全球網路佈局顯成效 招商港口主營業務逆勢上漲

招商港口 (001872.SZ)于7月10日晚間披露2020年半年度業績預告公告和6月業務量數據公告,顯示公司核心集裝箱業務1-6月份已累計實現正增長,在疫情仍然持續、海外疫情加重的情況下,能夠取得如此成績實屬不易,超出市場預期。

公司在疫情之下充分發揮出了“世界一流的港口綜合服務商”及全球港口網路佈局優勢,業務量實現逆勢增長,遠超于國內港口平均水準。2020年1-6月實現集裝箱吞吐量5560.6萬TEU,比上年同期增長0.9%。公司業務網路分佈于6大洲、26個國家和地區的50個港口,依託完善的全球港口網路群,公司為客戶提供綜合港口物流服務解決方案,同時,港口資産的分散投資經營,亦有效增強了企業應對行業波動、貿易摩擦等風險的能力。

根據交通部發佈數據,全國港口(2020年1-5月)集裝箱吞吐量同比下跌達6.8%。招商港口集裝箱業務量大幅跑贏國內平均水準,其中海外業務尤為亮眼,集裝箱吞吐量同比增長17.8%,多年海外戰略佈局凸顯成效。

一、中國經濟逐漸復蘇港口業務回暖

隨著國內疫情形勢的逐步好轉和上下游生産性企業的復工復産,自2020年4月,全國港口貨物吞吐量增速由負轉正,實現觸底回升。目前,全國港口貨物吞吐量連續3個月實現正增長,6月份煤、油、礦、箱等主要貨類港口吞吐量均已達到去年同期水準,水運生産基本步入正常發展軌道。

從數據來看,2020年第一季度全國港口完成貨物吞吐量同比下跌4.6%,前4月全國港口貨物吞吐量同比下跌2.3%,前5月累計同比下跌僅0.8%。

全國港口集裝箱吞吐量也逐步回暖,跌幅收窄。2020年第一季度,集裝箱吞吐量同比下跌8.5%,前4月集裝箱吞吐量同比下跌7.8%,前5月集裝箱吞吐量同比下跌6.8%。根據中國港口協會數據顯示,6月份,八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比增長0.57%,基本恢復至去年同期水準。

業內人士分析,隨著國內疫情的控制,最差的月份已經過去,港口行業有望迎來復蘇。下半年港口吞吐量預計繼續維持緩慢爬升,在承壓中逐步回歸正常生産水準。

二、國內項目抓質效全面抗疫克時艱

數據顯示, 2020年1-6月招商港口內地碼頭完成集裝箱吞吐量3,982.6萬TEU,同比僅下跌3.0%,大幅跑贏國內平均水準(全國港口1-5月集裝箱吞吐量同比下跌達6.8%)。取得這樣的成績,受益於公司持續推進提質增效工作以及大力促進業務協同。其中,湛江港、汕頭港、順德新港更是實現逆勢增長。經採訪了解,在疫情之下實現增長主要有以下因素:

1、湛江港:南北協同發揮成效,海南自貿區帶來機遇

充分發揮招商港口託管遼寧港口集團、控股湛江港後,形成“南北呼應”的國內港口佈局的優勢,湛江港積極拓展與遼港旗下營口港的業務協同,開通了“營口-湛江-欽州”等南北精品航線,帶動內貿箱量逆勢增長。同時,海南自貿區的設立為湛江港帶來發展機遇。湛江港具有緊鄰海南,傳統物流通道重要節點的區位優勢,通過主動對接海南,擴大水轉水市場,海南方向箱量大幅增長。湛江港2020年1-6月完成集裝箱吞吐量60.6萬TEU,同比增長15.6%。

2、汕頭港:廣澳二期産能釋放,區域競爭力大幅提升

汕頭港廣澳二期投産後,泊位等級大幅提升、設備設施能力提高,在粵東區域內競爭優勢凸顯。2020年上半年,汕頭港通過積極開拓市場,吸引貨源向廣澳港區聚集,産能得到進一步釋放,共完成集裝箱吞吐量62.2萬TEU,同比增長4.7%,在粵東市場份額達到66%,同比增加近13個百分點,粵東內貿業務轉運中心的地位逐步體現。

3、順德新港:“深順組合港”新模式推出,成本優勢吸引外貿貨源

依託招商港口在珠江水系的佈局,公司旗下首個內河碼頭順德新港與深圳西部港區聯合推出“深順組合港”新模式,等同於將蛇口港的“閘口”延伸至順德新港,兩港之間以駁船專線運輸,實現“兩港合一”。新模式相比傳統的陸路運輸模式降低了客戶的物流成本,大幅提升了順德新港的外貿貨源吸引力。順德新港2020年1-6月完成集裝箱吞吐量17.5萬TEU,同比增長37.8%。

在全球新冠疫情影響下,招商港口充分發揮出銳意進取、穩健高效的經營風格,憑藉深耕行業多年積累的專業管理經驗,積極、從容應對疫情,全面、科學組織復工復産,持續推進提質增效工作,努力踐行企業社會責任的同時,保證了公司的平穩運營和持續盈利。公司近年來大力促進的業務協同也進一步對國內港口業務的提升發揮出了積極作用。

三、海外佈局顯成效業務穩定保增長

數據顯示, 2020年1-6月招商港口海外碼頭完成集裝箱吞吐量1236.5萬TEU,同比增幅達17.8%,保持強勁增長勢頭。一方面是公司現有海外項目巴西TCP、斯里蘭卡CICT、多哥洛美LCT均實現逆勢增長,另一方面受益於公司旗下參股公司Terminal Link 8個新收購碼頭的業務量貢獻。

招商港口一直堅持全球網路戰略佈局。近年來,通過兼併重組、舊港改造和新建港口,不斷完善覆蓋全球的現代化港口鏈。本次新增的8個碼頭分別位於烏克蘭、新加坡、牙買加、荷蘭、青島、越南、泰國、伊拉克,使公司的港口業務進一步拓展了亞洲、歐洲、中東及加勒比等地區的投資開發機遇,也對優化和完善全球港口網路佈局有良好的促進作用。

招商港口現已發展了遍佈東南亞、南亞、非洲、歐洲、大洋洲等地的港口産業,依託全球港口網路群,形成了自身獨有的競爭優勢。面對2020年的新冠肺炎疫情,全球網路佈局優勢凸顯成效,不同區域的經濟增長水準,有效平衡了區域風險,為業務的整體穩定奠定了堅實的基礎。

四、減費讓利與客戶共渡難關體現央企擔當

疫情之下更加彰顯央企擔當,招商港口旗下港口積極響應國家號召,協助客戶復工復産,將客戶根本需求落到實處,並採取一系列優惠政策,與客戶共渡難關。同時,公司發揮出專業高效的管理經驗,積極、從容應對疫情,全面、科學組織復工復産,旗下港口均未發生疫情事故及安全事故,保障了員工和客戶的生命財産安全。在疫情之下,公司減費讓利,與客戶共進退,更加增強了公司與客戶之間的信賴,進一步穩定了合作基礎,同時也吸引了一批新客戶。此外,疫情期間,招商港口克服經營壓力,充分利用全球網路佈局優勢,為防疫物資採購、調撥和暢通運輸提供了有力支撐和可靠保障,體現了央企擔當。

7月以來,隨著A股進入技術性牛市,招商港口也進入上行通道,月內股價累計漲幅突破20%,成為港口行業一道靚麗的風景線。業內人士分析表示,目前,招商港口的PB為0.98,還處於港口行業PB水準的歷史底部區域,隨著港口行業估值的不斷修復,招商港口未來的增長空間依然很大。