鵬華“固收+”業績領跑，王石千管理的鵬華雙債加利年內回報超11%

今年以來，受益於較為寬鬆的流動性環境，A股市場呈現結構性行情，公募基金更加彰顯賺錢效應，“炒股不如買基金”理念更為深入人心。當前市場行情下，隨著債市環境保持震蕩，權益市場風險偏好抬升，做好投資的攻防兼備更需發揮多資産組合的優勢，而主動管理能力突出的“固收+”産品更具備配置價值。據了解，鵬華固收“黃金戰隊”投資專家王石千執掌的系列“固收+”産品年內“成績單”頻創佳績，其中鵬華可轉債(000297)更是短中長期稱霸同類榜首，投資實力不容小覷。

據銀河證券數據，截至今年8月14日，由王石千管理的鵬華可轉債年內回報為30.16%，在同類36隻可轉換債券型基金中排名名列第一，大幅領先同類15.39%的均值表現。拉長期限來看，該基金過去1年、過去2年、過去3年回報分別為44.65%、62.38%、55.94%，業績表現均位居同類可轉債基金的第一名。能夠長期在同類中保持領先地位，彰顯了王石千在大類資産配置方面的突出能力。據了解，作為鵬華固收新銳投資力量的王石千可轉債研究功底深厚，擅長通過權益和可轉債投資力爭增厚組合收益，嚴格控制風險，較為嫺熟運用“固收+”策略。

除鵬華可轉債外，王石千在“固收+”管理方面具有多只代表作，今年以來業績表現同樣搶眼。據銀河證券數據，截至今年8月14日，王石千執掌的二級債基鵬華雙債加利(000143，權益倉位不超過20%)年內回報11.80%，業績表現位居同類排名前15%;過去1年、3年的投資回報分別為15.40%、24.83%，同類排名均在前1/3，成立以來總回報73.70%、年化回報7.95%。同款二級債基鵬華雙債保利(000338)年內回報9.80%，業績表現位居同類排名前20%;過去1年、3年的投資回報分別為13.83%、29.28%，同類排名均在前1/3，成立以來總回報57.73%，年化回報6.82%。根據最新的數據，這兩隻基金同時被銀河證券授予三年期、五年期的雙五星評級。

業內人士分析，在資管新規打破剛兌、利率水準持續下行的市場環境中，單一傳統的固定收益類産已經較難完全滿足投資者的財富管理需求。在此背景下，以固收資産作為底倉的同時，採用其他各種方式為收益“加點料”的“固收+”産品成為投資者的配置新選擇，其中一級債、二級債、偏債混合型等基金分類中都存在“固收+”産品。雖然相較于權益類産品，“固收+”産品呈現出低波動、低回撤特性，但投資者需要注意的是，“+”增強收益的同時也意味著放大風險，建議選擇具備優秀主動管理能力的基金管理人。

展望後續投資機遇，基金經理王石千在季報中表示，預計隨著經濟基本面的逐步修復，貨幣政策進一步寬鬆的空間有限，下半年債券市場收益率仍可能面臨上行壓力;權益市場仍然受益於較為積極的政策態度和寬鬆的貨幣環境，隨著企業盈利增速的見底回升，權益市場仍具備較多的投資機會。在二季度債券市場調整的背景下，轉債市場估值有一定幅度的壓縮，導致轉債整體表現較差。當前轉債市場性價比已經有一定程度的恢復，向上彈性增加，後續將繼續自下而上精選估值合理、正股優質的個券進行投資。