣源供應格局，實現了穩定紮實的天然氣供應。公司分別與切尼爾能源公司、碧辟（中國）投資有限公司、中化新加坡國際石油有限公司等簽訂天然氣採購長協，集中自2023年起開始履約；報告期內，公司與切尼爾能源簽訂每年採購86萬噸貨物的20年FOB長約，形成兼有多種交付模式、可連續開展國際貿易的國際資源池，有效提升公司的抗風險能力；公司持續強化能源儲備和應急調峰能力建設，利用珠海金灣和廣東大鵬的參股權益參與國際LNG貿易，較上期同比增長548%。

多元化佈局産業結構，聚焦前沿氫能業務領域，石油化工供應鏈網路逐步完善，科技引領企業業務騰飛

佛燃能源在深化城市燃氣主業的同時，近年來也在積極推進石油化工産品、氫能、熱能、光伏、儲能等能源服務，持續開展科技研發與裝備製造業務及供應鏈業務，不言而喻其旨在以科技謀發展的遠景戰略目標。

由於業內普遍認為，在雙碳目標下，佈局氫能全産業鏈的戰略時機已經到來，雖然短期內成本高昂、基礎設施等問題仍將制約産業發展，但長遠來看，氫能業務將成為營收的關鍵一環，因此自2023年以來，越來越多的上市公司開始逐步佈局氫能産業。2022年度，佛燃能源在氫能領域成功構建了“母子站”加氫模式。2023年度，公司持續開拓氫能第二增長曲線，牽頭成立中國土木工程學會氫能設施與工程分會，積極拓展加氫站及隔膜壓縮機領域，加氫站方面公司制氫加氫一體化站增設加油功能，共提供加氫服務超6千車次、加氫量超7萬公斤；同時公司與天高公司創始人共同出資創立佛燃天高，整合雙方資源優勢，向氫能壓縮機領域拓展，2023年實現加氫站的核心設備之隔膜壓縮機交付101台。此外，公司採取互補共進的隔膜壓縮機、液驅壓縮機、撬裝式制氫裝備和液態儲氫等技術已于2023年度取得階段性進展，其中隔膜壓縮機具有不污染壓縮介質、密封性好、壓縮效率高、易實現高壓壓縮等優勢，經市場預測具備廣闊的市場發展空間，有望成為公司潛在的第二成長曲線。

值得一提的是，在供應鏈業務領域，佛燃能源以南沙倉儲為中心的石油化工供應鏈網路正在逐步形成。南沙倉儲利用其國際航行船舶保稅加油企業牌照積極開展保稅燃料油船舶加注業務，協同開展了國內首船國際航行船舶生物燃料油加注；並通過技術改造完成5萬方石油瀝青庫容投放市場，聯動參股公司的碼頭資源，配套11座石化專用泊位，最大可接卸10萬噸級船型，于2023年6月實現首艘瀝青船圓滿接卸，10月石油瀝青庫容使用率達80%，11月開展瀝青公路槽車外運，實現了石油瀝青項目的全線貫通，為未來公司業務發展增添更多可能性。根據年報，2023年度佛燃能源供應鏈業務實現了同比170.51%的大幅增長，收入達86.50億元。

造血能力卓越，高股息配置價值凸顯，高分紅與業績雙輪驅動增長

在2024年初市場明顯青睞紅利低波資産的背景下，佛燃能源也係具備良好配置價值的高股息類資産。年報數據顯示，公司擁有良好的經營現金流和穩定向上的盈利能力，2023年公司經營活動産生的現金流量凈額高達16.06億元，同比增長24.91%，金額高於歸母凈利潤，具備穩定而較強的造血能力。此外，為響應證監鼓勵、積極回報股東，2023年佛燃能源擬每10股派發現金紅利6元（含稅），合計派發現金紅利5.93億元，分紅比例達到70.3%，股息率達到4.56%（2024年3月26日收盤價計算口徑），高現金分紅比例進一步保障了投資收益。同時公司于2023年發佈限制性股票激勵計劃，要求2023-2025年每股收益分別不低於0.75元、0.82元及0.9元，每年每股收益增速均在9%以上，具備充足的業績增長動能。