出圈的東風已來,新大正(002968.SZ)欲在規模方面大展拳腳。6月23日,新大正與青島融源影視文化旅遊産業發展有限公司簽署合作協議,將觸角伸向了智慧城市管理。作為第三方物業公司,新大正的規模之掣也頗為明顯,獨立發展之路並不順暢。
在眾多上市物業公司中,興業物聯(09916.HK)被貼上“蚊型”標簽,似乎是命中註定。作為正商集團旗下的物業公司,興業物聯主要接管非住宅物業,這也決定了其規模難以做大。即便背靠母公司、頻繁輸血,其規模桎梏仍然難以掙脫。
作為一家專注于非住宅物業的物業公司,浦江中國(01417.HK)也曾一度是資本市場的寵兒。儘管非住宅物業堪稱物業公司的香餑餑,但卻是一塊難啃的骨頭。好景不長,伴隨浦江中國凈利潤持續下滑,其戰略發展面臨前所未有的挑戰。
時代鄰里(09928.HK)堪稱資本市場的寵兒,但超高的市盈率之下發展隱憂頻現。從現有業務來看,時代鄰里的發展波動性較大,市場化拓展也未打開局面,經營業績主要依賴母公司。
自分拆上市後,寶龍商業(09909.HK)實現了商業、物業與資本市場的雙接軌,且旗下業務呈並駕齊驅之勢。不同於其他上市物業公司,寶龍商業是香港資本市場較為獨特的存在,旗下業務涵蓋了商業運營服務及物業管理服務。
作為物業管理行業出圈的佼佼者,保利物業的公共服務業務顯示出先發優勢,增速較快但營收貢獻較低;商寫物業盈利較高,但擴張疲態盡顯;社區物業高度依賴母公司,業務獨立性則有待提升。
深耕杭州的濱江服務(03316.HK),背靠濱江集團,在杭州市場及高端物業領域逐步佔據一席之地。儘管濱江集團在2019年一躍成為千億新貴,但其權益佔比也飽受外界詬病,進而波及濱江服務,其發展矛盾逐步凸顯。
作為蚊型物業公司的代表,和泓服務在2019年成功赴港上市,在嘗到資本熱錢的甜頭後,股價旋即一蹶不振。受體量桎梏,和泓服務沒能乘資本東風迎來新的飛躍,規模發展更是陷入困局。
早些時候,佳兆業美好為自己定下了衝擊物業第一梯隊的目標。這也意味著,佳兆業美好的規模訴求仍然較為強烈,後續的擴張需要不斷補血。不過,物業第一梯隊高手如雲,佳兆業美好想要躋身其中絕非易事。
並表、配股,永升生活在資本市場動作頻頻。從永升生活到旭輝永升,與母公司的業務協同效應不僅是資本市場關注的焦點,也是永升生活未來發展的主要著力點。不過,業務整合併非一朝一夕之事,而是需要永升生活持續推進。
6月初,鑫苑服務(01895.HK)發佈公告稱,其全資附屬公司鑫苑科技服務已同意以134.72萬元向邯鄲市鋼城物業服務有限公司增資。這意味著,鑫苑服務的市場化拓展又向前邁進了一步。
憑藉“社區最後一公里”的故事,藍光嘉寶(02606.HK)給足了資本市場想像力。然而,“社區O2O生態圈”從流量導入到變現盈利仍是一大痛點。藍光嘉寶的故事還能支撐其股價走多遠也變得撲朔迷離。
作為物業管理行業第一家上市公司,彩生活(01778.HK)正逐步從上市初期的高光中淡出。“打江山難,守江山更難”,二次出征的彩生活,正面臨難上加難的局面。
與其他上市物業公司有所不同,奧園健康(03662.HK)旗下的業務涵蓋物業服務、商業運營、大健康等等。不過,其探索之路似乎並不順暢。如何統籌多元業務發展併發揮協同效應仍面臨諸多挑戰。
繼早年上市的彩生活之後,雅生活(03319.HK)也被外界貼上了“跑馬圈地”的標簽。然而,社區物業的增長空間存在諸多限制,長此以往必然削弱邊際效益。換句話説,雅生活如何啃下整合這根硬骨頭才是資本市場未來關注的焦點。
從2015年11月25日正式登陸資本市場到2020年4月27日披露2019年報,中奧到家的股價從上市當日的最高點1.953港元狂瀉71.84%至2019年報發佈當日的0.55港元,市值僅為4.55億港元。而股價、市值雙殺的背後,是中奧到家的艱難轉型。
一直以來,如何弱化對母公司的依賴成為物業公司的主要命題。中海物業亦是如此,在內生增長的同時,亟需擴大自己的“朋友圈”,從觸手可及的資源入手進而增加自己的在管面積。
物業公司自身面臨的核心問題並未得到有效解決,業績的增長大多依靠母公司。新城悅(01755.HK)就是其中之一業務獨立性並未伴隨分拆上市得到增強。相反,其業績大幅增長的背後,主要依賴母公司新城集團,自身獨立性存疑。
縱觀上市物業公司,南都物業顯得頗為另類,屬於少有的第三方物業公司。但是隨著物業管理行業不斷迭代,南都物業先天不足的劣勢也逐步顯現。而沒有母公司的支援,南都物業的業績增長日漸乏力。
成敗皆“長三角”。在群雄林立的物業管理行業,偏安一隅的綠城服務正被同行甩在身後。展望未來,加速奔跑並形成自身的護城河或將成為綠城服務的主要命題。
資本市場的青睞並不能掩蓋碧桂園服務發展過程中的短板。一路高歌猛進,碧桂園服務的業績增長遭遇瓶頸,而新業務的發展仍需要一定的週期。
銀城生活服務以4590萬元收購了一家醫院物業管理服務商51%的股權,進軍醫院物業管理領域,這預示著曠日持久的擴張才剛剛開始。受制于母公司的發展現狀,銀城生活服務不得不加入規模爭奪戰。
儘管早在2019年12月16日招商積余就通過整合招商局集團、航空工業集團兩大央企集團所屬物業板塊後重新上市,但內部整合仍在持續,而相關業務的調整也勢必會對招商積余的未來發展産生影響。